--------钛媒体直播全程回顾--------

首席钛妹赵何娟，现场直击2017年巴菲特股东大会

【收藏本文，实时看直播】

巴菲特股东大会，即有“股神”之称的沃伦·巴菲特（Warren Buffett）每年举办的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会（2017 Berkshire Hathaway Annual Shareholders Meeting），在美东时间5月6日早上开始（北京时间5月6日晚间）。近年来，已持续50年的巴菲特股东大会，在美国小镇奥马哈，巴菲特的故乡，越来越成为全球投资者每年一次的朝圣之旅。

伯克希尔·哈撒韦公司在“遇上”巴菲特前，是一家濒临破产的纺织厂。巴菲特及其投资伙伴于1962年买进伯克希尔·哈撒韦公司的股票时，股价仅为每股7美元。

1969年，沃伦·巴菲特将这家纺织品公司改造为投资公司，并亲自出任董事长和首席执行官。它在巴菲特的精心运作下，成为了一家世界著名的保险和多元化投资集团。根据2017年2月25日伯克希尔·哈撒韦公司发表的一年一度的致股东信，2016年伯克希尔·哈撒韦公司净值大增275亿美元，公司A级和B级股票每股账面价值的涨幅都达到了10.7%。

在过去的52年时间里（自现有管理层接管公司之后），公司每股账面价值已经从19美元涨至172108美元，综合年增幅达到19%，总市值超过4300亿美元，紧随亚马逊。伯克希尔·哈撒韦公司还持有美国运通、苹果、可口可乐、高盛等公司的股份。

往届股东大会现场盛况。图片来源/s.wsj.net

每年，投资者仅有两次机会能听到巴菲特对下一波投资机会和股市行情的看法：一次是他为伯克希尔·哈撒韦股东所撰写的《致股东信》，还有一次就是公司股东大会上发表的演说。面见股神这样难得的机会，每年都把200多个国家超4万人吸引到巴菲特的故乡奥马哈。

股东大会上，巴菲特和他的搭档，公司副主席查理·芒格（Charlie Munger）会花5个小时回答投资者、媒体关于公司、个股和政治等问题，并讨论其对公司前景、国际市场与经济形势的看法。这些问题由3名分析师和3名来自资深记者引导提问，现场公众也有机会提出18个问题与股神互动交流。巴菲特与芒格已分别是87岁和93岁高龄，坊间传言，这很有可能是巴菲特亲自参加的最后一届股东大会。

那么，将在北京时间5月6日晚上20：30分开始的2017年股东大会，巴菲特最有可能被问到的问题有哪些呢？

今年，钛媒体作为少数受邀来到现场报道的中国新媒体，带大家先来猜一猜，事后证明，亮点预测全中，继续往下看全程回顾。

1. 伯克希尔·哈撒韦公司在最近一段时间内会有并购举动吗？

巴菲特深知，以公司目前那么大的体量，要保持盈利，资产收购是企业整合优质资源的有效方式。本月初，彭博社爆出了巴菲特有意以千亿美元收购某家大型科技公司的消息。巴菲特向来不掩饰其建造一个庞大资产帝国的野心，下一次并购超越2010年收购Burlington Northern Santa Fe Corp.铁路公司花的260亿美元，也不是不可能。

2. 巴菲特未来还会买入科技公司股票吗？

众所周知，巴菲特在20世纪90年代末成功避开了技术爆炸和经济泡沫时期。

在1999年致伯克希尔-哈撒韦股东信中，巴菲特谈到了他不买入科技股的原因：“我们相信，这些公司具有重要的竞争优势，而且会随着时间推移继续保持下去。这种特性往往会带来很好的长期投资回报，这也是我和查理偶尔认为我们能发现的特性之一。然而，我们也常常不能发现这种特性。这就在一定程度上说明了，为什么我们不持有科技公司的股票……我们对哪些科技公司具有真正持久的竞争优势没有任何见解。”

尽管承诺要避开科技股，但巴菲特后来仍然改变主意，买入了IBM和苹果的股票。 结果，巴菲特昨日在接受CNBC的采访时透露，今年第一季度和第二季度，伯克希尔·哈撒韦已将大约30%的IBM股份出售。

根据金融研究机构FactSet的数据，截至2016年底伯克希尔-哈撒韦是IBM第一大股东，持股比例为8.6%。

巴菲特在采访中表示：“我错了……IBM虽然是一家实力强大的公司，但他们也面临着同样强大的竞争对手。我现在对IBM的估值方式不同于六年前刚开始买入这家公司股票的时候了……根据我的重新评估，这支股票面临着下行压力。”

但他对苹果偏爱有加。今年年初，巴菲特在接受CNBC采访时表示，2017年以来他已将投资苹果的仓位提高了一倍以上。若算上今年新增持的7000万股，巴菲特目前共持有苹果公司1.33亿股股票，持股比例达到了2.5%。 投资者们很可能询问他对科技股与科技公司的看法。

3. 巴菲特对新总统特朗普有什么看法？

大选期间，巴菲特是希拉里·克林顿的坚定支持者，他和芒格对特朗普的印象都不好。但在去年的股东大会上，他表示，无论是谁上台，对伯克希尔·哈撒韦公司都不会有太大影响。

事实证明，巴菲特的预测是对的：自特朗普当选以来， 伯克希尔的股价稳定上涨了近13%。此外，特朗普的许多提案也将使伯克希尔公司收益，比如，大幅下调企业所得税，减少对企业的监管。此外，特朗普对包括煤炭在内的传统能源持支持态度，利于工业产品和煤炭出货量的提高。而2009年，伯克希尔哈撒韦公司收购了铁路巨头Burlington Northern Santa Fe（伯灵顿北圣达菲，BNSF）公司——这笔交易被巴菲特诠释为“对美国经济的全押下注”，因为铁路车载量与收益率收到煤炭运输量大小的影响。

4. 是否因赢了与华尔街的十年赌约而感到开心？

2007年，巴菲特和Protege Partners对冲基金开了一个赌局：基金经理Ted Seides和其他一些华尔街基金经理合建的Protege Partners对冲基金选出5只对冲基金，这些基金在10年里累计收益的平均数如果高于标普500的累计收益率，巴菲特就捐出50万美金，否则，Protege Partners就必须捐出50万美金。Protege Partners选出5只基金的基金（FOF），也相当于选择了超过100只对冲基金。

赌注从2008年开始，到今年是第9年。这5只基金9年的累计收益分别是8.7%，28.3%，62.8%，2.9%，7.5%。而同期，标普500的累计收益是85.4%。这个赌约在2017年末就会决出胜者，但从现在来看，标普500指数基金的回报率遥遥领先，巴菲特基本锁定胜局。

股东大会现场，巴菲特会如何评论这个赌局呢？

5. 谁是伯克希尔·哈撒韦公司的接班人？

巴菲特日前曾表示，打算在隐退后把自己的职务一分为三，设立一位CEO、一位非执行董事长、多位投资经理。

目前，他已经将一部分工作分派给了现年65岁的伯克希尔再保险业务主管阿吉特（Ajit Jain）；现年54岁的伯克希尔能源业务主管阿贝尔（Gregory Abel）等。这些人也被外界排上接班人榜单，引来猜测纷纷。然而巴菲特本人口风极紧，从未对外透露和接班人有关的信息。

巴菲特将要迎来自己87岁生日，而查理·芒格也已达93岁高龄。伯克希尔的股东们当然希望巴菲特能多透露些关于接班人的信息。

6. 对中国经济是否还保有信心？

凭借着对比亚迪和中国石油的投资，巴菲特通过投资中概股收益颇丰。

巴菲特今年在公开场合表示，“中国是一个很大的市场，具有非常多的可能性。如果在中国能找到合适的行业、合适的时间、合适的管理团队，我们会毫不犹豫的投资。”

而2016年的股东大会上，他也重申，“我还是非常乐观，中国经济不会有太大问题。”

但在黑天鹅使劲频发，西方民粹主义抬头，全球化进程受到阻碍的当下，他对中国的信心来自哪里呢？

巴菲特和比尔·盖茨在往届股东大会现场打乒乓球。图片来源/media.indiatimes

除了股东大会，5月5日到7日的奥马哈也为远道而来的客人们准备了丰富多彩的活动，钛媒体也贴心地帮大家整理了日程（以下均为北京时间），不过在股东大会现场全程禁止摄影摄像和录音：

星期六，5月6日

20:00 世纪之交中心（Century Link Center）的大门将打开，参加巴菲特股东大会人员陆续进场。

20:45  举办第六届国际报纸投掷挑战赛。比赛目标依然是克莱顿之家(Clayton home)的门廊，与投掷线之间的距离刚好为35英尺（约合10.668米）。巴菲特将为投掷距离比巴菲特更接近门廊的每一位选手购买一份冰淇淋，并为投掷成绩最好的10名（或更少）选手颁发特别奖。

21:30-22:00 世纪之交中心播放伯克希尔公司影片。

22:30-5月7日04:30  巴菲特与查理·芒格将开始问答环节（雅虎为唯一一家被授权进行网络直播的媒体）。其中，北京时间5月7日凌晨1:00-2:00为1小时午餐时间。

届时，将有三名资深的财经记者（最熟悉巴菲特的财经记者，前《财富》杂志特约编辑Carol Loomis；CNBC财经频道的记者兼主持人Becky Quick；《纽约时报》的首席记者及专栏作家Andrew Ross Sorkin，2001年创立了《纽约时报》的在线财经报道网站）引导会上的问答环节。这三名记者会各自从股东提交的问题中选出六个他们认为最有趣和最重要的，向巴菲特和芒格提问。此外，公司还将邀请三名追踪伯克希尔动态的分析师，组成一个专家座谈小组，三位分析师也可以各提6个问题。观众则可以提18个问题。观众提问者的名单将通过抽签确定，而抽签活动将于问答环节正式开始之前举行。长达5个小时的问答环节中，预计至少会有54个问题，而巴菲特和芒格完全无法提前得知这些问题是什么。

5月7日04:45-05:45将进行正式的股东会议，会议预计需要1小时。

5月7日6:30-9:00 在内布拉斯加州家具市集内举办的 Berkshire股东野餐会。

星期日，5月7日

20:00-23:00  “投资自我（Invest in Yourself）”杯5公里竞赛。参加“投资自我” 5公里竞赛的选手，可以选择竞跑、竞走或慢跑项目。巴菲特本人非常注重锻炼身体，这个竞赛也已在股东大会上多次举办。比赛将于5月7日在奥哈马市中心举行。

22:00-05:00am（8日） Borsheims购物日。Borsheims珠宝店外的商场占地超过3万平方英尺，有着10万多项新奇产品。世界知名设计师也特意为Berkshire Hathaway股东们带来的难得一见的珠宝、手表和礼品。周日，商店将于早上9点开门，股东们可享用免费早午餐，并参加下午1点的各类益智、趣味活动。世界桥牌冠军Bob Hamman以及 Sharon Osberg将对战股东们，美籍华裔乒乓球小将邢延华（Ariel Hsing）会在现场接受各位股东的挑战，很可能比尔·盖茨会再次上场与她大战几回合。另外，魔术师Norman Beck也将为大家表演助兴。

周一，5月8日

02:00-11:00  股东内部活动，到Gorat牛排屋用餐（巴菲特最爱的牛排馆）。

#钛媒体现场直击，带你亲临巴菲特股东大会#

北京时间5月6日晚上 18：45（美国时间凌晨5点45）

首席钛妹美国当地时间5月5日彻夜守候，6日凌晨起了个大早，发现全世界涌来的巴菲特迷们早在凌晨四点就已经排成了长龙。

天还未亮，Century Link Center门口，与会者们已经排起了长龙

好在，作为巴菲特官方邀请的媒体，钛媒体有媒体通道（Press Entrance）可走，并且还排到了第一名！

官方媒体通道

北京时间5月6日晚上 19：00（美国时间凌晨6点）

钛妹终于提前进场了，从媒体席位俯瞰整个会场，心情是不是很激动！普通观众凌晨七点才开始入场，所以暂时还是空的。

钛媒体在2017巴菲特股东大会现场，开幕前俯瞰全场

首席钛妹的工作台，准备开工，巴菲特的工作人员还是贴心的

北京时间5月6日晚上 20：15（美国时间早晨7：15）

才刚刚七点多，正式入场十分钟。现场已基本坐满。

北京时间5月6日晚上 21：10（美国时间早晨8：10）

会议还有1个小时才开始，现在展区人满为患。展区里都是巴菲特投资的公司的展示和巴菲特周边纪念物，还现场销售。

雅虎的直播区。

北京时间5月6日晚上 21：35（美国时间早晨8：35）

感受一下，像不像演唱会要开始了……

北京时间5月6日晚上 21：50（美国时间早晨8：50）

即将正式开始，热场视频播放了巴菲特和芒格“主演”的情景喜剧，施瓦辛格还来客串，两个老顽童段子手引发全场阵阵笑声。

北京时间5月6日晚上22：06（美国时间早晨9：06）

巴菲特大会开始前接受采访表示，除了现有的雅虎网络在线直播，他暂时不会用别的科技手段和股东们沟通。他还是希望能和股东有面对面交流的机会。

北京时间5月6日晚上22：15（美国时间早晨9：15）

巴菲特和芒格上台。

北京时间5月6日晚上22：23（美国时间早晨9：23）

巴菲特正在介绍2016年伯克希尔·哈撒韦公司的运营情况，并向股东出示其财务报表。

北京时间5月6日晚上22：30（美国时间早晨9：30）

最熟悉巴菲特的财经记者，前《财富》杂志特约编辑Carol Loomis代表股东提第一个问题：去年伯克希尔·哈撒韦重创持有的富国银行因假冒账户丑闻影响大跌，股东质疑伯克希尔·哈撒威公司的去中心化结构，提问伯克希尔·哈撒威公司是否会出现像去年美国富国银行的销售丑闻。

北京时间5月6日晚上22：42（美国时间早晨9：42）

巴菲特认为，公司管理方面，预防、制度化、合规和信任，比事后惩罚更重要。

北京时间5月6日晚上22：50（美国时间早晨9：50）

对“无人车技术对汽车保险行业是机遇还是威胁”这个问题，巴菲特答，无人车会威胁到汽车保险行业，更安全的无人车，意味着保险成本的降低，对汽车保险业有一定打击。

北京时间5月6日晚上22：55（美国时间早晨9：55）

CNBC财经频道的记者兼主持人Becky Quick提问，美国银行、美国运通、可口可乐、富国银行等几个大的美国公司都面临巨大经营挑战和业绩下滑，有的还遇到很大损失，为何伯克希尔还要继续持有这些公司股票？

北京时间5月6日晚上23：02（美国时间早晨10：02）

巴菲特说，在投资过程中，伯克希尔保持收益的秘诀有三个，一是巴菲特看准的生意，在未来5-10年之间都很有竞争力；伯克希尔的经理们对公司都很忠诚，且赞同公司的文化；有了这两点，接下来就只剩价格高低的问题了。

北京时间5月6日晚上23：05（美国时间早晨10：05）

有股东问到芒格，哪个投资是其最满意的投资，芒格毫不犹豫的回答，是see's candies（喜诗糖果）。继可口可乐的投资后，对see's candies的投资是其最满意的。但是投资和人生最大的意义都在于不断的学习。投资不是掷骰子，如果没有不断学习那就是行尸走肉。

巴菲特立马抢过话说，学习是我最喜欢谈的了。就像第一条鱼钓上来了，你就要考虑第二条鱼在哪里。这时候就要的是经验，也有判断。第一条鱼在哪里发现的，第二条鱼那还会在那里吗，那又可能会在哪个方向。

北京时间5月6日晚上23：10（美国时间早晨10：10）

《纽约时报》首席记者及专栏作家Andrew Ross Sorkin提问，“之前您曾提过不打算投资科技公司，因为你认为它们难以预测，但是您似乎改变了这个想法，先后投资了IBM和苹果，但在周五的时候您提到IBM没有达到您的预期，您是否对IBM和苹果持有不同的看法？”

巴菲特答，他承认投资IBM是错误决定。他还在继续增持苹果股份，结果好不好，是不是正确的决定，需要以后才能知道。没有人能不犯错误，投资IBM和苹果是不同的决策过程，前者显然已经是个错误。

北京时间5月6日晚上23：26（美国时间早晨10：26）

观众提问：企业社会责任重要，还是赚钱重要？可口可乐严重损害了地球环境、人的健康和工人利益，您还会继续持有可口可乐的股票吗？

巴菲特回答，他认为可口可乐在美国和全世界都是一股非常积极的力量，他不希望任何人告诉他“你不能喝可乐了”。

北京时间5月6日晚上23：38（美国时间早晨10：38）

股东对伯克希尔公司对航空领域的投资发问，过去一年，伯克希尔公司持有了美国航空、达美航空、西南航空和美联航的股票。

巴菲特回答，伯克希尔极其重视航铁路业务，他们对航空业的投资是不可与前者相提并论的。航空业曾经很活跃很有竞争力，但如今已今非昔比了。相反，铁路运输业正在回温。

北京时间5月7日凌晨00：00（美国时间早晨11：00）

一位来自中国的股东提问，中国投机投资者太多，要转变价值观太难，他很欣赏巴菲特的价值投资理念，问巴菲特有什么建议给中国投资者。

巴菲特可能没太听清楚问题，有好几秒种一脸茫然，回答得也云山雾绕。

北京时间5月7日凌晨00：07（美国时间早晨11：07）

《纽约时报》记者Andrew Ross Sorkin替股东提问巴菲特：投资税务抵免是否能改变美国伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司（BNSF）的运作方式。巴菲特答道这取决于税务抵免的具体细节内容：“无论有没有税务抵免，我们都会尽我们所能让铁路变得更高效、安全”，巴菲特说，“谈到大宗商品运输，还是铁路更可靠。而且我也不认为铁路的运作方式能有什么巨大的改变了。”

北京时间5月7日凌晨00：13（美国时间早晨11：13）

记者代表股东提问，伯克希尔的社会价值是什么？比如苹果对社会的价值是iPhone, 但伯克希尔没有什么产品，只是一个市值庞大的企业。巴菲特回答，我们做的很多事是在帮助社会、商业运行得更顺畅，我们做的事是有价值的。芒格回答，我们想成为一个好榜样，体面，诚实，但是我们原计划并不是想改变世界。

北京时间5月7日凌晨00：20（美国时间早晨11：20）

一名股东发问：是否伯克希尔公司应继续收购不需要大量运行资本的公司股票，而不是把重心转到像铁路和公共设施等事业。“我们当然想要买下这些公司的股票“，巴菲特答，他认为轻资本公司的确更受偏爱，但这些公司并不常见。巴菲特指出如苹果、微软和亚马逊这些科技公司的运作都非常轻资本，“那就是另外一个世界了。在以前，想要赚大钱就需要投资，但现在你甚至都不需要投资去运作。”

北京时间5月7日凌晨00：34（美国时间早晨11：34）

分析师提问，伯克希尔的下一任接班人是谁？巴菲特和芒格打太极，没有正面回应这个问题。

北京时间5月7日凌晨00：50（美国时间早晨11：50）

观众追问伯克希尔接班人的问题，巴菲特回答，财富自由了再来伯克希尔吧，我们这里没有二十多岁的小年轻。他希望他的接班人是个有钱人，因为当这个接班人接任时已经很有钱，就不用花心思在赚更多的钱上。这同时也意味着他已经久经沙场，不是为了赚10倍以上的工资才来伯克希尔。此外，薪资可能也要根据能给伯克希尔每年带来的增长和回报率来决定。他还说，伯克希尔的下一任CEO要有个“Money Mind”，因为高超的资产配置技能对于伯克希尔未来的发展至关重要。

北京时间5月7日凌晨01：10（美国时间中午12：10）

上半场最后一个问题来自一位中国的股东，他再次提到了对中国股市的期待，如果要让中国股市在十年二十年后能翻番，巴菲特和芒格有何意见？巴菲特说，对中国市场芒格更有发言权。于是芒格说，中国股市比美国股市廉价多了，但我很看好它的未来。但这个问题就好像让我在两个差的里面选一个好的一样。巴菲特立马抢过话说：里查（芒格），你明天要上报纸头条了……

北京时间5月7日凌晨02：25（美国时间下午1：25）

下半场开始。

北京时间5月7日凌晨02：30（美国时间下午1：30）

美国职位减少对美国有什么影响？ 巴菲特表示，做出聪明的决定也就是说在政治上可能会有更多的后果和代价，比如说失去工作、不会受到政府的继续补贴。这种代价是不是值得，我觉得如果是继续很智慧的提高生产力，在此基础上还能够不断的改善他们的产品，不断的提升很多方面的东西的话，我觉得这是管理层很愿意看到的。

北京时间5月7日凌晨02：45（美国时间下午1：45）

一位伯克希尔女股东问巴菲特能不能帮她介绍“黄金单身汉”，巴菲特表示希望她能成功。芒格说：我觉得你这样做是一个很聪明的事，你拥有了伯克希尔的股票，你还可以在这边推销自己，应该会有很多人找你的。巴菲特又说以后可以在年度报告上打相亲广告了,,,,,,,

北京时间5月7日凌晨03：05（美国时间下午2：05）

一位巴西的19岁男生再次提到关于接班人问题，巴菲特表示，到底谁是接班人，希望有生之年能够找到。但接班人很可能是在公司已经工作一段时间的。芒格强调：我只能告诉大家，未来七八年巴菲特还会在这里，巴菲特绝对会来参加股东大会。

北京时间5月7日凌晨03：20（美国时间下午2：20）

在谈到人工智能时说，巴菲特称这方面他不是一个专家，但是他预料，人工智能会大大减少雇佣员工的数量。巴菲特说，人工智能的发展对于具体某一个业务不会是好事，但是对整个社会来说是好事。

北京时间5月7日凌晨03：30（美国时间下午2：30）

有股东“质疑”巴菲特为何错过了亚马逊，巴菲特称因为太蠢，没有预料到亚马逊发展得这么好，没有觉得它会像现在这样取得大规模的成功。亚马逊做的这些像云方面的业务，都是具有很大的潜力的。但巴菲特也强调：“我们错过了很多优秀公司，但没有把全部都错过了。”

北京时间5月7日凌晨03：35（美国时间下午2：35）

巴菲特：我们公司的股票，肯定是往上，肯定会往上涨。如果今天我就死了，明天我保证这个股票的价钱还是往上涨的。

北京时间5月7日凌晨03：45（美国时间下午2：45）

一位来自德国的女性股民提出了作为投资者应该如何学习的问题。芒格说，虽然巴菲特把他孙子的iPad拿走了，但是他还是买了他们的股票。这就是我们学习的过程。我们还在学习过程中，我们不会轻易放弃我们过去学到的传统的知识。而巴菲特认为学习中问问题的能力是非常重要。

北京时间5月7日凌晨04：00（美国时间下午3：00）

在回答关于美国医保法案的问题时，巴菲特说，60年代时的企业税大概是我们GDP的4%，而现在大概只有2%。在那个时候，医保的支出大概是GDP的5%，而现在已经达到了17%。所以当美国的企业谈到了税收限制我们的发展的时候，他们是应该跟GDP的比较来谈论这个问题的。医疗的成本是对美国经济竞争力最大的影响。税收系统并没有让我们的竞争力受阻，但医疗的成本却大大的增加了。

北京时间5月7日凌晨04：15（美国时间下午3：15）

这位来自中国的女士提问：“你们的梦想是什么？”芒格说，当有些时候我许愿的时候，我希望我能够回到90岁的时候。如果你想做什么样的事情的话，不要等到93岁再开始。

又一名中国观众问，从个人而言，对自己的人生还有什么遗憾。巴菲特严肃的说，你不应该问我们关于个人的问题，从商业上来说，我总觉得遗憾的是，我们年轻的时候，我28岁芒格35岁的时候，我们没有能够更在成熟一些，如果我们更早成熟，也许能比现在做得更好。

北京时间5月7日凌晨04：30（美国时间下午3：30）

巴菲特谈自由贸易：自由贸易带来的是总的利益而不是总的损害，但需要有相关的政策来帮助在这中间受损的群众。

北京时间5月7日凌晨05：42（美国时间下午4：42）

活动展区

可口可乐推出限量版巴菲特收藏瓶可乐，结果是中文版！

正在更新ing

收藏本页面，钛媒体实时更新中…………