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文 | 常磊资本

“在那之前要多想”——章北海之父，《三体》

在初步完成这篇文章的时候，上证指数在一个星期的时间内从不到3000点暴涨到3450点，大家又纷纷跑步进场，市场上一时间充满了快活的空气。投资是人生的必修课，大众对于赚钱总是充满着浓厚的兴趣，但更多的是对错失一夜暴富机会的担忧。

什么样的钱最好挣？除了写在刑法里的那些，可能就数焦虑的钱最好挣了。向老年人贩卖健康，向中年人和青年人贩卖焦虑，向初为人父母者贩卖辅导班，向女人贩卖美丽，向创业者贩卖梦想以及向投资人贩卖一战成名，总有一款适合你。

每个人都会有自己的焦虑，这和学历、行业、智商无关。不可否认，创投行业的这群人是一群聪明的人，不过由于行业特性，一级市场上新的概念、名词、热点层出不穷，投了的企业可能急转直下，错过的项目可能扶摇直上，所以他们可能也是最焦虑的一群人。

常垒办公室楼下不远有一家面店，门口写着：吃饱了才能不想家。也只有想明白了，才能少焦虑。

科技进步放缓了

在常垒之前的文章里我们多次强调过，创业也好，投资也罢，需要抓住市场红利，包括人口红利、政策红利和科技红利。

科技的进步会带来新的创新机会，会进一步加强社会分工合作，但从做最坏打算的角度出发，是时候想一想，如果科技陷入长期停滞或者只是改善型提升时，世界会变成怎样？

这些年移动互联网、虚拟现实、人工智能、AI芯片的概念一个接一个地冒出来，科技发展看似火爆得很，但回想一下，有没有发现主流科技媒体每天推送给你的前沿内容其实几乎都是IT业的动态？

并不是说IT业的发展不值得庆贺，过去40年里，IT电子业是唯一取得巨大飞跃的技术领域，但即使是这样的一个产业，它的基础，芯片和通信所依赖之基石——固体物理和电动力学在20世纪中已经基本发展成熟。再一细想阿波罗登月已经是半个世纪前的事了。

过去200年间科技的飞速发展，让我们逐渐形成一种习惯：科技会一直加速发展下去。但科技进步可能正变得史无前例的缓慢，经济学家Benjamin Jones和Bruce Weinberg的研究发现，在诺贝尔奖的早期，科学家在获奖时平均年龄为37岁，但是最近，这个数字上升到平均47岁。

在过去的几十年里，没有任何东西具有量子力学、双螺旋或相对论的发明所带来的同等量级的成就。量子力学的发展解释了很多自然现象，却也似乎如同枷锁一样，为人类设置了科学禁区。

科技进步放缓这是一个客观事实，凡人对此几乎无能为力，我们也不必为此感到遗憾，因为科技的发展从来都不是线性的。接受这个事实会帮助我们更加清楚地理解这个世界正在发生的事情，日子总还是要过的，就像好的项目总还是会诞生的。 

1、当创新越来越难，创新的红利越来越少时，地方保护和毛衣战的按钮就会更容易更频繁地被按下。这里就不展开讲了，相信大家都能体会，提前做好心理和业务上的准备。

2、在科技再次突飞猛进前，颠覆性创新的难度越来越大，可能性也就越来越小，相应地，积木式创新会越来越多。积木式创新其实也是个老词了，通俗点讲，就是各自精细的分工，做自己擅长的那一小部分，然后可以做到模块化，每个企业或者机构，就相当于积木的那一小块，可以根据各种需求，拼接，组成一个完整的产品，快速而高效的完成。

在各个产业链条的环节中，积木式创新时刻都在发生，但积木式创新的一个问题在于，单点的创新容易被复制，给企业带来的创新收益十分短暂而不稳定，导致推广单点创新的成本与其收益经常不匹配，这也是很多B2B交易型平台公司遇到的问题。

3、那么积木式创新该如何突围？俗话说，蚂蚁多了咬死象，一个环节或者单个产品线的创新价值有限，那就在上下游多环节创新，协同提升效率，并且实现内部化，必要时可以重塑产业环节。以我们投资过的一个产业互联网项目为例，多年的互联网创业经验使得他们在互联网获客方面有一定的经验，但这一个很难被称为显著优势的点，于是他们在产业链条中逐渐深入：

• 利用物联网和管理系统这两块积木对传统工厂做了升级，优化并重塑了部分生产流程，大幅提升了行业效率；

• 自建工厂，承接初期流量、打磨产线能力和良率，验证系统效能，形成行业标杆，稳定提升订单量；

• 针对打样订单的少量多样的特点，进行智能拼版生产，进一步降低了生产成本和客户的终端报价；

• 订单为王，挖掘行业闲置产能。这是非常关键的一步，对企业横向扩展的节奏把控是非常关键的，我们经常会看到一些创业项目开始就希望做成一个平台，向客户宣称可以帮助客户大幅提升效率，降低成本。这样做会有两个问题，一是企业对你的产品缺乏足够的认知和信心，导致客户拓展效率很低，影响团队士气和资金使用效率；二是，在不少行业，企业的产能处于过剩状态，产能的利用率可能只有50-60%左右，这时候他们对增加投资来提升生产效率并不感冒，他们更在乎的是新订单的导入，之后才会有提升生产效率、深度对接平台接受平台质量控制监督的需求。

• 从打样进入批量生产、元器件交易、SMT贴片等全产业生产环节，统一质量控制，降低客户与多家供应商的协调成本。

大家可以看到，整个过程里面其实并没有绝对的、高不可攀的技术门槛，但一直在围绕客户需求把各个环节的小的创新做好，于是同样获得了客户和融资的双丰收。

4、在面对投资人时，不必纠结于展示自己产品和服务的颠覆性，如果有这样的技术地位当然很好，即使没有也大可自信地讲好团队对市场和需求的理解，以及如何利用现有的积木组装出客户需要的产品，因为创业终究是一个商业行为，重要的是解决好客户的真实需求而不是一味地追求技术领先，一个稳定健全的团队经常会比一时的技术领先更难得。

大部分情况下，一个企业在核心技术方面的壁垒不会那么强且绝对，很少有企业有底气像ASML那样宣称：就算公开设计图纸，竞争对手也造不出来。而一个对行业需求深度理解，有激情、有执行力的团队更有机会从厮杀中走出来。何况创业板新的上市规则已经明确地告诉大家了，只要积木搭得好，上市的大门已经敞开。     

5、内部管理会成为胜负手，同样是造车新势力，拜腾烧光了巨额融资，而理想汽车在即将到来的7月底就会登陆纳斯达克，虽然理想汽车也远没有到可以称为最后胜利的阶段，但内部管理的差异带来的企业命运差异已经显而易见。如果说创业就如同指挥一场战役，那么to C的创业可能更像一场遭遇战，速战速决，高下立判；而to B领域的创业会更像是一场阵地战，运筹帷幄，伺机而动。

6、行业巨头会持续加强产业上下游的并购整合和进行行业扩张，以加强盈利能力、产业链的稳定性和新的增长动力，BAT都开始布局企业服务领域了。由此衍生而来的问题是，今天的小企业如何在跟巨头的PK中找到生机？流量越来越贵、越来越垄断，新技术新平台的出现也是遥遥无期，可遇而不可求，小企业抓到一把王炸然后逆天翻盘的梦做完就该醒了。

几乎可以肯定的是，当巨头跟小企业在相差不多的时间内看到一个确定性的机会时，小企业的机会基本就消失了，那会是一场非对称战斗，比如这次新冠疫情带来的远程办公需求。而在巨头们没有看到的地方，或者即使看到了但内部优先级较低，资源投入不足的时候，会给创业企业留下机会，能不能快速站稳脚跟，确定市场地位就很考验团队的功力了。 

7、小心复利陷阱。复利增长总是让人充满梦想，也容易让创业者形成自我预期去达到某一设定的增长比例，因而进行超量的投入，这对现金流压力比较大的初创企业往往是有害的，尤其是在企业刚刚拿到一笔投资的时候！

2020年的创业和投资依旧很难，但请不必那么焦虑，常垒与你同行。