继余额宝之后，阿里巴巴小微金融集团又推出了第二代的理财产品“招财宝”。自2014年4月上线试运营以来，招财宝平台上的产品一直供不应求，每日上午十点上新的理财产品，短短十几分钟内全部售罄。

相比于传统的理财产品，招财宝的收益率1年期年化收益率为6.5%，核心主打功能“变现”，也就是说用户中间任何时间要用钱，都可以立即进行变现，比如原先用户持有某款1年期年化7%的理财产品，3个月后发起变现，则这3个月内的实得收益仍然保持在年化7%不变，需要向平台支付变现金额乘以0.2%的手续费。

如今用户可以在招财宝的理财产品中显示的可供投资的产品有“个人贷”和“万能险”。 4个多月的试运营时间里，理财产品交易规模已经超过110多亿元。在招财宝购买过理财产品的用户超过50万人，已有40多家金融机构与招财宝平台完成对接，还有100余家金融机构在排队等待接入。

招财宝平台除了普通的购买方式之外，还有一种 “预约”购买功能。用户把资金存入余额宝之后，每日已开始产生浮动收益，与此同时一键启动招财宝预约功能，设置好自己期望的产品收益率、投资期限、产品类型等条件，系统将自动进行指定理财产品信息检索，在未来的30天里只要有符合条件的指定理财产品在平台上架，系统将按照用户授权自动下单成交。

自预约功能自推出之后，平台同期通过预约成交的理财交易金额已超过75%。

在传统的理财产中，低风险、高收益和高流动性常常难以兼顾，招财宝是如何做到的？

升级版P2P

招财宝上的理财产品分为借款类理财，保险类理财和基金，目前还只上线了前两者。阿里集团反复强调自己只做平台，不涉及到具体的交易产品。

在借款类理财中，分为个人贷和企业贷，运作原理是合作的金融机构寻找需要贷款的个人或者企业，放在招财宝的平台上筹集资金。整体过程与P2P 网贷的运作模式相似，不同的是招财宝只做平台，将前期的寻找借款人、风险控制交给了第三方合作方。（关于P2P网贷的运营模式，可参考钛媒体“P2P”专题，以及对比海外模式的《英、美两国的P2P监管教训与路径》）

由于余额宝的投资标的是货币基金，而招财宝则是通过平台的方式引入了类P2P式产品，因此投资收益较货币基金型产品更高。

同时，招财宝上的借款类理财产品还引入担保，中国投融资担保公司就是其中的一家。如果用户投资了一笔1年期的理财产品，如果发生了违约风险难以还款，坏账风险由中投融承担来进行赔付，这就降低了理财产品的风险。

高流动性则与大数据和众安保险的加入密切相关。在所有印有“变现”字样的理财产品中，消费者可以随时提取。如果用户投资了一笔1年期的理财产品，如果发生了违约风险难以还款，这笔责任由中投融担保承担，进行赔付；如果用户投资了1年期的产品，需要3个月就取出，则有阿里巴巴的大数据来快速匹配需要投资的人，此时余额宝用户的“预约购买”就可以发生作用；如果不能匹配，则有众安保险进行赔付，因此众安保险也会收取用户的1%手续费。

在招财宝较长的资金链条中，你会发现它本质上还是P2P式贷款，并且在此基础上引入了担保公司和保险公司。虽然即时性的匹配对技术要求很高，但技术并不是最重要的因素。其最核心的竞争力是足够大规模的用户和活跃的资金进出，此前余额宝积累的“预期购买”也为招财宝贡献了可以缓解资金即时进出的风险。

定期收益、活期存取

在招财宝的宣传语中，官方背景板上印着大大的Logo“定期=活期”，意味着定期的收益率，但是随时可以提取。

如果用此收益率类比P2P借贷的理财产品，一年期6.5%的年化收益率并不算高，正是这一低收益率将对P2P借贷市场形成冲击。

如今大部分P2P 平台都对投资人承诺保本。相比于普通的P2P网站，招财宝最大的优势是支付宝和余额宝存取方便，劣势则是收益率较低。

然而，如今的P2P借贷市场并不缺乏投资人，其彼此竞争的焦点在争夺优质的借款人上。

在P2P网贷模式出现以前，传统的银行并不会去做小额借贷，三分利、五分利给中小企业融资带来了极大的不便，P2P平台出现以后，普通借款人的借款成本降到了12%-20%，这也需要P2P平台引入更加便宜的投资人。

业内人士介绍，现在很多P2P公司的运作模式95%以上都是拿房产做抵押，要争夺好项目拼两点：一个是能够喝酒的客户经理，另一个是较低的借款利率，后者则需要用较低的利率来吸引投资人 。

目前招财宝的收益率相比于普通P2P平台较低，其合作方中投融的借款利率在9%-18%之间，优质的借款人有了更低成本的选择，这可能会拉低整个中小企业和个人融资的借款成本，其合作的金融机构可以以更低的利率拉到更优质的借款人来增加安全性。

招财宝CEO袁雷鸣希望能够达到10000亿的规模，在其合作伙伴中，很有可能成就下一个“天弘基金”。

中国投融资担保有限公司CIO吴志刚称吴志刚预测：“未来P2P市场的赢家不会超过5家，市场发展将成典型的马泰效应。” 招财宝的进入，正是变化节点的搅局者。（本文作者为《商业价值》记者刘泓君，网络首发钛媒体）

附官方资料：招财宝平台五大核心功能

本金有保障

招财宝平台主要都是保本型理财产品。截止到8月份，招财宝平台已到期的所有产品均实现本金与收益的100%兑付率。

其中，借款产品由包括保险公司、大型担保公司、商业银行在内的权威金融机构提供本息保障。理财产品由依法设立的权威金融机构发行，并承担到期结算本金与收益的责任。

投资门槛低

招财宝平台大多数理财产品的购买门槛在100元至1000元之间，远低于同等收益水平的其他理财方式，比如银行理财产品5万元起、现金管理类信托理财与私人银行理财都是100万元起。

定期高收益

根据招财宝已上线产品历史数据加权统计，在2014年4月份至8月份区间，招财宝平台理财产品年化收益率分布在3个月年化5.0%、6个月年化5.5%、1年期年化6.5%、2年期年化6.8%以上，都远高于相同风险水平的其他理财方式。

预约自动理财

招财宝平台除了普通的购买方式之外，还有一种 “预约”购买功能。用户把资金存入余额宝之后，每日已开始产生浮动收益，与此同时一键启动招财宝预约功能，设置好自己期望的产品收益率、投资期限、产品类型等条件，系统将自动进行指定理财产品信息检索，在未来的30天里只要有符合条件的指定理财产品在平台上架，系统将按照用户授权自动下单成交。

由于实现了与余额宝账户的无缝衔接，用户资金处于预约等待状态时享有余额宝收益，预约成交之后享有定期收益，且预约又没有任何费用成本，所以预约功能自推出之后，平台同期通过预约成交的理财交易金额已超过75%。

 可以随时变现

“变现”功能是用户基于自己在招财宝平台持有的指定理财资产数据发布借款申请，由保险公司进行风险评估并且提供还款保障措施，由其他用户直接变现发起人借出资金的直接融资项目。其他用户通过招财宝平台购买或预约购买该笔借款后，实质是将相应资金出借给变现发起人，从而满足变现申请人获得现金的需求。

用户发起变现后，原先购买的定期资产仍然是用户本人继续持有，比如原先用户持有某款1年期年化7%的理财产品，3个月后发起变现，则这3个月内的实得收益仍然保持在年化7%不变！只是需要向平台支付变现金额乘以0.2%的手续费。（本文作者为《商业价值》记者刘泓君，网络首发钛媒体）