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自从美团吞并摩拜后，共享单车领域最大的悬念就是：ofo会去向何方？

9月初，ofo传出即将完成E2-2轮融资，官方对此的态度是“不予置评”。而在此之前，坊间盛传的说法是滴滴将收购ofo，每次流传版本略有出入，但结果都是一样：被ofo官方否认。

近日，略大参考从接近ofo的核心人士处得到消息：

滴滴确实对控盘ofo兴趣浓厚，今年以来，双方已经进行过多轮谈判，但收购方案屡次在最后关头被滴滴撤回，最近的一次就发生在8月份。

尽管ofo的故事结局尚不明确，但进入9月之后，ofo账面上的钱已近枯竭。一方面是马上要发工资的压力，另一方面还有供应商在追款，不难判断：小黄车即将迎来最后的存亡时刻。

这样的处境难免让人唏嘘。

短短几年时间里，这家明星创业公司如何从风光无限走向悲凉收场？略大参考近日拜访多位资本圈知情人士，试图在共享单车的复杂资本网络中寻得部分答案。

01 一笔未完成的巨额投资

滴滴许诺而未竞的一笔巨额投资，被多位知情人士认为是ofo命运的拐点——在这张巨额空头支票的鼓舞下，ofo开启了大跃进，随即负债累累。

一切还要从滴滴入股ofo说起。

2016年9月滴滴参与ofo融资，正式杀入共享单车领域。在当时的戴威看来，滴滴无疑是命中贵人。除了给钱，滴滴还承诺会向ofo提供其他支持和资源。作为交换，滴滴要了一票否决权——这成为日后影响ofo命运的隐患。

双方度过了一段蜜月期。

期间，滴滴向ofo提出，可以拉上软银来一轮总额超过15亿美元的融资。它这次开出的条件是：ofo要接受滴滴派出的几位核心管理人员。

鏖战中的戴威需要这笔钱，他想尽快解决战斗，在共享单车领域抢占绝对领先优势。

戴威答应了。

于是，在滴滴撮合之下，软银创始人孙正义和戴威就投资一事进行了面谈，孙正义还当场手写下了投资意向书。

软银创始人孙正义

据知情人士向略大参考透露，所有投资文件在2017年七八月份便已拟好，只待签字。与此同时，滴滴的高级副总裁付强、财务总监柳森森、开放平台负责南山等也按约入驻ofo，全面接手了运营、财务、市场预算等核心领域。

要钱有钱，要人有人，ofo进入迎接终极大战的亢奋状态。按照15亿美元的融资金额，ofo制定了新的市场策略，开始大规模投放单车进行扩张，因此欠下巨额债款。

然而，这笔钱后来成了空头支票。

据ofo人士透露，早期ofo发展较为粗放，滴滴的人员入驻后，确实花了不少精力帮助公司改进提升。但在15亿美元融资的事情上，滴滴以内部反腐等理由反复劝说，导致软银迟迟不签字。

到去年10月，戴威觉得事情有些不对劲——不仅融资遇阻让公司陷入财务麻烦，自己也被架空了。矛盾最终在11月爆发：这位明星创业者在盛怒之下将滴滴派驻的一干高管踢出了公司。

很快，数十名通过正常招聘流程入职ofo的员工也离开了，这些员工的共同点是此前都在滴滴就职。

这段蜜月期的结束似乎让年轻的戴威彻底失去了安全感。从此，ofo走上倔强独立的自救，并屡次激烈反对滴滴。

02 自救步步惊心

在陷入困境前，命运曾数次垂青于ofo。

知情人士透露，在去年六七月和十一二月份，ofo的市场占有率曾完胜对手摩拜，这一度让摩拜员工很沮丧。

期间，ofo前投资人朱啸虎曾志得意满地在朋友圈转发了新闻《ofo活跃用户、用户增速远甩摩拜，稳居第一》，还由此引发过和马化腾在朋友圈的一场口水仗。

朱啸虎和马化腾的朋友圈口水战

然而，拐点之后，ofo的处境一路向下。

2017年11月，软银的投资协议未能如期签署，大跃进的ofo开始陷入资金泥潭。此时，摩拜的财务状况也不好看，心急的投资人们开始屡屡发声，希望两家公司合并。

滴滴也是“合并论”的推动者之一。

由于摩拜大股东腾讯同时也是滴滴大股东，于是，滴滴在合并方案中提出，自己来主导合并后的新公司，而戴威等人则被要求退出。

毫无疑问，这个方案遭到了摩拜和ofo创始团队反对。戴威动用一票否决权，合并失败。

然而吊诡的是，11月中下旬，突然有媒体曝出ofo和摩拜挪用用户巨额押金，ofo资金突然紧张，不得不求助股东增资。

据悉，当时ofo不得已向阿里和蚂蚁金服发起紧急借款的重要原因之一，是滴滴动用一票否决权拒绝在ofo的融资文件上签字。与此同时，滴滴还上线了自营单车品牌青桔，并花钱买下小蓝单车的运营权——昔日蜜月期里的双方，似乎已经站到了对立面。

拿到借款后，ofo苦撑到了2018年3月。

期间，ofo曾多次联系软银，希望对方能在已经谈完的投资协议上签字，但一直无果。这让ofo不得不从3月开始重新坐在了滴滴的谈判桌上。

此时滴滴开出的条件是：由滴滴来主导控制ofo。程维出任董事长，戴威和创始团队可以留下，戴威去做海外业务。

心高气傲的戴威再次选择了拒绝。

但资金告紧之下，他的骄傲只支撑了两三个月。到今年五六月时，戴威有些绝望。知情人士透露，当时各方股东谈了1个月左右，戴威同意了滴滴的方案，放弃独立发展，首度同意交出ofo的控制权。

但变局再起。

签字之前，滴滴又反悔推翻了协议。原因是：在尽职调查后，滴滴认为ofo的资产质量变得太差。

局势在今年8月变得愈发紧张。在股东推动之下，滴滴又提出了完全接管ofo的新方案，但很快，又以该方案“未通过董事会批准”为由自我否定了。

就这样，在滴滴数次提出方案又撤回方案之时，拯救ofo的时间窗口也逐渐关闭了。

03 误会还是算盘？

多位受访人士称，ofo在资本场里遭遇的以上变故，究竟是因为和大股东滴滴的误会步步升级，还是落入了某些资本算计，尚难评判。

但滴滴对共享单车这条赛道主导权的渴望，是毫无疑问的。

尽管它未能在共享单车初兴之时入局，但通过入股ofo加入战局后，滴滴便一举拿下ofo的大股东、一票否决权及核心高管位置——很显然，作为国内出行市场的唯一巨头，滴滴不希望“最后三公里”的市场落入他人之手。

只是，独角兽滴滴低估了ofo独立发展的欲望，没有料到这家年轻公司会如此叛逆，无论是与摩拜的合并，还是其后的融资、重组安排，ofo创始团队都没有按照滴滴的意志推进。

当然，90后戴威也低估了80后程维掌局的决心，才会在资本局中如此步步惊心。

故事尚未结束。

滴滴已经留足了后手：一方面对ofo的重组施加影响，一方面在青桔和小蓝单车上不断投入，在共享单车领域形成控股+自主+托管的局面，全面对抗接手摩拜后的美团。

而ofo的困境对滴滴来说也不失为机遇——不仅可以借机驯服桀骜的ofo，运气好的话，还能以一个比美团接手摩拜更低的价格最终获得ofo。

只是，戴威和ofo的骄傲，最终可能会化作一声叹息。

【钛媒体作者：略大参考（ID:hyzibenlun），作者/晴川】