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钛媒体注：源码资本合伙人黄云刚最近回到母校浙江大学，与学弟学妹们首次分享了他近10年的投资心得。这次分享主题为：对话未来的创业者。

黄云刚于2017年加入源码资本，他是企业战略、组织架构、人才招聘、市场规划和公司融资等方面的资深专家，拥有十年丰富投资经验，曾任经纬中国董事总经理。

他认为，不管就业还是创业，选择很重要。你可以选择做Small Business，也可以去创办一个Startup，未来长成参天大树，还讲述了他心中最好的行业选择和最好的投资选择。

本文为黄云刚演讲原文，由源码资本整理，略经钛媒体编辑：

一、 始于“求是”

2009年，我开始接触互联网和投资行业，到现在差不多10年时间。那时候大家比较多使用的手机还是诺基亚E63和N95之类的。

我毕业开始做投资，那时候创业者问我是哪年毕业的，我都不好意思说，怕人觉得我年轻。今天很多创业者问我这个问题，还是不好意思说，怕人觉得我太老。现在互联网创业者们都是90后、95后，越来越年轻。

为什么今天要分享“对话未来的创业者”，想象一下，未来五年、十年，你们有可能会走上创业这条路，有可能加入创业公司。五年十年过后，如果我们“穿越”回到今天，今天的你如何做决策、怎样规划、认知创业，我可能会为大家提供有价值的启发。

当年我去听校园宣讲时，没有一个VC会来做宣讲，因为当时VC是一个非常小众的行业。

过去十年互联网行业大发展也带来了VC行业大发展，从20年多年前第一家VC进入中国，经过2005年到2008年VC机构的大量创立和繁荣发展，过去十年更是大发展时期，现在VC已经是支撑中国创业市场的支柱力量。

大家知道2004、2005年新浪、搜狐、网易市值大概多少？再看下现在的BAT、美团点评、字节跳动，互联网不仅仅在市值上发生了翻天覆地的变化，也深刻改变了每一个人的生活，产生了深远的影响和价值。

整个中国新经济、信息科技行业、投资行业异常繁荣。在座大家可能没有经历过“百团大战”那个时期，那段历史非常精彩、波澜壮阔，大家可以了解一下，能帮助你更深刻理解中国互联网格局的变迁。

二、怎样投出下一个快的打车？

浙大的校训是“求是”，我读书时其实对“求是”两个字没有那么深刻。

2008年毕业从管理学院毕业，毕业之后开始做投资，慢慢觉得“求是”两个字，尤其在做价值投资时，在发现优秀创业者时，越来越体会到“求是”的精神和“思维方式”有多么重要。

你会发现优秀的创业者都具备“求真务实”，能够穿透本质看到商业底层逻辑的能力。

我从2013年投了打车（快的打车），然后又看了很多被互联网改造的行业或者公司。

大家有没有想过一个问题，其实门户网站、手机游戏、电子商务、打车软件、外卖平台、金融支付、知识付费等演进是有时间轴的。

一开始是门户信息，然后是游戏，电商繁荣发展，2013年打车软件出现，2014年开始普及。外卖平台大规模的补贴和真正大发展是2014、2015年，互联网金融是2014、2015、2016年。

它的演进路线总体上是由简单到复杂。从非常简单的行业，从高频到低频的，从简单的决策到复杂的决策。比如你就看个资讯，很容易，不需要做太多改造。但如果要做外卖，其实需要渗透到餐饮商家，影响一个产业链。

每一个行业都需要深入去研究其发展规律。

二级市场里有很多金牌分析师，比如能源行业、汽车行业等。但互联网行业很难找到很厉害的分析师，因为它发展太快、变化太多，每三个月、半年、一年变化都非常大。

因此，我们需要作为用户去感受它的产品，体验服务流程，摸清底层逻辑，搞明白商业模式，在没有前人可借鉴的情况下，深度思考和研究能力就极为重要。

毕业之后我去了北京，在北京待了不长时间，很快就到上海。那时候经常坐高铁，从上海到杭州，来杭州看项目见创业者。有时候走到校园里，甚至有时候约项目的会会约到浙大紫金港或者玉泉。

当时投了很多，快的打车的创始团队中也有不少浙大校友。可以说我是当时坐高铁最多的投资人，也可以说是“投浙大创业者最多的投资人”。

与创业者“共情”是说，要从内心知道其实创业是很苦的事情。大家没有经历过，创业起起伏伏，有高峰有低谷，高峰的时候很容易膨胀。我开始变得优秀时自我感觉良好，膨胀时就会犯错误，作为投资人要在他膨胀时提醒他，不要太自嗨了，还差得远。

当创业者遇到困难、低谷的时候，我希望他抓起电话第一个不是打给他老婆，不是打给合伙人，而是打给我。

今天下午，我在来之前还见了一个创业者。他创业一年多，很辛苦，做着做着就发现这个行业很难做，竞争对手很强，他觉得很困难，可能发现做不下去了。

他没法和合伙人说，因为他是CEO，不能说这个项目做不下去了，那样团队可能心就散了。他一边需要在合伙人，在员工面前表现出公司没有大问题，一边还在想方法去解决问题。他选择跟我说，我会听他低谷中的倾诉，在低谷中帮助他。“最懂创业者的投资人”是别人贴给我的，也是我一直追求的标签。

无论晚上几点，一个电话打过来，和创业者一起并肩战斗，这是我比较喜欢的状态。

三、做Small Business 还是 Startup

无论是你毕业之后就业，还是毕业之后创业，选择都是非常重要的。选择什么样的市场，代表你有多大机会。

这是我们经常会给大家看的一张图，源码资本创始合伙人曹毅总结的三横九纵投资地图。

可以看到这张图中纵轴的媒体、娱乐、通信、零售、出行、餐饮，各个行业已经发生改变。比如今天教育行业有各种各样新公司出来，新的供给也出现了。“互联网+”、“智能+”、“全球+”对这些行业都在进行深刻的改变，并且产生了新的产品与服务业态。每一个格子都是一个市场。

红色的区域，例如门户、搜索、社交、电商，这其实是非常红海的行业，前面巨头已经存在了，而且不停的壮大，是否有新兴公司机会，可能会难度比较大。

总体来说，我们在投资框架上面相信，信息科技会在各个行业里发生改变。改变里时间有先有后，改变的速度有快有慢，而且不同的格子里所创造的个体公司也会有大有小。

楼下的包子铺也是一个Business，但是否是你要选择的市场，可以想一下。

2015年2月时，快的打车和滴滴合并了，一方面我有些沮丧，甚至有些难过，但合并之后少了互相消耗，专注为用户提供更好的服务，也算是有欣慰感。

后来有次跟COO聊天，说了一句话，我印象特别深。他说，其实我们是用了别人200%的努力，拿到了别人2000%的回报。为什么？不是因为我们优秀，是因为我们选择的道路是一条快车道。

你们该如何做选择？

最好的行业选择和最好的投资选择，有三点：

第一，创造真实价值。

很多CEO去创业时，他的选择，他所在的行业可能没有需求，经常只是想象出来的需求。

怎么样看是不是有真实需求，其实是挺难的一件事情。很多时候大家会觉得挺有需求的，实际上这个需求是非常个别，完全是异类，不属于大众的需求。

比如你去问一个用户，在抖音没有出来之前，如果给你一个产品叫抖音，你会不会感兴趣，大家肯定会说不感兴趣。在打车软件出来之前，我记得当时已经出来了，我去做调研时，问用户有个软件可以叫车，你会不会用，他说不会，为什么要用软件叫车呢。

这个需求有可能很大，没有开发出来，有可能是没有的需求。真实的需求，这是很重要的，谁来创造真实的价值。

第二，持久价值。

除了真实之外还要持久，这个需求是不是真实存在，是不是真实长期存在，并且企业是否可持续的提供，其“成本结构”是否成立。

比如补贴来的那些用户，他的需求可能不是存在的。比如打车，有些人平常不打车，因为补贴13块起步价，他就打车了。能不能持续补贴呢，显然补贴来的这个需求不是真实存在。

本身这个事情也不可持续，你怎么能不停花钱去创造，满足虚幻的需求，大量补贴也是不对。公司商业模型能不能长期支撑，持续提供优质服务，这个持久是很重要的，是不是可持续。

第三，创造持久真实宏大的价值。

很多企业解决问题是小问题，VC要去关注的是解决大问题，要非常大的改变。从基础去改变大市场变化，连在一起就是创造持久真实宏大的价值，投资、创业最好去选择这三点都符合的，有能力持续的提供优质、真实的服务。

市场大和小也是会被低估的，有些创业者有时候会低估自己的市场，有时候会高估。

原来我做投资最早时候很相信创业者判断，他过来讲一个市场，我相信他在行业里做了那么久，做了那么多功课，总要听他的。后来发现不是，比如投打车市场，大家认为这是10亿美金生意（出租车），后来发现不是，是百亿美金还是千亿美金，当时也不知道。经常被低估和高估会有转化的，出租车叫车市场延伸到专车叫车市场，这就是变大的事情。

有些创业者也会把一个小事情讲成一个大事情，比如O2O比较热的时候，他做在线洗车，做的是万亿汽车后市场。我问做修车吗？不做，那怎么能说万亿市场呢，洗车市场可能就是几百亿，为什么说万亿市场呢。当然确实是汽车后市场，但做的只是洗车这一个环节。

对创业者来说，不是每个企业都要选择做大，有些行业做不出大公司，有些模式也做不出大公司。马云也说过一句话，有些时候做到小做到美其实可以了。

关键是既能看到市场与行业的空间，又能内观自己。在做不大的生意里拼命融资，日渐焦虑痛苦，不如好好经营一个小而美的生意。大小没有对错，都是冷静理智思考之后的选择。

市场大和小，我们还要去分辨。

什么样的企业能够做大？

几个效应：网络效应、规模效应和品牌效应。

如果一个企业用的人越来越多，它的网络越来越强，比如说社交网络、电商网络、物流网络，非常典型的网络，强者愈强，对个体公司聚集度有更大的帮助。

有些事情可以做大，有些事情可以做小，你不用变很大。开个包子铺，这种还是需要。它是一个独特的东西，就会有立足之地。

大家未来五年、十年要去创业，哪怕去选择加入公司，也要看看符不符合这个标准，什么样企业可以做大，什么行业是朝阳行业，去看一看。

四、成功需要刻意练习

失败创业者各有各的失败，成功的创业者都有共同点。

我认为优秀的CEO都有这么几个特点：长远思考、求真开放、注重执行。

求真开放，有些人是听不进意见的，你说他不好，凭什么不好，他马上开始抵触反抗申辩，而不是认真思考别人提的问题到底是不是有价值，是不是有意义。

很多人会在一定阶段膨胀，爬了一座小山就嗨了。事实上有行业原因，有团队原因，有运气。是不是真的认知到自己在这里占了多大比例，很多人开始膨胀。膨胀之后就开始虚荣，虚荣之后团队、别人不敢提负面影响，就开始拍你马屁，越来越看不到问题，那就很容易出问题。

长远思考也是一样的，现在为什么大家要去讲延迟满足，要去定更多目标呢，因为很多人到了一定阶段，就容易比较短视了，就会为了中期和短期目标做一些长期有害的事情。

怎么样把长远的目标定出来，更长远去思考。如果你刚毕业，目标是在北京五环内买套房子，或者在杭州西湖区买套房子，有可能你人生路线就完全不一样。

长远的思考，更加开放灵活调整自己，没有边界的提升认知，再加上更好的执行力，这是我们认为最好的创业者应该具备的。

如果有正确的思维方式，我们有机会能够让判断力变得好。

第一，永远保持好奇心，但光有好奇心还不够，我总结一句话，好奇的想知道，但勤奋的找答案。

怎么一步步找到这种感觉，很简单，就是一些小的问题。

比如今天从杭州开车到上海，开车时就在想为什么高速公路和高铁造得那么近，为什么不离得很远？为什么高速公路旁边广告牌那么多，广告牌到底值不值钱？有段时间发现广告牌上广告特别多，有段时间广告牌上广告减少了。这都是什么广告，酒类广告、保健品广告、纺织品广告，我会很好奇，这些行业哪些需要打广告，哪些不打广告，或者不在这里打广告的。

我就琢磨一些事情，有些花2小时，有些简单的5分钟想清楚了。有些事情要三五天，三五个月的想清楚。还有一个问题更大的，三五年都想不清楚。我会有一个习惯，这个事情印在脑子里，一直想。想不清楚就塞回去，继续做事情。

每次信息摄入，每次思维加工对我自己来说都是一个收获，都是一个成长，这个成长的场景是要自己创造的。每天生活当中，工作当中有很多场景，需要自我训练，不需要别人创造场景。

第二，不要简单地出结论，多想一想。

比如那时候我们看打车，很多投资人和创业者都不投，问题那么多。比如用软件叫车还不如在路边等，叫车他过来可能5公里，半小时，路边等可能15分钟就叫到了。如果车越多，密度越大，是不是也不用等30分钟，这是非常容易解决的问题，很多人不这么想。

很多人想司机不会用打车软件，为什么不会用，因为耗流量。耗什么流量，如果你用这个软件能一个月多赚2千块钱，流量200块钱也可以。

访谈司机问用打车软件吗，司机说不用，耗流量。问他如果补贴用不用，他说用。又问如果收费用不用？还收费？补贴都不用！司机真是这么回答。我又问他一句，如果给你一个萧山机场的订单，找你收10块钱，他想想，用的，10块钱可以。

怎么样去问问题，很有意思。给他萧山机场的订单，从这里过去一百多块，收十块他肯定愿意。怎么认知这个事情，多用第二层次思维是很重要的，反复去想一些东西，解决一些疑问。

第三，指出问题容易，解决问题很难，做投资更是这样。

你要否决一个项目很容易，太多问题了，创业公司的团队、商业模式、市场选择、竞争、融资等各种各样的问题。

但有什么样一点能够让你认定说这个事情一定能成，那个笃定是很艰难的。就和创业者自己往前走的时候，那种孤独坚决是一样的。

做投资，情绪也可能会影响决策，跟做一级市场投资也是这样，情绪会极大影响你的决策。

着眼长期，做好短期。《孙子兵法》有一个篇章讲怎么打仗的：“故善战者之胜也，无智名，无勇功，故其战胜不忒”。会打仗的人通常历史没有记载，因为他太会打仗了，都是十万大军开过去碾压式的，一点不精彩。做投资也是这样，扎扎实实做工作、稳步推进，到那个阶段水到渠成。

《孙子兵法》里曹操批注“善战者无赫赫之功”，我们做事情时也是一样。集中优势歼灭敌人，这是好的战术，不应该去打特别险战的。

投资要赚回报，但同时也要比较纯粹，不应该盯着钱做事情。

我们不应该去问创业者，这个商业模式怎么赚钱，在第一天开始不应该问这个问题。很多传统投资人都会问这个怎么赚钱，互联网通常是免费+增值模式，开始不赚钱，只要为用户创造价值之后都是能挣钱的，已经被很多公司摸索出来了。

比如说腾讯，比如说打车，开始都不赚钱，后来都赚大钱。核心是创造价值，它的商业模式构建自然而然水到渠成。

功夫在诗外，唯物也唯心。

创业是否需要一定高管工作经验的积累？

创业过程中，很多人说最好是投重复创业者，高管创业才是投资的方向。

但是扎克伯格没有创过业，他第一次创业做Facebook，是学生创业做到今天的状态，而且他对管理也是非常懂。张一鸣以前也没有管过几万人，字节跳动现在管理得非常好。

经验这东西重不重要？重要。但其实最终还是人最重要。

互联网行业是日新月异，每隔一个月变化都很大，如果还用经验去看则完全不行。你看一些咨询的东西是有帮助的，但是不是做了咨询，就一定能做好投资？

不一定。行业里也有很多人毕业就做投资，我见过一做就是15、20年的人，做得非常好。总的来说，还是要不断打磨，刻意训练。越是刻意训练自己，你的思维方式就发生变化了。

除了已创造的场景之外，还要用力思考。我也和同事经常去见项目、聊天。聊完之后，每次我们去复盘过去几个月见的CEO，CEO当时什么状态，做的业务什么状态，现在有没有转型，转型过程中有没有问题，这些东西我都记得，有的人都不记得了。

为什么不记得了呢，我就感觉现在很多人容易断片，今天周一到周五状态特别好，很投入，工作很积极，结果也很好。周六好像放飞了，有点像初中时，读小学时，好像放了暑假回来ABCD不知道怎么写了。

记性好，是因为一遍遍在复盘，一遍遍在思考。印象刻骨铭心的话，刻意训练的话，它就会在脑子里产生烙印。正确思维方式，不断创造这个场景，自我创造，然后去迭代，和经验没有关系。