图片来源@视觉中国

文 | BT财经

全球流媒体市场，将迎来迪士尼、Netflix的双雄争霸时代。

受新冠疫情的影响，以营造童话世界闻名全球的美国娱乐巨头迪士尼（Disney），从主题公园、度假酒店、商品零售店，到游轮和电影制作，各个领域均受到冲击，2020财年（2019年10月到2020年9月）公司亏损近29亿美元，与2019年104亿美元的利润形成鲜明对比，并传出要裁员数万人。

但出人意料的是，今年以来，迪士尼的股价累计上涨了逾17%，超过了标普500指数12.90%的涨幅。12月11日，迪士尼股价更是飙升至174美元的历史高位。

股价不降反升的主要原因，就在于其数字流媒体服务的强势表现——公司旗下的串流服务平台Disney+在推出的第一年就签约超过7000万户，米老鼠帝国成为了Netflix的最有力竞争对手。

而在当初，Netflix并未将迪士尼真正放在眼里。

付费会员一年猛增8千万

在领头羊Netflix的带动下，不受时间和地点限制的线上串流媒体平台近几年迅速冒起，改变了人们观看电影电视的习惯，用户人数节节攀升，吸引了多个科技巨头杀入这一领域：

• 亚马逊旗下的Amazon Prime和实时流媒体Twitch；

• 苹果的流媒体服务Apple TV+；

• Facebook的在线视频服务Watch；

• AT&T和华纳推出的基于HBO的流媒体服务平台HBO Max；

• NBC环球推出的流媒体平台Peacock；

• 就连零售巨头沃尔玛（Walmart），也觊觎流媒体市场，与一家电影公司建立了合作关系。

作为拥有百年历史的娱乐传媒巨头，迪士尼公司的业务十分多元，包括主题公园、邮轮公司和规模庞大的传统电视部门，并先后收购了皮克斯（Pixar）、漫威（Marvel）、卢卡斯影业（Lucasfilm）和国家地理杂志等优质影视资源，特别是斥资710亿美元收购了福克斯的娱乐业务，增强自己在流媒体领域的市场占有率。

最初，迪士尼也把一部分作品在Netflix上进行分销，看到串流媒体行业的商业潜力日益凸显，2017年迪士尼终止了与Netflix的分销协议，宣布推出自己的流媒体服务，来与观众建立强大而直接的联系。 

2018年，迪士尼推出了体育流媒体服务ESPN+，第二年初又收购了美国在线视频的开拓者lulu（成立于2007年）的多数股权，并在当年底推出了以家庭为中心的大型流媒体平台“迪士尼+”。

迪士尼+也与Hulu和ESPN+一道成为迪士尼流媒体的“三驾马车”。

当时，包括Netflix在内的全行业预计，“迪士尼+”第一年最多能确保两百多万用户。

谁也没料到，得益于新冠疫导致影院、主题公园、餐馆和其他娱乐场所关闭，家庭娱乐市场掀起热潮，Disney+的付费订阅户在13个月里达到8680万（其中今年10月初到12月就增加了1300万），这是迪士尼最初认为五年后才能达到的水平，迪士尼流媒体平台的总用户数也达到1.4亿。

迪士尼2020财年的业绩显示，其流媒体和国际业务实现营业收入170亿美元，同比增长81%。其中，流媒体业务全年营收104亿美元，较去年同期增长300%。

过去一年迪士尼流媒体“三驾马车”的表现

超预期的增长率，促使迪士尼重新考虑应该优先发展哪些业务，并进一步加大Disney+的发展力度。

该公司CEO查佩克（Bob Chapek）预计，到2024年9月，Disney+的全球付费会员数可能增加三倍至2.3亿至2.6亿。如果算上Hulu和ESPN+，付费会员数将达到3亿至3.5亿。

即便是串流媒体先驱Netflix，目前的用户数量也不过2亿。而华尔街的分析师预计，到2024年9月，Netflix的全球用户数量不过勉强突破3亿大关，显示Netflix的发展速度不及Disney +。

 砸重金打造新片吸引订户

对任何一个流媒体平台而言，推出更多原创的高品质内容，而不是重播版权节目，是保持对用户的吸引力、提高业绩表现的关键。这方面，不惜代价烧钱做内容的Netflix是很好的例子。

迪士尼收购Hulu后，对它进行改革，推出了更多原创内容，当年订阅用户超过了3000万，增长速度是Netflix的两倍。

今年2月，Hulu平台又增加了更前卫的娱乐频道FX的内容，现在所有Hulu订阅用户可以在流媒体上独家观看FX剧集，包括热播剧《混乱之子》、《美国恐怖故事》和《美国谍梦》等，迪士尼甚至将四部FX新剧只在Hulu上播放。

迪斯尼打算在2021年把Hulu推向海外市场，并像在美国国内那样，推出Disney+、ESPN+和Hulu捆绑套餐，以吸引全球的家庭观众、FX频道粉丝和体育迷。

在刚刚举行的投资者大会上，迪士尼表示，未来几年内公司将在Disney+上投放一系列新节目，包括 10 部漫威系列、10 部星际大战系列、15 部迪士尼真人版、迪士尼动画和 Pixar 系列，以及真人秀粉丝最喜欢的卡戴珊（Kardashians）节目，并计划让多部电影在 Disney+和电影院同步播映，保持发行的灵活性。迪士尼高管表示，在已宣布的约100个项目中，约80%将直接进入Disney+。

除了发布大量新内容，迪士尼公司还公布了大胆的新业务目标——2024财年将拿出160亿美元用于节目制作。

对于这家拥有星战、皮克斯、漫威、迪士尼、卢卡斯影业等等独家内容的规模庞大的娱乐巨头而言，独创内容是它挑战视频流媒体领头羊Netflix的最有力武器。

加快全球流媒体市场洗牌

在业内看来，迪士尼公布的这一雄心勃勃的流媒体战略，将引发一场更加激烈的行业竞赛，迫使各家公司面临更大的资本支出及内容制作压力。

比如Netflix，如果迪士尼要在内容制作上拿出160亿美元，它可能就得花费超过200亿美元才能达到同样的订阅用户规模。

而随着内容竞争的加剧，以及更高的支出拖累自由现金流，一些流媒体平台可能不得不通过合并或合作的方式才能获得市场。

事实上，即便是媒体库庞大、订阅用户数量猛增的Disney+，现在也还是亏损的，公司预计到2024年才能实现盈利。

只不过迪斯尼公司资金实力雄厚，旗下传统的有线电视业务又能带来大量现金（在截至10月3日的一年里，线电视频道给迪士尼带来了60亿美元的运营收入），公司能拿得出这么多钱。

在很多分析人士看来，迟迟不能消失的新冠病毒，大量线下影院的关门，正促使包括好莱坞在内的全球电影业向流媒体靠得更近。诚然，人们不会丢掉去电影院看电影的习惯，但流媒体服务比以往任何时候都更强大也是事实，它将彻底改变全球影视娱乐行业的运作模式。

而随着全球流媒体市场加速洗牌，以及推出更积极的全球扩张计划，迪士尼和Netflix将成为最重要的两个玩家，上演一出双雄争霸的大戏。而对于用户规模和产品矩阵远远落后的其他竞争者来说，未来行业竞争只会越发艰难。

至于中国，由于其流媒体市场现在还相对封闭，受Netflix、迪士尼等美国流媒体平台的冲击还不明显，但再过几年情况也许会有不同，这又是另一个值得探讨的商业话题了。