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文｜Gamewower

伴随着各大公司2019年上半年财报的出炉，Gamewower对其中头部的25家公司营收数据进行了相关的统计。

这25家公司合计的营收为1274.32亿元，对比2018年上半年的1159.38亿元，同比增长约为9.91%。这个数据对比《2019年1-6月中国游戏产业报告》的8.6%的同比增长而言，相差并不是很大。

而对比Gamewower曾统计的2018年全年TOP 25同比7.8%的增幅，我们可以看到中国游戏产业相比于2018年的颓势的确已经稍有缓和。

除了这个整体的增长数据外，在这份统计报告当中，Gamewower做了一下以下的总结。

第一梯队的统治力是否在继续加强?

根据统计，在今年上半年，腾讯和网易两家公司的整体收入达到了921.84亿元，在25家公司当中占比为72.33%，而在2018年上半年这两个数字分别为850.9亿元，73.39%。

看上去两家公司整体而言对中国游戏市场的占比来看有了些许下滑，其中主要原因在于腾讯今年上半年仅3.92%的同比增长。

但需要注意的是，在腾讯发布的二季度财报当中，腾讯首席战略官米歇尔提到：

“由于季节因素，历史来看递延收入，二季度都会有环比的下降，递延收入甚至有两位数的环比下降。但今年二季度，递延收入出现了环比的增长。其中《和平精英》确实有非常不错的营收表现，但是这款游戏在二季度贡献的大部分现金流都会递延到下面几个季度，只有很小的一部分计入报告营收，这款游戏在二季度贡献的报告营收甚至都排不进前十名。”

在今年5月正式开启商业化后，《和平精英》的营收在腾讯手游中可能仅次于《王者荣耀》，这款游戏收入的递延对于腾讯今年上半年的业绩造成了较大的影响。

如果算上《和平精英》，实际去看，两巨头对于游戏市场的占比可能是持续上升的，但对比过往的数据来看，双巨头在TOP25中的占比我们预计75%左右是一道门槛，很难再继续持续上升。

第二梯队开始出现分化?

从过往几个节点的营收上，除双巨头外，中国游戏的第二梯队力量以传统的端游公司外加三七互娱、游族、IGG等少数几家完成。但我们发现现在第二梯队正在发生明显的分化趋势。

其中，三七互娱在2018年的整体产业的低潮期背景下完成了28.76%的同比增长，在今年的上半年更是同比增长达到97.68%，营收达到60.71亿元，成为第二梯队当中最亮眼的存在。

此前三七互娱长期与完美世界在竞争第二梯队领头羊的地位，但在经过2018年以及今年上半年的数据去看，在这场竞争当中，完美世界已经彻底掉队，其上半年28.7亿元的营收，不到三七互娱的一半。

与完美世界类似的是，其它起家端游巨头，金山、巨人、畅游的业绩表现均不算令人满意，只有盛趣的增长幅度较为喜人。

在对2018年年报统计过程当中，我们曾预测第二梯队当中，三七互娱、完美世界、世纪华通将是最有希望成为腾讯、网易后第三家迈入年营收100亿元的公司。

而就今年上半年的成绩去看，完美世界已经掉队，真正的竞争者只有三七互娱和世纪华通，在并购了盛趣之后，世纪华通今年上半年的营收达到了56亿元，对比三七互娱的60亿元，差距极小，也不排除两家公司在今年双双迈入百亿俱乐部。

营收下降，谁最难?

在营收出现同比下降的一众公司当中，Gamewower发现其中360、恺英网络、中文传媒是三家较为让人担心的公司，因为这三家公司的业绩并非单个节点的下降，而是在过往几个节点上在持续的下降，且下降的幅度很大。

恺英网络的问题再并购浙江盛和、浙江九翎时已经埋下，今年上半年以来的多次暴雷只是将问题凸显出来而已，实际上对比今年上半年以来频繁的人事变动，恺英在今年上半年依旧营收超过8亿元，只有15%的同比下降已经算是一个不大不小的惊喜，说明这家公司的产品在市场上尚有一席之地。

与之对比360的快速滑落其实也并不让人意外，在渠道势能褪去之后，百度早已经脱身将移动游戏业务整体打包割肉出售，而与百度当年同为三巨头之一的360则保留了该业务。

但事实证明，单靠渠道的倒量引流已经行不通，360在游戏业务上的持续下滑也可以理解。而真正让人感到惋惜的是360曾经打造的自研部门360游戏艺术至今没有拿出产品。

至于中文传媒的案例则更为简单，其下滑的趋势与游戏行业的一大通病下关，极度的依赖某一款产品。在2018年8月，AppAnnie发布的中国发行商出海排行榜上，中文传媒旗下的智明星通排在第4位，而今年8月这份榜单上，智明星通只能排在第9位。

IGG《列王的纷争》

在核心产品《列王的纷争》进入生命周期的下滑通道之后，智明星通迟迟未能找到相应的代替性产品。

传统出海公司遭遇困境

实际上，智明星通所遇到的问题，并非个例，今年上半年一向稳健的IGG也出现了营收同比9%的下滑，这是难得一见的。

与智明星通、IGG纷纷下滑相比，传统出海三强的最后一家点点互动(世纪华通)其实也遭遇了问题。根据世纪华通的财报数据，点点互动在2019年上半年的营收是25.9亿元，对比2018年上半年的20.24亿元，同比增长达到25%左右。

但另外一个数据是点点互动在2018年的净利润是5.06亿元，而2019年上半年只有2.2亿元。

由此导致的是，世纪华通2019年上半年公司实现归属于上市公司股东净利润11.7亿元，调整后较上年同比下降23.63%。

传统三强纷纷遭遇问题，其中智明星通、IGG早今年开始已经连续多个月未能进入出海收入榜的前3。与之对应的是，网易、腾讯在出海方面逐渐的强势。AppAnnie的8月出海数据上，网易的整体位列第一。而在Sensor Tower的8月出海数据上，腾讯旗下的《PUBG mobile》是单款收入的第一。

这两强之外，莉莉丝等厂商也纷纷在海外取得了优异的表现。

从这个结果去看，随着出海浪潮的加剧，多家公司进入海外，其中SLG又是各大厂商的兵家必争之地，包括三七互娱等在内在半年报中就披露了多款拟进军海外的SLG产品。智明星通、IGG、点点互动等传统三强的优势领域在被逐步的蚕食。

也就是说，相比于海外此前对中国市场只是一味调剂品，现在越来越多的公司开始将海外也视为重点战略，这导致之前在海外表现优异的公司开始面临愈发复杂的竞争环境。

整体而言，游戏市场已经进入极度成熟的后期，任何的红利都已经越来越少，行业已经呈现固化，越来越多不具备核心竞争门槛的公司会变得极为困难。