钛媒体注：2020年，一场突如其来的疫情对人们的生活造成了极大的冲击，一方面，居家办公影响了人们的收入，另一方面，突然多出来的假期让人们有了更多时间，对理财的需求随之提升。4月，看到这一点的理财魔方，推出了一款低估值定投产品，截至7月23日，该产品收益率高达39.44%，而同期上证指数收益率为17.88%，万德股票型基金指数收益则为28.88%。

理财魔方相关人士回忆称，该产品刚上线时便受到用户的热捧，单日购买数量创下了理财魔方成立五年来的记录。在这一时点，钛媒体采访了理财魔方创始人&CEO袁雨来，作为这一细分领域中代表性的创业者，他向我们分享了自己创业的初衷、科技能力在财富管理行业的应用、行业近年来的发展以及对未来的期待。

2013年被称为金融科技元年，自那时起，在手机上理财逐渐成为中国人，尤其是年轻人的日常习惯，也为后来行业内的进一步创新夯实了用户基础。2015年前后，智能投顾这一概念成为市场上的新风口，以科技能力代替人工进行财富管理的新观念，在行业中掀起了波浪。

科技介入后的优势显而易见——除降本增效外，还能够帮助投资人避免“追涨杀跌”的“天性”，以获得更加稳定、长期的收益，用户体验大大提升。此外，财富管理服务，如银行私人理财业务的门槛通常较高，大量中产阶级的理财需求难以被满足。受此影响，大量传统金融机构如银行、券商、基金公司等也纷纷入局，如招商银行推出摩羯智投，试图大展拳脚。

但自2017年后，鲜少再有人提及智能投顾，行业日渐沉寂，相关企业的动态也不再受到关注，中国的投资人虽然习惯于享受移动互联网时代下的各类金融科技产品，但在真正理财的过程中，仍然纠结于“买什么”“买多少”“何时买”和“何时卖”。

袁雨来表示，当市场行情特别好的时候，特别像今年用户就会想去市场搏更高的收益，我们不提倡这种行为，但这是用户的一种需求。 “我们就想怎么让用户满足需求，但同时又尽量安全，那就是帮助客户认清高、低。大部分用户是无法真正判断高低或者走势的。这里需要用到很多技术手段。”他说。

理财魔方具有大规模计算集群，通过自然语言处理技术、深度学习技术等，从数据中提取出有用的信息，用来对A股进行宏观判断，行业判断以及基金强弱的判断。“我们每日监控各个基金的收益等数据，及时调出表现不佳的基金，调入表现好的基金。”袁雨来说。

他告诉钛媒体，理财魔方的用户超过90%是盈利的，这就足以证明，用户需要科技手段来帮助他们进行财富管理。

过去，财富管理这个行业比拼的是流量、拉客的能力、销售能力。因为过去是固定收益，用户到最后都能赚到钱。新的资管新规实行后，不是所有人都能赚到钱的，这时候管理能力就显得特别重要。

因此，袁雨来认为人工智能会成为财富管理行业的核心。财富管理行业会从原来的卖非标，走向标准化资产，这是一个不可阻挡的变革。

“一方面人工智能大大降低了成本，从而满足了广大中产用户对于标准化资产的理财需要投顾服务的空白需求，另一方面，人工智能提升了稳定性，保障了服务能力和效果的长期稳定提供，现在其实大家已经很重视了。”他说。

（本文首发钛媒体 APP，作者 | 石万佳）

以下为采访实录，经钛媒体编辑：

钛媒体：创立理财魔方的初衷是什么？

袁雨来：创立理财魔方时，我调研了几十个同学，他们的年化收益大概在4到5个点。但有一个同学能做到12个点，我就问他为什么？他说他会买十几二十种产品，他的资产配置就是一个Excel表。

这个同学在私人银行干过。私人银行表面上很高大上，背后其实就是一张Excel表。这个Excel表中，蕴含了4个问题。第一，怎么从上万种理财产品中挑出这20个，这是有逻辑的。第二，每个月他会做一次复盘，把不好的拿出去，再把好的拿进来，而这件事，听上去算法是可以做到的。第三，不同的资产比例不一样，这个比例代表对风险的不同认知。而这个比例就是一个数学问题，它也是个逻辑，也是可以用计算机解决。

最后，他就算把Excel给了我，我作为普通用户都完不成交易，为什么？要到不同金融机构去开户，我开一圈户一个月就过去了。那么这点计算机是不是也能做到？所以我突然意识到，其实计算机都可以做。所以理财魔方的初衷，就是通过人工智能把成本降下来，让每一个中产都能享受私人银行级的服务。

钛媒体：最近这款低估值产品是怎么样一个形成的过程？

袁雨来：当市场行情特别好的时候，特别像今年，用户就会想去市场搏更高的收益，我们不提倡这种行为，但这是用户的一种需求。 我们就想怎么让用户满足需求，但同时又尽量安全，那就是帮助客户认清“高、低”。大部分用户是无法真正判断高低或者走势的。这里需要用到很多技术手段。

第一，理财魔方具有大规模计算集群，通过GPU集群并行计算，可以达到每秒钟十几亿次的计算能力。我们是神威·太湖之光超级计算机的战略合作伙伴，这是排名世界第一的超算，我们是它在智能投顾领域唯一的战略合作伙伴。

第二，通过自然语言处理技术、深度学习技术等，从数据中提取出有用的信息，用来对A股进行宏观判断，行业判断以及基金强弱的判断。有时可以挖掘出人无法理解的、对判断股市强弱非常有利的信息。

我们分析的指标和数据包括企业三大报表中的财务数据、股票高频的量价数据、一致性预期数据，宏观经济基本指标数据，以及宏观经济高频数据等，还包含各类宏观数据、行情数据、舆情数据等非结构化的数据。

另外，通过对A股股票、A股基金、宏观基本面、指数走势等数据进行蒙特卡洛模拟，判断各个资产未来可能出现的状况，进行最优化的选择和配置。例如，我们会通过计算机提取企业公告，比如A公司要投资B公司，然后分析这里面是不是有利好，会更宏观一些。

第三，通过宏观经济指标，采用量化分析方式，做宏观基本面量化，每日实时判断各个股债的相对强弱关系，以及通过技术指标和社会热点，判断整体的市场风险偏好，从而更好的做出投资决策。

第四，通过A股中申万28个行业基本面做基本面量化分析，以及综合行业分析师给出的观点数据，给出各个行业未来一年的预期回报率。同时通过对A股的金融成长周期和消费的四大风格进行判断，对未来做更加准确的预期。对行业和风格进行打分，选择符合宏观判断的行业和风格。

第五，全方位分析基金，分析基金经理数据、基金公司数据、基金机构散户占比数据、基金过往业绩数据、基金在行业和风格上的选择数据等等，评价基金的择时择股能力，最终给基金综合打分。

第六，每日监控各个基金的收益等数据，及时调出表现不佳的基金，调入表现好的基金。

钛媒体：这五六年来，科技对财富管理行业有哪些切实的改变？

袁雨来：从整个财富管理行业来看，用户的门槛变低了、资产门槛变低了、使用的门槛也降低了，但是认知门槛变高了。因为以前买固收，是刚兑的，现在变成了浮动收益，这就加大了用户的选择难度。

我们也有2B业务，像浦发银行总行的智能投顾就是我们做的，包括一些券商、平安科技，也买了我们的系统。虽然银行对我们的系统极度认可，但是我们做2B业务的最终目标是为c端客户提供价值。因此我们的追求，不是卖给银行一个系统，而是给银行提供一整套的业务解决方案。包含运营、产品等等，以此帮助银行真正提升它的管理规模。

在这个70%的用户亏损的行业里，理财魔方的用户超过90%是盈利的。这就足以证明，用户需要科技手段来帮助他们进行财富管理。

钛媒体：15年16年那会提智能投顾提得特别多，但是好像这两年就说得比较少了，你觉得原因是什么？

袁雨来：原因还是没做出结果。当初进来的人我感觉大部分人都做错了。一个产品要给用户提供什么价值？解决什么核心问题？我们认为，是要解决用户亏损比例过高的问题。

过去的标准化资产行业有个特别大的矛盾点，长期收益率都很好，比如股票过去10年平均每年赚15个点，但用户的亏损比例高达70%。为什么？用户在里面追涨杀跌，是因为风险过大，超出了用户的底线。我认为用户不是不能够承受风险，是不能承受超出自己心理底线的风险。

所以如果我能知道每一个人的风险承受底线，然后保证投资始终不击穿这个底线，用户是不是就能够长期持有？长期持有是不是能拿上平均收益？

过去，从事互联网金融行业的人都是做金融出身的，他理解不到这个层面，以为只要把投资做好了，用户就能赚钱，但其实不是。这件事需要金融投资+心理学+互联网的能力结合起来，才能做到的。这恰好是原来这些做金融的人的认知盲区，他们有自己固有的认知理念，很难站在用户角度去思考问题。

钛媒体：现在赛道里面还有谁一直坚持下来了？

巨头，像大的基金公司、大的银行、蚂蚁、腾讯都在往里面冲。但对小公司而言，要把用户分析好，投资好，它的门槛特别高，需要投入的人和时间特别长。理财魔方成立用了5年的时间深耕技术领域，很多大的互联网公司，做两三年都没做出来，更别说小公司了。所以，核心在于有没有足够的耐心和资金的投入迈过这个门槛。

我们团队的技术人员占比50%，几乎都是清华的师兄师弟，以及百度等互联网巨头出来的。我们所有投资决策最后都是用机器，但我们有一个投资决策委员会决定算法方向，完成设计，对算法和系统进行审核。目前，我们用户的复购率能达到500%左右，三年用户留存率达到80%。

钛媒体：理财魔方下一阶段的规划是怎样的？

袁雨来： 从公司来讲，我们的核心还是去服务用户70%的大钱。所以我们注重长期的稳健收益。我们会更深入的挖掘客户的价值需求，找到更细分、更个性化的领域。然后不断扩展我们的用户数量和管理规模。

钛媒体：您对财富管理行业的未来有没有一些判断或者预期？

袁雨来：我觉得这个行业一定会走到比拼对客户的个性化财富管理能力上来。过去，这个行业比拼的是流量、拉客的能力、销售能力。因为过去是固定收益，用户到最后都能赚到钱。新的资管新规实行后，不是所有人都能赚到钱的，这时候管理能力就显得特别重要。就算你拉来了很多流量，但最后90%的用户亏钱，用户就会离开。

财富管理行业会从原来的卖非标，走向标准化资产，这是一个不可阻挡的变革。我觉得人工智能会成为财富管理行业的核心。一方面人工智能大大降低了成本，从而满足了广大中产用户对于标准化资产的理财需要投顾服务的空白需求，另一方面，人工智能提升了稳定性，保障了服务能力和效果的长期稳定提供，现在其实大家已经很重视了。