郭宇航希望将目光从P2P投向整个Fintech领域

（本文来自钛媒体特色栏目创业者说，最有钛度的创业者故事）

资产端成为各个互联网金融抢占的蓝海。

我在《关于Fintech的9个预言》这篇文章中曾分析过，“资产端几乎决定了今后几年P2P平台的玩法和存亡，资产端靠近线下和实体经济本身，大公司没有办法垄断，还有创业机会。”

为了寻求更好的资产，宜信成立了新金融产业投资基金，含30亿元人民币和5亿美元，主要投资于国内外金融产业与互联网、大数据、云计算、社交网络等领域相结合的Fintech领域。这家公司最近的动作是跟投了国外区块链创业公司Circle的D轮融资。这样可以把间接融资变成直接融资，通过投资，将给平台带来更多面向一级和二级市场的途径。

点融网创始人、联合CEO郭宇航也与某知名投资机构联合发起成立一支私募股权基金，准备投资金融科技企业。据了解，目前已落实了一些投资项目，郭宇航认为，未来还会有一些独角兽的公司从这当中诞生。

点融网去年完成2.07亿美元C轮融资，渣打银行和中国互联网金融科技基金（CFF）领投。今年1月吸纳了渣打、汇丰、平安的高管，加入管理团队，从去年下半年，点融网着手深层次组织变革，希望从互联网早期创业企业，变成更规范管理、符合监管要求的类金融机构。

郭宇航将保留点融网的职位，也将在新风口寻找投资机会。

这支投资基金是郭宇航抢滩资产端的一个举动，希望由此为早期金融科技公司带来增值服务，进行业务拓展，对接生态链更早期的资产端初创企业，用相对成熟的经验孵化这些创业团队，形成一套生态。

在Fintech领域承前启后

互联网金融的规范和整治越发严厉，郭宇航的关注点从网贷平台到Fintech投资基金，也显示出行业的变化。郭宇航说：

“金融科技创业进入下半场，资金端创业机会基本关闭，格局已定，资产端技术革新将产生更多新风口，未来两三年，一些在美国已经成熟的模式，会有一些中国创业公司去做，比如自动化在线商户贷款、智能投顾等，但需要很长时间发展壮大，这既取决于各个平台公司获得牌照的能力，也取决于产品设计能力、监管参与到金融产品分发的态度，以及对区块链的研究和落地。”

在他看来，每家公司都希望在金融科技领域发力，但真正科技含量最高、能够彻底从底层改变整个金融体系和竞争格局的，区块链是一个革命性基础，但是它的落地需要两年、三年，甚至更长时间。

区块链技术具备爆发力，但落地有难度，尤其在中国，区块链的去中心化、去权威化特征，在中国政治、经济环境，会受到巨大的挑战。郭宇航认为在金融安全和监管方面，利用区块链帮助监管部门更好地监管互联网金融风险，是个很好的切入角度，也更容易落地。

郭宇航认为，区块链中公链的开发尚需时日，但私链和联盟链的开发运用于局部的互联网金融产品服务市场是可行的。点融网目前组建了专门的区块链商务应用团队，在三个层次探索区块链应用：

1. 与核心的国际化企业共同研发，利用分布式账本应用于供应链金融；
2. 开发智能合约，研究以太坊协议的应用；
3. 用于公益基金流程管理，包括把捐款流程、款项使用和透明度都用区块链分布式账本确定下来。

而这支针对Fintech的投资基金，将会在金融创新技术方面挖掘更多机会。

目前点融网的优势在于资金端，大量资产端的创新型公司希望资金对接合作，这些公司往往处于创业6－12个月的早期阶段，需要投资，而点融是一个有渣打背景、PE投资、有美元投资背景的公司，做直投有障碍，所以希望设立一支基金，为早期金融科技公司带来增值服务，进行业务拓展。

郭宇航希望今年的第一期基金，在几个月时间里投完：“现在账面的浮盈，投出去的项目有2倍到3倍的浮盈。在明年我们会做一个更大的Fintech基金，投资阶段从早期天使阶段，移到A轮、B轮阶段。”

他坦言这并不是心血来潮的举动，希望在金融科技的整个生态链，起到一个承前启后的作用。

以前点融网为成熟金融机构服务，比如帮苏州银行搭建P2P平台，接下来会帮助传统持牌金融机构做“互联网+”金融转化的技术输出，以及商业模式和经验输出。同时，对接生态链更早期的资产端初创企业，用相对成熟的经验孵化这些创业团队，形成生态。

从资产配置角度寻找优势

点融网集团层面正在打造一个全新的资产配置品牌，该品牌将于近期问世。

提及资产配置，郭宇航认为，资产配置的金融科技创新目前在国内已被贴上“智能投顾”的标签，但这种市场走向，目前存在三大隐忧：

1. 国内对冲的金融衍生工具产品开发不足；
2. 监管层对于智能投顾的监管态度不明朗；
3. 智能投顾的技术创新仍然有限，当前更偏向于自动化投资的IT解决方案而非金融产品的智能投顾。

“因国内智能投顾行业通常需要对接公募基金产品或将公募私募产品构成组合，这当中还有很多实践中的法律障碍。”他认为：基金常要面临二级市场价格巨大波动，不能摆脱“齐涨齐跌”的苑囿，“这与海外市场拥有丰富的对冲工具有显著不同”。

从监管角度来看，智能投顾产品正处在早期创新过程中，监管层并未释放明确的政策指引，是否应纳入证券投顾行为尚需市场推演。此外，一旦投顾项目面临投资亏损，投资损失责任认定尚无市场先例。

如何冲破“产品”和“监管”的两大鸿沟？

郭宇航目前正在密切关注海外市场先进智能投顾算法团队，不排除通过投资行业先行者建立点融智能投顾核心竞争能力，同时也在密切关注监管对于智能投顾的新政策、可能的监管方案出台。

“被并购”是P2P的一大出路

钛媒体编辑采访了很多金融创新企业，多数负责人认为自身的市场价值被低估。

在郭宇航看来，战略新兴版停滞、VIE（可变利益实体）架构回归A股通道关闭后，海外市场对于中国金融创新企业的市场价值认定反而有所提升。他说：

“在回归A股的市场不确定性消失之后，美国资本市场更愿意买中概股，比如51Talk和宜人贷的股价优良表现，也说明这些公司从中国监管政策变化中受益。与以Lending Club为代表的美国金融科技企业相比，中国创新金融市场有更广阔的创新土壤。”

因为美国有较为完备的征信体系，金融机构更容易识别客户风险，Lending Club的客户多数是银行挑剩下的次级客户，而中国企业的P2P资产选择则包含了银行未曾服务到的高质量客户。

其次，在P2P市场价值认定方面，除了IPO之外，并购也将成为另一维度，目前行业并购的苗头已经出现。一旦大规模行业并购发生，P2P行业将进入市场集中化的下半场，而市场集中的上半场是指P2P行业严监管带来的去伪存真。（本文首发钛媒体，记者/孙骋）