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文｜雷达财经，作者｜长帆，编｜沧海

11月4日，海马汽车（000572）披露10月产销数据，公司10月产量1411辆，同比下降53.49%，10月销量1267辆，同比下降65.88%；1-10月累计产量21563辆，同比下降60.38%；1-10月累计销量23246辆，同比下降61.1%。而这已实去年产销量下滑后的“折上折”。

严峻的形势，逼得海南前首富景柱重新出山。2019年5月15日，景柱重新当选海马汽车董事长。在其回归时，海马集团官方微信刊发了一篇标题为《行者归来——景柱重任海马汽车董事长》的文章，堪称景柱“回归宣言”。

伴随景柱回归的还有海马汽车卖房公告。雷达财经根据多个公告计算发现，公司计划售卖401套房产。此外，公司筹划转让子公司。

海马严峻的形势，让一些老员工选择离开。“留下来干什么呢？又看不到希望。”有员工向雷达财经表示。

海马曾一度辉煌。曾创下自主品牌中第一个单车型销量破百万的纪录，也曾创下轿车和SUV单一车型双双月销破万记录。2004年海马销售收入即已过百亿，年利税总额30多亿元。

但海马汽车与一汽近20年的缠斗，让海马汽车错失了许多发展机遇。因2017年和2018年连续亏损，海马汽车被披星戴帽。

“做企业就是一场马拉松。”在前述“回归宣言”中，景柱以“行者”自居，他表示会一直这样跑下去。

海马汽车能跟他一起奔跑吗？

一度辉煌

虽然曾是海南前首富，但景柱并非海南人。

公开资料显示，景柱生于1966年10月，1984年9月至1988年7月，在重庆大学机械工程二系锻压专业学习。

1988年海南建省，在“十万大军下海南”的热潮中，海南汽车冲压件厂（海南汽车制造厂前身）成立，景柱被分配到了该厂。

在海马的发展历史上，马自达占据着至关重要的一笔。

1990年的马自达处于危机之中，急于打开新的利润空间，而海南汽车冲压件厂苦于没有产品生产，双方接触后一拍即合，准备合资生产马自达轿车。

1991年，海南汽车冲压件厂就开始小批量试生产mazda 929 station wagon旅行车。8月，海南汽车制造厂与日本马自达汽车株式会社和日本伊藤忠商事株式会社三方草签合同，成立了海南马自达汽车有限公司。日方共占股份25%，其中马自达汽车以929 station wagon旅行车的全套模具、夹具作为出资。

但因为资质问题，海南马自达车辆只能岛内销售，1996年底，企业濒临破产。

1997年，时年31岁的景柱接任海南汽车制造厂厂长，开启了海马汽车二次创业。期间，海马与马自达再次合作生产海南马自达汽车，并凭借普力马和福美来跻身国内主流车企阵营。

1998年，国家财政部以资产划转方式，将海南汽车制造厂国有资产100%划转给一汽集团，并更名为一汽海南汽车有限公司。海马汽车正式获得了汽车生产资质。

不过，景柱不愿调入一汽集团，随后出任海南省总商会（工商联）副会长。

景柱还组织几百老员工成立持股会，四处筹措资金，建成了民营海马汽车公司。2000年，民营海马集团成立，收购面临退市的“*ST琼金盘”，最终实现借壳上市。

2004年，根据要求，民营海马汽车和国有一汽海南汽车有限公司完全合并为“一汽海马汽车有限公司”。

海马汽车一度辉煌，曾创下自主品牌中第一个单车型销量破百万、轿车和SUV单一车型双双月销破万的记录。2004年海马即已实现销售收入过百亿，年利税总额30多亿元。

2006年以来的这轮牛市，让景柱的个人财富产生了飞跃。海南省《证券导报》把景柱评为2007年海南首富。

“相爱相杀”

与一汽的合作，虽然让海马获得了汽车生产的资质，但海马管理层与一汽并不一条心。有媒体曾报道，一汽试图完全控制一汽海马。

双方控制权的争夺，深刻影响着海马汽车的命运。

2003年，一汽通过运作，让日本马自达将原本属于海马的M6车型放到了长春，此外，马自达还答应向一汽轿车出售马自达6产品平台。让海马陷入了没有新车的窘境。

海马尝试自主研发，2003年，海马在上海建立了自主研发中心，投资5亿元产品平台。

2006年，海马汽车在北京车展上正式全面宣布“决裂”马自达汽车，宣布今后所有海马的自主新车型，都将弃用马自达标识，改挂“海马”标志。除了开发新车之外，一汽海马还斥资12亿元建造发动机厂，变速箱厂等配套设施也将在投资14亿元的海马工业园内生产，自主布局全面铺开。

2006年，海马还谋划北进中原，在郑州设立基地。

2007年7月17日，海马（郑州）汽车有限公司正式成立，当时主要从事微型乘用车、商用车的研发、生产、销售、服务等业务。

2007年，海南省将其持有的一汽海马汽车有限公司的2%的股权转让给了海马汽车，海马汽车由此实现了对一汽海马的并表。

天眼查数据显示，海马汽车持有一汽海马51%股份，一汽占股49%。

一汽海马股东一览

郑州海马实现了跨越式发展。不仅有年产30万台发动机项目、海马郑州技术中心项目、海马郑州零部件仓储配送中心项目、电动车试制试验和生产基地、郑州零部件工业园（一期）项目、生活配套设施项目。

2009年，微轿海马小王子在郑州投产。随着郑州海马的崛起，一汽海马逐渐边缘化。在2011年海马的规划中，郑州的基地生产能力规划被提升到了70万辆，而海口在提升后的规划生产能力只有30万辆。

2012年，海马郑州基地首次投产新A级车—海马V30。

自2014年开始，海马旗下郑州和海口两大分公司开始了相对独立的运营，产品规划、经销商网络和部分技术的研发都开始“分家”。

根据全国乘用车市场信息联席会的统计，2015年，海马郑州销量达到11万辆，相较于2014年9.3万辆的销量增长了18.3%；而在海口的一汽海马2015年销量为7万辆，同比2014年8.8万辆的销量出现了20%的下滑。

在2016年，海马宣布了将总部搬迁至郑州，加码新能源车，郑州完全成为了海马汽车的重心所在。

在海南的一汽海马， 2016年亏损近5.77亿，2017年亏损进一步扩大至10.03亿，2018年全年则亏损了14.16亿元。

有一汽海马人士介绍，一汽除了分红，与一汽海马并无太多关系。而海马汽车重心在郑州，位于海口一汽海马发展不好，并不让人意外。

一汽海马的巨额亏损，导致海马汽车巨额亏损。2017年，海马汽车亏损9.94亿元。到了2018年，海马汽车归属于上市公司股东的净利润约为-16.37亿元。

由于2017年度、2018年度连续两个会计年度经审计的净利润为负值，根据相关规定，海马汽车的股票交易被实行退市风险警示，自2019年4月24日起，股票名称由“海马汽车”变更为“*ST海马”。

今年前三季度，海马汽车再度亏损2.01亿元。

有报道分析称，海马汽车通过重心的转移和资产的重新组合，完成了自己筹划已久的独立，尽管在最终的形式上还没有实现。而对于一汽集团而言，一个亏损的一汽海马意义不大，在未来可能主动退出。

卖房保壳

对于海马汽车亏损的原因，景柱分析称：一是体制制约。一汽海马股东会和董事会很少正常召开过，对产品、投资、研发等战略决策慢、效率低、效果差。

二是产品投资失败。“如果说产品项目经理是团长的责任，经常找个连长担当，平常接受营长的管理。”景柱认为，这些产品项目经理多数没有创新意识，也无创新压力，更无创新能力，至少造成十个项目失败。

三是库存损失。由于产品决策随意，营销纸上谈兵，过去十年造成大量非正常库存。

四是重资产。由于经营水平低下，主观臆断多，盲目追求规模，扩建工厂，造成产能闲置。

五是体制僵化。海马汽车近十年来，越来越像老式国有企业，人浮于事，冗员很多，“僵尸”“白兔”很普遍，科室上班半休闲，干部基本不加班。

不过，有海马前员工向雷达财经透露，相比郑州海马，位于海口的一汽海马基础更好，但公司一直未有大投入，人员工资过低，很多招聘的大学生，刚过了军训就离开了，公司很难吸引到一流人才。这两年，许多老员工选择离开。

雷达财经注意到，海马汽车在职员工的总数已经从2016年年底的9614人，下滑至2018年年底的6278人。

为了实现保壳，海马开启了“卖卖卖”的模式，2019年1月底，海马汽车与海南海马会馆有限公司（简称：海马会馆）在海口签订了《项目委托管理服务合同》，公司委托海马会馆带资代建公司“金盘花园二期（A区）”房地产项目。海马投资集团有限公司持有海马会馆100%股权，该交易属于关联交易。

今年4月，海马汽车发布拟出售部分闲置房产的公告。5月，海马汽车相继发布公告，总计划出售401套房产。根据公司测算，这401套房产出售后，海马汽车预计累计实现净利润约1.7亿元。

不过，根据其9月24日发布的最新进展公告显示，401套房产中仅销售了156套，对净利润的影响为3668万元。

9月26日，海马汽车发布公告称，拟将其全资子公司海马研发转让给海马投资集团有限公司的子公司。根据测算，该交易将给海马汽车带来约4.3亿元收益。

10月12日，*ST海马发布2019年第二次临时股东大会决议公告，关于全资子公司转让股权的议案得以通过。

 “我们要拥抱创新，不要害怕创新。”在“回归宣言”中，景柱表示，汽车发展变化的是形式,不变的是责任与人性。”

虽然汽车行业竞争加剧，但在景柱看来，新趋势也创造了新机遇。在汽车“新四化”中，海马也将实现“自觉与自新”。景柱说，他将带领海马跑一场马拉松，实现“细分心智争第一”。这条路不是看一时，而是看长远。就像他一直相信并坚持的，企业“不是做多大，而是做多好；不是走多快，而是走多远”。

对于海马的未来，有分析人士向雷达财经表示，海马汽车曾赶上汽车黄金年代，但陷于与一汽争斗的海马汽车，并未拥有核心技术。现在，虽然取得了近乎独立的地位，但在汽车行业面临转折，整个行业开始下滑之际，景柱的回归，能否带领海马走出困境，仍是一个未知之数。