中概股垂涎A股市场很久了，主要原因是在美国市场上日子不好过，犹如小媳妇跟婆婆之间关系没摆正受了点委屈，于是就想回娘家呆着；次要的原因是国内市场火爆，一些不入流的公司改个骚气的名字，股价都会涨停，更兼一些二三流的公司妖气冲天，市值一夜之间超过行业老前辈，端的威风无比。想想就让人一肚子的羡慕妒忌恨。

于是，不少中概股就借口自身价值被低估，想拆了VIE回国，也趁机避开国外的那些色眯眯的做空机构的骚扰。

但是，现在时机不对了。这一个月来，A股市场波诡云谲，从天堂跌到炼狱，回国的机会窗口已经失去，若是强自回归，无疑是自寻死路。

一个月前的日子多好啊，那时候的A股面向大海，春暖花开。大盘一路狂飙，创立了不同于世界的一番风貌。

半年来，我们实实在在的领略了它的神奇之处：一会儿是互联网+中国制造，股票闻声彪起PE高达数百倍，这是政策牛；一会儿上杠杆玩融资配资，股指狂攻5000点，这是疯牛；一会打压配资高管套现，暴跌1000点，是为改革牛；一会儿，跌到3800线，国家队不得不入场救市，又变成了传说中一直渴望出现的慢牛。许许多多TMT个股，都玩起了蹦极，股价从高达上百元到几十元，仅仅是几天功夫，腰斩一半。

要知道，早在400多年前，世界第一个股市阿姆斯特丹股票交易所创建以来，股市只有两种形态，牛市或者熊市。然而，在中国却不是这样，中国的股市走出了一番自己的特色，它犹如孙猴子，会“变身”，就算奄奄一息了，也只有牛没有熊。你说怪不怪？

短短一个月来，又是528暴跌，又是626跳水，又是629股灾。多空双方交战异常激烈，本周一是个重要的历史时刻，亚投行签约，国家队冲进场救市，到了周二全军见绿，周三党的生日，大盘又跌。几百亿砸进去，几乎连个水花都没有。战斗白热化，不消说个股变得凶险，整个证券市场也变成了泥菩萨过江。试问，中概股现在回国，不会变成靶子吗？

在张笑容看来，中概股不光目前不能回国，而且在未来一段时间内，都不要回归，原因如下：

第一、当前，A股市场正面临着史无前例的生死大考

有人或许要问，为啥斗争如此激烈？证券日报给出答案，大盘出现如此剧烈波动，是不正常的，背后是两种力量的大博弈，即坚定维护中国资产价值的力量和坚持做空中国资产价值的力量。

我一直认为，其本质就是一场阻挠改革与改革力量的搏杀---做空中国股市可以扰乱经济发展规划进而阻挠改革进程，比如，金融反腐败事业可能就要歇会儿；而许多触碰既得利益集团的方案就可能不了了之。

与其说是博弈不如说是一场战争，这场生死之战极其悲壮，让人牙根痒痒的是有关救市当局表现的有点粥粥无能，他们面对空头行动人集体疯狂砸盘，祭出的竟然是降息降准的老招，老招宣告失灵后，昨天又紧急加班开会分头请救兵，没想到来的竟然是降低交易费30%券商两融展期等等这样的虾兵蟹将，以目前的严峻形势，就算请来大罗金仙--降低印花税，可能都维持不了几天，虾兵蟹将来了能收服妖猴么？

在没有实质性利好之前，许许多多投资人经历了信心满满到逐渐消散，许多A股龙头企业，股价必然是腰斩了又斩。中概股此时回归，那岂不是很容易变成炮灰中的积极份子嘛？

第二、此时此刻，A股市场正值低位，中概股回国以后，卖不出好价格，可能市值还不如国外

大盘从4000点猛冲5000点又折回4000上下，全线飘绿，很多人都在抄底----其实还没见底，许多人调侃自己“抄在地板上，没想到还有地下室”。从技术面来看，短期内5000点高峰不会再度出现，这意味很多股票将有个漫长的恢复期，个别股票，甚至就此一蹶不振。

比如乐视网，在2015.1.1股价约30元，5.12那天达到峰值179元，5个多月翻了5倍。而后一拆二股价变为85元，紧接着就倒了大霉，股价一路下滑，6.29那天探底40元左右，乐视还能回归85元高位吗？我看悬，就算老贾求来西天佛祖，让自己公司变出智能汽车，股价也未必超越巅峰。乐视是A股许多公司的缩影，股市进一步下跌将损害企业融资能力，你一个中概股不老老实实的呆在大洋彼岸看风景，此时主动跑回来找绿帽子戴吗？

第三、中概股面临激烈的融资竞争环境

从长远来看，A股变成慢牛，新股增加，养活巨无霸的机会越来越少。从宏观经济来看，近期内只会更差不会更好，很多公司收入增长疲软，需要扩大融资，而股市是最低成本的融资渠道，连本都不必还。随着股市走牛，证监会不断增加IPO股票供应，数据统计显示，2014年下半年，证监会分7批次下发79家IPO批文，月均十多家。在口口声声表态要控制IPO数量的同时，2015年以来，证监会下发了9批次共218家企业的IPO批文，已逼近去年下半年IPO重启后总量的3倍。

尽管过去两周A股大幅下跌，但IPO的发行节奏丝毫没有减缓的意味。证监会最新披露的数据显示，有28家企业的首发申请获得通过。此外，A股趋势稳定好转之后，注册制将全面推行，中小企业将大批量的上市。狼多币少，中概股还有多少信心来分一杯羹？

第四、说到底，还有一个重要因素不利于中概股回归：国内更欢迎的是互联网+公司，而非纯互联网公司

自两会政府报告以后，互联网+给中国描绘了一幅美妙的前景。互联网+的两大核心一个是工业互联网，一是信息消费，概括来说就是产业互联网，即互联网与传统行业的融合，资金启动设备就是“股市发动机引擎”，由此可见，股市热爱的是互联网+公司；而纯互联网公司，早已经沦为是传统行业，大家早就见怪不怪，国内更需要的是一些妖股，比如卖书的网店要开发智能硬件，一家安全软件公司去制造机器人（手机我看就算了），但你若没有“+”的基因，就没有概念，也没有啥炒作空间，回也白回。

然而，凡此种种，并非是将中概股拒于国门之外。此时此刻，中国股市大战犹酣，全体股民亿万民众，正在经历风云，见证这个史无前例的伟大时刻，进一步海阔天空，退一步雾霾重重，在坚定的国家意志面前，我们要坚定的保卫牛市，捍卫来之不易的改革成果，坚决反对做空中国。只有空头败退，牛市走强，中概股才具备回归的条件。我想，这需要一点点耐心。（本文首发钛媒体）