【葛甲/钛媒专栏】有些事情完全没得解释，有些人你永远看不透。李国庆们怎么也弄不明白的是，为什么自己挣一个花一个尚且不支，京东商城挣一个花三个还能屹立不倒。京东即将倒闭的预言从春天传到秋天，从冬天传到夏天，传过了春夏秋冬，经久不息，绵延不绝。

在这个漫长的寒冬，电商圈里阵阵哀号尚不绝于耳，牛街千人饭局的组织者已悄然遁形。正当很多人望穿秋水盼着京东资金链断裂之时，京东商城又获得4亿美元融资，人家之前也一直没喊过缺钱，就在别人认为它缺钱缺到姥姥家而人家自己不认可之时，钱送来了。这次的钱厚实无比，加拿大安大略教师投资基金。

北美的养老基金，是很牛的，等同于主权财富基金第二，风险容忍度略高于SWF，却又有别于一般的私募。美国股市的主要投资机构都是养老基金，警察的、教师的、消防队员的、政府职员的，投资渠道多，投资范围广，无利不起早，增值比较快。前一阵子阿里巴巴引入中投公司10亿美元投资，实质是国开行的美元融资债券，相当于借款，要还本付息的。这一次京东引进的资金性质是私募，是要与京东共存亡的。

不管你承认不承认，电子商务的双寡头已经形成，那就是各占一片天的天猫商城和京东商城。接受了重量级投资之后，这两家会很快上市，因为主权基金和养老基金等不了你那么久，他们认为除拿不到理想估值外，所有延迟上市的理由和借口都是在耍流氓。或许阿里巴巴还会提出要每天交一百万美元税才上，但别管怎么样，京东半年之内肯定要上了。

有好多人强调，京东不是那时候估值100亿美元么，怎么现在才72.5亿美元了？这算是估值缩水了吧。先不管那时候有人信誓旦旦表示京东连40亿估值都没人给，就单说这72.5亿吧。京东在今年6月和9月流量分别超过天猫，10月落后不多，当然到了11月有光棍节的因素就落后很多了。这是在淘宝不停给天猫导流量，京东只能做广告四处去吸引流量的情况下。除去双11因素，两者在流量上最起码是咬得很紧的。鉴于天猫只是阿里巴巴集团的一部分，而阿里巴巴整体也就是400亿美元估值，因此京东这个估值还是不能算太谦虚的

排在后面的苏宁和亚马逊等电商，距离天猫和京东差距太远，双寡头的局面基本也就这样了。在市场竞争中占据了有利位置，京东没必要再渗着，因为现阶段盈利并不重要，美国投资者不看重你挣多少钱，看的是你有多大占有率。相信再搞一次大促，京东定会远赴美国上市。

接下来就是一连串连锁反应，上市后的京东不会再轻易挑起价格战，苏宁和易迅等第二梯队倒会打得不可开交。京东会和天猫一样，具备了相当大的市场掌控能力。再往后，就是模式之争，天猫的店铺模式和京东的自营+POP模式到底哪个好，哪个在制度设计上更有生命力，明年就会初步显现。

今年双11淘宝+天猫的191亿交易额，确实璀璨夺目，但这不能证明天猫模式的正确。京东商城几年来走过了一条饱受诟病的路，在一次次用行动证明围观者看错了之时，也不敢担保京东日后就能走对。商业是最现实而客观的小世界，其中充满不可捉摸的变数，而这也正是商业竞争最大的魅力所在。

电子商务从业者们，不要得罪天猫和京东中的任何一个，更不要帮着一方去打另一方，因为你不搞不清楚未来谁会占得上风，或是形成均势后分庭抗礼。在我看来，既然模式不同，最有可能出现的结果是取得完美平衡，各自占据自己的生存空间和势力范围。聪明的创业者，可在巨头之间辗转盘桓，八面玲珑，实现收益的最大化。

如果真是这样的话，那之前的竞争可以用这样一个比喻来形容：天猫冲着京东的脸上一巴掌扇过去，当当脸上出现五条红红的指印；京东一个窝心脚冲着天猫踹过去，凡客捂着心口痛苦地倒下。笑死了，人世间的架要都能这么打，戏才能好看。■