作为创业板明星股，乐视在过去一年里成绩突出。伴随着超级电视等一系列硬件产品的推出，乐视网市值也在短短一年时间里成功实现了翻番。

然而昨日，乐视网股价低开低走，盘中一度跌停。截至下午收盘时，乐视网股价大跌9.75%，报收36.28元每股，市值不足170亿元，较一年之内最高点时的300多亿元，已经跌去近一半。根据盘后龙虎榜数据显示，该股全天成交量3362万股，成交额达12.48亿元。其中卖出前五席位均被机构包揽，大举出货达3.65亿元，占全天成交额的29.27%。

就在乐视网一路高歌猛进，手机、智能家居等业务也呼之欲出时，乐视股价为何突然遭遇滑铁卢暴跌近10%？业内人士纷纷猜测，这与广电总局整顿互联网电视的消息有最为直接的关系。

广电总局再下狠手

7月15日晚间，有媒体报道称，7月11日和15日，新闻出版广电总局分别约见中央三大台(央视、国广、央广)领导以及广东、浙江、湖南、上海四大台及地方局，就当前的互联网电视管理与经营工作存在的问题和整顿方向及时间提出了明确的要求。

本次约谈中，广电总局明确提出了四条互联网电视的整顿要求：一是境外引进影视剧、微电影要求必须在一周内下线，内容无论是在老盒子还是新盒子，无论哪个版本都要维护和清理；终端内容不管来源是哪，都计入集成播控平台管理，平台上所有内容都由牌照方负责；二是推出不同版本EPG必须向总局报备；三是未经批准的终端产品不允许推向市场；四是立即停止与某正查处企业的合作。

广电总局还特别强调，以上所有整改项目必须在一周内完成，总局最晚在7月21日起开始检查。整改不合格先由各台发出整改函，仍整改不到位由总局出面处理，不排除更为严厉的查处措施。

此前，广电总局对互联网电视行业的整顿就一直在进行中。6月23日，广电总局发函地方广电局，要求立即关闭互联网电视终端产品中违规视频软件下载通道，并点名批评华数传媒和百视通两家牌照方，理由是华数传媒推出的“天猫魔盒”和百视通推出的“小红互联网电视机顶盒”载有视频类App，电视用户通过App可以看到爱奇艺、搜狐视频、优酷等视频网站的内容，已涉违规。

7月4日，广电总局网络视听节目管理司司长罗建辉在第三届中国互联网大会上表示，互联网电视集成业务牌照将不再发放。

业内人士认为，广电系统加大行政管控，意在加快厘清互联网电视领域运营商、第三方互联网公司及硬件商间日益交叉的权益关系。

业内人士还分析，鉴于此前广电总局就曾下发过关于立即关闭互联网电视终端产品中违规视频软件下载通道的函件，此举可能意味着互联网电视行业有史以来最为严厉的政策监管执行将就此展开。

乐视模式或受重创

根据报道，总局网络视听节目管理司司长罗建辉日前曾对有关人士表示，此次整顿的重点是商业网站与牌照商合作开设的“视频专区”。在总局看来，商业网站不应成为内容服务。

乐视与CNTV的合作，就是以这样的“视频专区”为基础的。乐视盒子接入CNTV平台，平台嵌入“乐视网TV版”的专区，当中有乐视网提供的独家内容资源。

乐视TV的商业模式则是，以这样的“视频专区”为基础，以内容优势吸引用户，在低价销售电视机的同时，向用户收取“乐视网TV版服务费”，这项服务费的价格是24个月980元。

有评论认为，乐视网目前依赖与集成牌照方CNTV合作嵌入自身内容，如果这种“视频专区”合作被广电总局叫停，意味着乐视TV的收费模式可能终结，该盈利模式将深受打击；另外，乐视的特色正是由超级电视、乐视盒子、LetvUI等共同组成的智能终端，广电总局收紧对电视盒子管控对该公司业务发展也将产生较大影响。

对此，乐视网董秘张特在接受部分媒体采访时回应，若不进视频专区，乐视依然有其他内容合作方式，收费模式也不会变，还是采取包年收费。目前，公司正在研究相应措施来满足广电总局的监管政策。

“针对政策要求视频网站与牌照方仍有多种合作形态的可能，乐视网目前软硬件结合的生态模式不会因此改变，占据互联网入口也是商业模式落地的前提。”

张特还解释，“互联网电视领域监管收紧主要是清理不规范的经营者，顺应了行业发展规范化、市场化的诉求；对于规范运营的产业公司长期是将利好，短期市场波动仍不可避免。”

仍存在破解可能

尽管从股市上的反应来看，外界对于乐视此次将受到的影响和打击十分担忧，但业内人士认为，乐视并非没有破解之术。

民族证券分析师栾雪飞分析认为，广电总局接二连三出台政策的背后，主要并不是想遏制互联网电视的发展，背后目的主要还是想扫黄打非，起到净化互联网内容目的。因此，乐视网的生态模式受影响的程度应该没有想象中那么大，昨日股价表现有些过度。

“中央小组扫黄打非每年都有，付出的成本很高，但见效很低，我个人的理解是，目前应该说是管理部门发现了一个机遇，可以通过智能电视终端去监管内容，加上智能电视是未来大众主流的一个消费习惯，监管层应该是希望通过这么一个平台找出可以解决互联网扫黄打非问题的技术方案、法律方案、商业方案等等。”

另外，融合网执行总编辑、三网融合专家吴纯勇提议，乐视的内容模式仍然存在突破的可能性，即与内容服务的牌照方进行合作。共同申请新的内容服务牌照，或是与已有内容服务牌照的机构共同运营。

吴纯勇表示，目前，广电总局在互联网电视方面有两种牌照，一种为集成播控牌照，只下发了7张；另一种牌照为内容服务牌照，共下发了14张，前面7家拿到集成播控牌照的机构都有内容服务牌照，而电影频道、北京台等7家机构只有内容服务牌照。

广电总局7月初曾表态，集成播控牌照将不再发放，但鼓励省级广电机构申请内容服务牌照。

“这样的合作模式，类似于第一财经与宁夏卫视的合作，借助宁夏卫视的频道资源，输出第一财经的节目内容。相较于以往的‘乐视专区’，这种合作方式将更加复杂，牵涉更多广电行业的利益相关方。