如果说内容是互联网的一顶皇冠，那么直播就是皇冠上的明珠——不论是上市公司，还是创业团队，包括BAT在内的巨头均在这颗明珠上寻找机会。

不过，市场如此繁荣，大多数直播平台却面临着叫好不叫座的尴尬，几乎都在为带宽、用户和内容烧钱，盈利者凤毛麟角，陌陌是为数不多的盈利者。不过，现在从几家上市公司的财报来看，直播已不再是“让一部分公司先赚到钱”，而是进入了“大家都能致富”的变现阶段了。

直播变现三强浮出水面

之前我曾撰文一篇：《直播这么火，为何却只有陌陌赚了大钱？》，陌陌三季度财报显示，其净营收达1.57亿美元，同比增长319%，归属于陌陌的净利润为4950万美元，同比增长1182%。这让陌陌交出了刷新中概股记录的最漂亮财报。

业绩之所以这么漂亮，最大功臣非直播莫属：三季度陌陌直播业务产生营收1.086亿美元，在整体收入中占比为69.17%，推出刚好一年的直播已成收入之王。

最近另外两家“老牌直播巨头”，秀场起家的代表欢聚时代和天鸽互动也先后发布了财报，推翻了我之前的结论：已经靠直播赚到大钱的公司，不只有陌陌。

11月22日，YY母公司欢聚时代发布的Q3财报显示，其Q3净营收20.898亿元，同比增长40.3%;净利润4.000亿元，同比增长155.8%，其中，直播服务营收17.904亿元，比去年同期11.592亿元增长54.5%，直播在整体营收中占比达85.67%。欢聚时代在发布财报时明确：营收增长主要推力来自直播。

11月24日，秀场起家并靠此上市的9158母公司天鸽互动发布Q3财报，Q3净营收约2.36亿元人民币，较去年同期增长49%；本季应得纯利8,152.5万元，同比增长78.3%。其收入中来自在线互动娱乐的收入2.20亿元。

收入增长得益于集团在移动直播、移动游戏（手游）的强劲动力，其收入占在线互娱收入的54.3%，去年同期为15.1%。可以测算，移动直播、移动游戏（手游）收入占比为50.62%，约为1.19亿。

在财报中公布直播数据的上市公司陌陌、欢聚时代和天鸽互动，要了解中国直播市场，上述数据很有参考性。从三家的财报数据可以看到中国直播变现“三强”已经出现，从公开数据来看，眼下只有这三家公司的直播收入均进入“亿元俱乐部”。

上市公司掘金直播市场

陌陌、欢聚时代和天鸽互动赚钱能力不同，但一个事实是，它们都从直播中赚到了大钱，季度过亿甚至十多亿收入。直播正在成为上市公司的摇钱树。

已上市公司中积极投资直播的还有微博，在携一直播入局时其CEO王高飞曾表示：“直播流水能做到每个月2亿或者3个亿以上才会有利润”，这表明微博的目标是月入2-3亿。

上市公司正在纷纷围绕直播市场掘金，相信之后视频网站、社交媒体甚至移动资讯平台都会大力拓展直播收入并在财报中单独统计，“直播”已成为热门概念。

欢聚时代 CEO李学凌在4年前就开始为“实时互联网”布道，欢聚时代财报之前给海外投资者的概念是real-time interactive social platform（实时互动社交平台）。

现在欢聚时代的介绍已是“a live streaming platform”，其百度百科等官方宣传文案同样开始强调“直播”概念，而9158母公司天鸽互动一直在强化直播，视频，社交这些关键标签。

从三家赚钱能力来看，付费用户是直播变现的核心因素。尽管映客在双11期间于天猫合作拿到了超过1000万广告费，但直播当前主要收入模式还是用户打赏等互动形态，所以付费用户就成为变现的关键——在免费通吃的互联网，直播是少有的能够直接从用户身上赚钱的业务，至少从Q3财报数据来看，付费用户比例和ARPU值决定直播营收能力。

陌陌直播月活跃用户为1548万，直播付费用户达到260万，付费用户占比为16.8%，直播付费用户季度ARPU值为41.8美元，折合人民币289.15元。

欢聚时代最核心的直播旗舰产品是虎牙直播，其Q3月活跃用户接近1亿，付费用户总量超过400万，付费用户占比为4%，净营收达到1.96亿元，直播付费用户ARPU值为49元。

天鸽互动月活跃用户2,066.7万人，季度付费用户122.3万人，付费用户占比为5.9%，直播付费用户ARPU值约为97.3元，其中移动端季度付费用户占总季度付费用户的63.6%，季度用户平均收益180元。

月活跃用户最少的陌陌，直播变现增长最强劲，关键在于两个指标：付费用户比例高、付费用户ARPU值最高，这与其社交属性最强、用户目的性强有巨大关系。这意味着，欢聚时代和天鸽互动收入还有很大的想象空间：让更多存量用户掏更多钱，提升用户付费意愿是重点。

欢聚时代当前直播收入是陌陌的2.38倍，但增幅只有54.5%。陌陌去年三季度直播收入没有统计，但从其整体营收增长319%，再过1-2个季度，陌陌很可能会成为直播收入之王。欢聚时代、天鸽互动们也在寻找不同的方向。

欢聚时代采取矩阵策略，有YY直播、虎牙直播、ME直播等产品，虎牙直播在游戏领域已取得领先，同时开始布局两性直播等差异化内容，ME直播则可能会转化为陪伴+社交产品。

天鸽互动的思路在是采取产品多元化，PC端拥有9158视频社区、新浪SHOW，移动端则有水晶直播、喵播、欢乐直播等APP，双端同时驱动，矩阵覆盖不同直播场景。

天鸽互动CEO傅政军表示累积用户可进入行业前三，在内容端更重视草根主播，“映客、花椒、YY更倾向于做CCTV，我们则是地方性电视台，主攻三四线城市。”在变现上，天鸽互动直播+手游结合更紧，而且已在东南亚拓展相关业务。

移动直播创业公司或迎上市潮

直播市场会是增长最为猛烈的互联网市场——比打车App市场还要快。

2015年是中国直播平台的孕育年，2016年才属于直播元年：大量玩家涌入掀起“千播大战”，不过这个市场来得快，去得也快，正如我之前一篇文章，不少直播平台已经销声匿迹了，创业直播公司中跑出来的直播平台也就一直播、映客和花椒。

这些直播平台2017年或许都会开始寻找归宿，如果能够在变现上有所突破，很可能会独立上市，再不济会进入大公司怀抱，毕竟所有巨头都在布局内容产业，直播是跟短视频、个性化资讯平台齐平的优质标。

创业公司上市或加入大公司体系，是每一个互联网热潮“收割季”的典型表现，2017年将是移动直播市场收割季，至少从一下科技5亿美元融资来看，其距离上市或许已不再遥远，即将在香港上市的美图公司核心业务之一也有美拍直播。

移动直播创业公司面临的挑战不小。

第一，秀场起家的传统直播平台转型移动化，从财报看欢聚时代和天鸽互动均实现了成功转型，天鸽互动Q3移动端月活跃用户占月度活跃用户占比由去年同期的20.9%增至45.6%，移动端收入占比超50%。

第二，陌陌杀入之后凭借其陌生人社交的先天优势已经囊括了不少用户和攫取了不少收入。

第三，移动直播平台在变现上眼下还缺乏说服力，提升用户付费意愿、在用户付费之外寻找新的变现思路比如直播营销，还有就是尽快结束用户和内容端的烧钱，是创业型移动直播平台的关键。

直播跟图片、视频、文字一样，是一种内容形态，而不单单是一种应用形态，综合类移动直播平台大战基本已经定局，就看一直播、映客、花椒之间的竞逐，以及它们与微博、美图、陌陌、欢聚时代和天鸽互动之间的赛跑。

此外，随着12月5日深港通的开启，试图在香港上市的美图，以及成为首批入选深港通的天鸽互动，即将加速跑。但是，垂直类直播市场，比如商务直播、中老年直播、旅游直播、教育直播、夜场直播等领域还有机会，电商、媒体等互联网应用也在与直播更多结合，直播市场还有很多新的变数。

【钛媒体作者介绍：罗超，微博@互联网阿超，微信：罗超（luochaotmt）】