钛媒体注：搜狐Q2财报发布后，股价表现不佳。美股周一收盘，搜狐股价大跌超过26%。

8月5日，搜狐发布2019年第二季度的财报，总收入4.75亿美元，同比减亏22%。归于搜狐集团的非美国通用会计准则净亏损（包括畅游晶茂的一次性减值）为5000万美元。畅游晶茂一次性减值为1700万美元。

6日下午，搜狐公司董事局主席兼首席执行官张朝阳接受钛媒体在内的媒体采访时谈到股价表现，张朝阳解释称，“搜狐财报刚好撞到中美贸易战，全球资本市场都在恐慌状态，使得美股市场很恐慌，投资人在恐慌中有些过激反应，没耐心看这个季度怎么样。”

Q2财报“亏损扩大”是误读

8月5日，搜狐公司公布了截至2019年6月30日未经审计的2019年第二季度财务报告。财报显示，搜狐第二季度总收入为4.75亿美元，较上一季度增长10%。搜狐媒体与搜狐视频第二季度亏损6800万美元，较2018年同期减亏15%。扣除2019年第二季度畅游晶茂映前广告相关的一次性减值，搜狐集团（包含搜狐媒体、搜狐视频、搜狗、畅游）亏损3800万美元，较2018年同期减亏22%。归于搜狐集团的非美国通用会计准则净亏损（包括畅游晶茂的一次性减值）为5000万美元。畅游晶茂一次性减值为1700万美元。

在媒体发布会上，张朝阳表示：“搜狐这个季度业绩其实还是挺不错的，营收在我们预计的区间。亏损在持续减少，搜狐媒体与搜狐视频第二季度亏损6800万美元，较2018年同期减亏15%。”

张朝阳指出，很多投资人看到搜狐亏损5000万美元，实际上，这个亏损是计入了畅游旗下子公司“晶茂”的一次性减值1700万美元。公开资料显示，上海晶茂是搜狐畅游于2011年全资收购的专业电影媒体公司，从事电影映前广告业务，拥有包括金逸、星美等大型院线在内的广告发布权。

今年7月，搜狐畅游发布公告称，旗下子公司上海晶茂电影传媒有限公司（以下简称上海晶茂）已向法院递交破产清算申请。据媒体报道，上海晶茂近年来持续亏损，加之市场竞争加剧、影院成本上升等原因，2018年度亏损巨大且2019年度仍将持续，实现扭亏为盈非常困难，因此不得不向法院申请破产清算。

“如果没有计入晶茂的一次性减值，搜狐的亏损实际上是收窄的。”张朝阳预计“第三季度搜狐媒体和搜狐视频亏损将进一步大幅收窄，集团亏损将降至2200万至3200万美元之间。搜狐可能会在第四季度实现盈利。”

在张朝阳看来，搜狐现在的股价是被低估的，张朝阳在沟通会上预测“今天（6日）晚上股价会回来”。但美股周二收盘，搜狐股价下挫1.57%，报收于8.80美元。最新市值为3.45亿美元，续刷2003年6月来新低。

从PGC到UGC ，走向社交网络的模式是长久战略

除了本季财报，张朝阳在媒体见面会上还谈到了搜狐的发展。对于未来搜狐如何实现减亏增长，张朝阳表示，“基础是用户规模持续扩张，这种情况下才能给广告商提供更好的营销平台，用户规模的增长逐渐转型。”

“在视频内容投入方面逐渐走向‘小而美’的自制战略，内容的成本逐渐降下来，媒体包括新闻APP渠道的投入、搜狐视频的投入，逐渐把产品走向从PGC到UGC用户产生内容走向社交网络的模式，这是长久战略。”张朝阳表示，“这样实现在渠道投入减少的情况下能够获得DAU继续增长，同时还有历史上搜狐PC上的用户很多，手机搜狐网的用户很多，构成未来的成长战略。”

在视频发展方面，据张朝阳介绍，搜狐将继续保持长短视频两条腿走路。对于自制剧的盈利的问题，张朝阳认为文艺创作领域和社交网络平台不一样，花一两千万两三千万做个剧，密度上做适度调节，可以整体上有一个盈利模式。

张朝阳再次表示搜狐要“回归媒体”，张朝阳认为，现在媒体的产生以自媒体形式，分发以信息流或者其它分发形式，但是内容为王一直是正确的。“这意味着我们在很多垂直领域有更多的原创内容，比如搜狐科技、财经、时尚和健康，将从原创、内容、活动、峰会来提升搜狐媒体的影响力。” 

张朝阳还提到最近重新恢复上架的狐友APP，在张朝阳看来，新闻APP和视频APP不同程度在阅读和消费1.0的基础上开始引入2.0用户产生内容，从产品的演化来看，一个纯粹的2.0用户产生内容的产品就是狐友。

（本文首发钛媒体，作者/武枫叶）