腾讯从去年9月份开始，接连送出几个大手笔。先是4.48亿美元入股搜狗，并将自身的搜搜和QQ输入法与搜狗合并；今年又出人意料的战略入股京东，将 几个月前还在大笔投入意图与京东一决雌雄的易迅等资产拱手相送；近期又有媒体爆料腾讯将付出3亿美元和腾讯视频,换取优酷土豆约20%的股权。

仔细研究一下这几次资本运作事件，发现其中都有一些共同特点：

1、无论是搜搜、腾讯视频还是易迅为代表的电商资产，都是腾讯曾经大笔投入，但一直没有在市场中成为领头羊；

2、合作的对象无论是搜狗、京东还是优土，做得都比腾讯好，但也并非行业第一，一样面临这很大的市场竞争压力；

3、合作的条件都相当优厚，不但给出大笔现金，还拱手将自己的产品送上门。还有更重要的一点是，都没有选择控制被投资方，而是让其独立发展。这 样的条件开出来，相信任何有脑子的人都不会拒绝。

合作对于双方的好处都是显而易见的。被投资者获得了现金投入、消除了有力的竞争对手，获得了潜在的流量来源；而作为“嫁女”的腾讯而言，扔掉了 前景不明但却需要不断投入的大包袱，获得了更有前景的产品的股权，从财务角度讲是很合理的做法。要说输家，自然要数腾讯相关部门的员工了，虽然 说待遇不会变，离职也有补偿，但毕竟曾经为产品付出不少，现在送给竞争对手可以说是直接被抛弃了。

纵观腾讯发展的历史，其战略思维大致可以分为五个阶段：

第一阶段从98年成立到2000年是起步阶段。这一阶段QQ用户数量快速增长，但腾讯的盈利并没有相应提升。反而需要到处找投资来维持产品正常运营。正 如马化腾对风投所说的“以色列的ICQ卖了几千万美元,它有多少多少用户。我现在有多少多少用户,所以我就值这么多钱”，那个时候对于马化腾等高管 来说，基本没什么发展战略可言。

第二阶段从2001年到2004年，是盈利模式的探索阶段。这个阶段是腾讯最成功的时期。从与移动梦网合作推出手机QQ，到推出QQ秀等虚拟产品，再到进军 游戏行业，腾讯几乎每一步举措都取得了巨大成果。腾讯的收入也呈现指数式增长。这一阶段为腾讯成为国内最大的互联网公司和世界互联网巨头奠定了 极好的基础。

第三阶段从2005年到2010年全面布局阶段。这一阶段腾讯依靠其QQ产生的巨大流量，几乎模仿了市场上能够见到的所有产品形式。其中相当一部分获得了 成功。不少产品因为腾讯的模仿而被迫退出市场，而腾讯与同行之间的矛盾也在逐步计划。2010年爆发了著名的3Q大战，将这一矛盾推向了顶点。巨大的 舆论压力，和腾讯快速扩张带来的管理压力，促使腾讯内部开始了自我反思，并开始进行战略调整。评价这一阶段的战略，笔者认为腾讯并不算成功。一 方面对于行业来说破坏较大，给腾讯树立了一个并不光彩的形象；另外更重要的是，这一阶段并没有新产生一个能为腾讯带来稳定流量和收入的业务领域 。支持腾讯快速增长的，依然是上一个阶段发展起来的广告、虚拟产品和网游的收入。

第四阶段从2011年到2013年，腾讯开始改变过去的全面扩张战略，而是集中力量在微博等几个重点领域进行发展，其他领域则采用收购外部团队或公司， 或通过开放平台的形式与中小开发者进行合作。应该说这个阶段的战略转型有成功也有不足。好的一方面是腾讯大笔资金投入支持了行业整体发展，让很 多产品人获得不菲的收益。腾讯也聚拢了人气。但同时开放战略没有完全处理好自有业务和合作业务的关系，真正有价值的流量依然主要为腾讯自身业务 服务。另外，对外收购的资产基本都没有发展起来，也没有对腾讯的核心业务起到太大的支持。

第五阶段从2013年开始，是战略收缩阶段。实行的是精简战略。一方面将非核心业务剥离出去，另一方面围绕微信打造新的生态圈，入股大众点评和滴滴 打车，期望从社交切入O2O市场。集中力量发展现有核心业务。笔者认为，这些更加务实举措将毫无疑问进一步提升腾讯的财务表现。特别是之前被严重 低估的广告业务。腾讯的广告资源大量消耗在内部产品中。未来随着电商等业务的剥离，以广点通为核心的广告业务的收入必然会大幅增长。对于行业而 言，更多的广告资源和流量也将让更多的外部产品收益。

目前一个潜在的麻烦是如何处理微信和QQ的关系。毕竟对于社交产品来说，把用户分成两个生态圈等于把规模效应大大缩减了。但好在无论怎样，这都是腾讯内部的事情。或许在不远的将来，我们就能看到下一个战略阶段——内部整合。

未来可以预见的是，腾讯会进一步剥离非核心资产，如微博、浏览器等。变小将成为趋势。行业也将看到一个更加务实、更加灵活、更加赚钱，而不那么可怕的腾讯。