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文 | 锌财经，作者 | 陈凯乐

如果不是李国庆、俞渝这对怨侣互撕，当当或许会被人一直遗忘。

瓜已经吃得够多了。简单来说，就是李国庆在节目怒撕俞渝逼宫，然后又转发朋友圈，安利新项目早晚读书。结果玩得太大，被俞渝连放大招，曝光“包养同性恋”、“偷拿数亿现金”、家丑野史”。李国庆夫妇一夜之间火了。

“Why women kill? Because men ask for it.”

美剧《致命女人》在现实中上演。随着人们聚焦这对怨侣，那个创立20年，被人遗忘数年的当当，也再度从记忆里被打捞上来。经历了10年上市、16年私有化退市，19年创始人出走，曾经的中国亚马逊似乎已经凉凉。

夫妻小店

剧情老套乏味，但还是上演了。

1995年，北大毕业的李国庆辞去铁饭碗出海卖书，在美国的饭局上认识了俞渝。5个月之后，两人闪婚。李国庆带回了老婆俞渝，也带回了一个事业合伙人。

回望过去，李国庆显然是感激过俞渝的。他曾经不无自豪地说，"刘强东羡慕的老跟我说，你看看你老婆，纽约大学MBA，又是华尔街回来的，能帮你做事业"。

而拥有海归背景的俞渝，也很快给李国庆指明了方向，做中国的亚马逊。在1999年，两个人推出了自己的夫妻小店——当当网，这也是当时国内第一家线上书店。靠着华尔街的背景，俞渝拉到了软银领投的680万美元的投资。

当当命好，赶上了互联网创业黄金期的末班车。因为很早就有了垂直领域的意识，专注图书音像出版的当当，4年后就实现了盈亏平衡。在2004年、2006年，先后拿到了750万美元和2700万美元的投资。

夫妻小店的好处在于速度快，2005年当当的销售额突破4亿4000万，比淘宝京东的总和还多。此时，距马云拉着十七罗汉开宣讲会才过去两年。而刘强东，也刚刚孤注一掷，关掉了实体店，把宝压在了电商上。这也是他除去迎娶奶茶妹妹之外，唯二重要的人生决定了。

高光时刻很快来临，仅仅五年之后，当当网就登陆纳斯达克，成功敲钟。夫妻小店很受投资人的追捧，当当的股价较发行价大涨86.94%，涨到了29.91美元，当当的身价也涨到了23.3亿美元。

这也成了李国庆人生的高光时刻。一个流传至今的故事是，2011年在接受媒体采访时，李国庆说，“我这么出类拔萃的人，做了10年才办了一个当当网。像我这水平才干，应该办十个当当网。”

当当私有化：败走美国

没有人会否认，当当宣布私有化的那一刻，败局已经显露无疑。

2016年9月21日，当当宣布完成私有化协议。此刻，距离当当上市敲钟才仅仅不到六年，中国的亚马逊在美国，就暗自离场。

事实上，败局早在14个月之前就已显露。2015年7月当当网官宣，董事会收到来自董事长俞渝和CEO李国庆的私有化要约，以7.812美元的价格收购投资者手中股票。这个价格，虽然超出当时收盘溢价的20%，却连5年前上市发行价的一半都不到。

一时激起千层浪，投资者的反应最强烈。“这个价格不仅严重低估当当公司的价值，也大大损害了当当股东的利益”，更有投资者发表公开信，指责俞渝、李国庆两夫妻，想利用中美股市的时间差，拿股东做交易对手套利。

失败的结局早已写在了开头。早在当当网上市没几天，刘强东就打起了图书价格战。讽刺的是，在2010年年初，刘强东还扬言“5年内不会进军图书市场。”随后，天猫、苏宁、亚马逊陆续加入战局。

刘强东玩价格战，是瞄准了当当上市之后必须盈利的软肋。他宣布京东图书“直至价格降到零”。而当当斥则斥资4000万，在3C、百货、图书等产品大幅降价，京东后续加码宣布将开展8000万元的促销。虽然价格战最后随着相关部门的介入而结束，但光脚的不怕穿鞋的，宣称“5年内图书不盈利”的京东，确实给了当当一记当头棒喝。

前瞻产业研究院的《中国图书零售连锁行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》（以下简称报告）显示，截至2013年，图书电商已经形成了以当当、卓越亚马逊、京东为第一梯队的格局，此前由当当保持的寡头格局已成明日黄花。

时间倒回到30年前的1983年，乔布斯走进百事可乐总裁约翰·斯卡利(John Sculley)的办公室，说出了那句流传至今的名言“你究竟是想一辈子卖糖水，还是希望获得改变世界的机会？”几个月后，约翰成了苹果的首席执行官。对靠图书起家的当当，同样也不愿意一辈子被人称作“卖书的。”

2010年上市之后，当当开始扩充品类，一方面推出开放平台，兼顾自营电商与平台方双面角色，另一方面开始向百货化转型，上架日用品、家电，服饰等产品。但无奈的是，当当早年把目光聚焦在图书市场，力求利润，路越走越窄。随着价格战的爆发，其利润空间更是受到空前打压。经过两年的价格战，当当完全错过了国内电商发展的黄金期。当当最后，还是逃不过沦为“卖书的”宿命。

当当劲敌京东，在2010年实现了102亿的销售额，这一数字在一年后翻成了210亿；天猫宣称2011年的销售额达到了1000亿，2012年有望突破2000亿。当当则相形见绌，2010年的销售额仅为22.8亿元，到了2011年也才36亿元。

除此之外，当当还面临着用户流失的问题。2012年5月，李国庆就曾痛心疾首，坦言因为服务质量问题，很多消费者对当当网失去信心，甚至离开当当网。

烧钱大战，用户流失，错失电商黄金期，当当不得已只能退市。俞渝的精明在此刻显露无疑，李国庆对媒体表示，“私有化的时候，两人协商股份比例为五比五，而后俞渝又建议双方拿出一半股权给儿子，并且自己代持了儿子那一半。”偷天换日之后，俞渝持股已经达64%，李国庆大权旁落，只有27.5%的股权。

这为日后的逼宫埋下了伏笔。

卖与不卖

要不要当当这个娃，李国庆、俞渝夫妻至少争执了4次。

早在2004年，亚马逊就提出，用1.5亿美元收购当当70%的股份，俞渝想卖，李国庆觉得自家的孩子舍不得，养大了再说；

2013年，李彦宏上门来谈。但最终因为股份问题没谈妥；

2014的李国庆、俞渝夫，是最有可能改变电商格局的。那一年，腾讯来了，提出入股33%，绝对控制当当，嫁妆是好乐买。李国庆没同意后，腾讯找到了京东，用2.14亿美元占了外流通普通股的15%，还外送了拍拍网和易迅网两份嫁妆，成了当年互联网的大事。

经纬资本的创始人张颖曾经评价俞渝，“李国庆对资本一窍不通，是命好娶到了俞渝。”而李国庆数次护犊彻底激怒了俞渝，她评价李国庆“无论是作为一个个人，还是一个CEO，都完全没有计谋。”

矛盾彻底的激化，是在2018年。海航打算收购当当，给出的价码是75亿，而当时当当的估值是90亿。猪养大了就该宰，俞渝想卖。但李国庆还把当当当作儿子，舍不得，收购第四次流产。

手握64%股权的俞渝，早就杀机已起。当年的论坛上，她暗示道，“当当的前缀、后缀不必永远挂着我和李国庆创始人的名字，我觉得比尔盖茨没有管理微软30多年，史蒂芬和现在的印度哥把微软依然发展得非常好。”意思已经很明显。

一年后，逼宫事件爆发。李国庆被废，俞渝垂帘听政。

虽然市场份额已不足1%，但当当或许还有生机。在接受记者采访时，当当表示这些年销售、利润都是双位数的提升。2018年销售额一百多亿，GMV150-160亿，利润四亿多，持续5年盈利。这些数字，都让当当看起来有无限可能。

当当副总裁陈立均显然对前景看乐观，他表示当当确立了“场景化”的主体战略，并将在供应链上深化改革，打通全行业的各个层面的脉络。

但是摆在当当面前的是，把自己当儿子的李国庆跑去做知识付费了，在母亲眼中，自己又是待宰羔羊。如果价码合适，自己会不会又被卖呢？