一

股市是经济的晴雨表。

这话真正的意思是：股市能够提前反映经济的情况。因为股市的交易反映着“预期”，而公开证券市场参与者之多（包括间接参与者），这个大量的预期，足以彰显经济的未来。

但一般投资者，并不是来研究未来经济走向的。实际点说，未来经济走好还是走坏，是一个问题，但重要性低于：我投资/机这个股票，能不能赚钱？

所以，什么东西，是股市—行业—个股的晴雨表？

我们通过观察什么，来得以预判：哦，这只股票将来会有很大机会？或者稍微大一点：这个行业将来会有很大机会？

技术分析是一种方法。技术流的本质是：过去的价格走势，未来会重复。于是，人们发明了好多种技术指标，用过去来推断未来。

基本分析是另外一种方法。对于三大表的分析，核心假设也是这样的：这个人过去是健康的，未来想必会健康的可能性很大。于是，人们又发明了好多种财务指标，同样在用过去推断未来。

我们能不能用一些当下正在发生的东西，来推断未来？

二

很多很多年以前，我还是个股民，后来一度还混过两家证券公司做经纪和咨询业务。

有一个故事彼时很多人都会津津乐道。

说早年巴菲特跑超市里一看，太多人成箱成箱地把可口可乐扛回去，于是，他决定购买可口可乐公司。

巴菲特在可口可乐这支股票上赚了好多钱。他甚至发话过说要“永久”持有可口可乐。

这其实是一种投资方法，在证券行当里，算是一种“基本面投资”。

这个故事的可信度大不大，不知道。巴菲特去年在可口可乐上亏了好多钱。

但这个故事的逻辑是这样的：巴菲特看到的是当下可口可乐正在销售的情况，他在用当下推断未来。

如果这个“当下”的样本足够大——显然要比看几家超市要大——那么，这个故事的可信度先不谈，但成立的可靠性就会很大。

巴菲特的那个故事发生在前互联网时代——事实上，巴菲特吃了互联网很大的亏，他一度是坚决不投研发费用很高的公司的，对技术，他一直很无感。

互联网时代加速了经济的周转，用观察几个超市的方式，显然已经不能和当今数字经济匹配。至少，很多人真不去超市买可口可乐了。

三

证券市场上有很多指数工具，来衡量走势。

颇有一些，其实是技术分析工具。当然，基于基本面做的指数不是没有。

但基于基本面的指数，其实就是基于财务报表的数字。而财务报表的数字，是过去的（比如过去一季），而不是正在发生的。

至少不是过去一周的。

蚂蚁前日宣布推出的一个“淘金100指数”，总让我想起巴菲特的那个故事。

根据销售业绩来做未来趋势判断，不就是那个故事里巴菲特看着人们扛可口可乐么？

淘金100指数这个号称“基于海量的电商交易数据，经过大数据与金融的碰撞后，产生的全球首个电商大数据指数产品”有趣的地方就在于：当它显示了某种行业很景气的时候，这个行业里的很多上市公司，还没有公布财报。如果你能够得到这个信息，到了公布财报，市场一片叫好的时候，你就可以偷着乐了（详见钛媒体报道《蚂蚁金服推淘金100大数据指数：BAT三家的互联网指数都来了》）。

四

这就是用“当下”推断未来。

它能成立的背景在于，电子商务交易总额（零售）已经逾社会消费品零售总额的10%，而在2C的电子商务市场里，阿里具有压倒性垄断优势。换而言之，阿里握有电商大数据，而这个数据量，大到能够反映整个社会零售情况。

随着电子商务的更大更快的渗透，再加上阿里的支付工具，淘金100指数的客观性会越来越高，这点我没有任何疑问。

作为投资者，你可以根据淘金100所选出来的100支股票形成投资组合，另外，按照淘金100的通稿，“与淘金100指数挂钩的基金产品，已经在审批之中，一支保本基金和一支指数基金预计在4月中下旬推向市场。”——所以，你以后也可以去买这两支基金。

淘金100过去的业绩是很亮眼的，蚂蚁金服这样表述：以09年12月31日为基日计算，五年收益率超过572%，年化收益大概在54%——比巴菲特年化30%还要强。

淘金100是一个被称为“维他命”平台上的大数据指数产品。我专门问过蚂蚁的人，为什么叫“维他命”（阿里系老是弄一些看似很通俗但又让人不明觉厉的产品名字），对方说，大意就是给你投资行为提供点养分。这是一个金融信息服务平台。

这个平台上有“行业景气指数”，基于电商交易数据做的。

五

我刚刚开始炒股票的时候，技术分析在中国，还不流行。

这个刚刚是什么时候？我人生的第一本书就是在讲技术分析（与我老妈合写，我撰写技术分析那一部分），出版于1993年。

我一开始使用技术分析，成功概率会很大。什么乖离率，什么头肩顶，一做一个准。

尤其是拿技术分析去复盘，你简直会觉得，太神奇了。

但后来已经越来越没那么神。一方面，庄家懂得“骗线”，故意做出很好/坏的指标，来诱导其它投资者进行庄家期望的行为。——小盘股尤其容易做指标。

另外一方面，事实上，炒股这件事，心理素质是头一位的。上涨时贪婪，下跌时恐惧，一等一反映人性的市场。复盘很准确，你真拿着去炒，还是不太一样。

就像卫生麻将培养不出麻将高手一样，模拟炒股对真正的炒股，帮助有限。

维他命平台所提供的帮助，大致如此。它能提供一个更为靠谱的行业分析，但行业分析到真正意义上的炒股，还是有距离的。

当然，基于销售数据做的指数，要说“骗线”之类的行为，那就太难了。海量的小额数据的汇总，很难去操控什么。一个白酒行业的庄家（哦，现在比较习惯叫主力），怎么去操控白酒在线上的销售呢？

六

巴菲特年化30%之所以是一个奇迹，就在于人保持了三十年。

这个复利很恐怖。

我做经纪业务的时候，经常拿这个去忽悠不是股民的来开户做股民：先投入十万，然后每年追加一万，年化30%，三十年后你知道多少钱吗？自己拿excel去推一下好了。

30年30%，极难。

淘金100五年年化50%，很厉害的。不过能不能30年50%？

我觉得可能性很小。

当投资神器一旦被公开后，它的收益率会下降的。

这就是为什么炒股软件卖得越火你越不要去买的原因。

但炒股软件基本上是技术流，拿着开高低收交易量交易金额六个基准数字，做各种文章。淘金100还是个基本流的东西，靠谱性相对更大。基本面分析最大的好处是：你在投资时受损的可能性会相对小很多，但类似赌烂公司重组来获得几倍收益，和基本面分析无关。

行业景气指数是一个很有用的投资决策辅助工具，尤其是基于这种即时销售数据的——这个可能是破天荒头一遭。

从这个意义上讲，维他命平台，对证券市场的影响，可能会很深远。

七

我再一次回忆起了一次聆听蚂蚁金服首席战略官陈龙讲座时的场景。

他说，金融的本质是不会变的。但金融的工具会变。变化大到足以颠覆金融业的运作。

他又说，金融的三大基石：渠道、技术、数据，都在被互联网深刻改变着。

所言不虚。 （文章首发钛媒体）

【钛媒体专栏作者魏武挥，新媒体的观察者、实践者和批判者，目前执教于上海交通大学媒体与设计学院。微信公众帐号：itTalks.】