文 | 有牛财经

4月16日，九号公司发布了2020年财报。

财报显示，2020年，九号公司营收60.02亿元，同比增长30.9%，实现归属于上市公司股东的净利润7347.31万元，实现了扭亏为盈，2019年同期净利润亏损4.55亿元。

值得注意的是，这是九号公司登陆A股后首次实现盈利，将于4月19日取消特别标示U，公司股票将由“九号公司－UWD”变更为“九号公司－WD”。

九号公司的“小米依赖症”

对于扭亏为盈的主要原因，九号公司表示，盈利的主要原因是公司业务发展和非经常性损益的影响。九号公司表示，除了原有的电动滑板车等主要产品实现同比增长外，电动自行车、电动摩托车也正式投入市场，而这也是九号公司营收大幅增长的原因之一。 不过，2020年九号公司仅有第二、三季度盈利，第一季度和第四季度都处于亏损状态，而且九号公司未公布第四季度财报，所以尚未清楚亏损具体原因。

具体业务方面，九号公司智能短交业务营收59.94亿元，同比增长30.84%，占总营收的99.8%。另一条智能服务机器人业务，全年营收774.93万元，同比增长88.02%，占总营收0.02%，能够看出九号公司正在尝试开辟新的增长点。

细分到产品，整个2020年，九号公司的智能平衡车和电动滑板系列产品，营收52.62亿元，同比增长21.67%，就目前来说九号公司的营收主力还是平衡车和电动滑板系列产品。而新上市的电动摩托车、电动自行车等产品，营收4.32亿元，同比增长17540.91%。不过作为小米供应链企业，九号公司的新产品中有许多是为小米定制的，例如小米米家电动滑板车 Pro、小米定制版Ninebot 九号平衡车等智能短交产品。

对电动车业务的巨大增幅，九号公司在财报中表示，这是因为2019年12月发布的九号电动车，在2020年总销售破11万台。至于智能机器人业务，因为是单独业务线，所以数据与上文一样。而剩下的儿童自行车、九号卡丁车Pro等产品全部算作其他类，2020年总营收3亿元，同比增长18.23%。

从业务分布来看，九号公司全年境内收入为34.76亿元，占总收入约57%，而境外收入为25.26亿元，就目前来说，九号公司的海内外营收比例相近，并无较大差距。

销售渠道方面，九号公司目前还是以线下为主。财报显示，2020年全年九号公司线下分销收入40.4亿元，占总收入的78.3%，其中线下分销收入占了线下渠道总收入的86%。

除此之外，九号公司的客户结构较为单一，前五名客户为九号公司贡献了55.79%的营收，其中小米是九号公司的最大客户，仅小米便为九号公司2020年营收贡献了27.5亿元营收，占比45.91%。对于过于依赖小米的情况，九号公司在财报中坦言，如果未来小米采购金额下降的话，对公司业务和经营造成重大不利影响。

电动车能成为九号公司的“良药”吗？

九号公司也在寻求改变。招股书显示，九号公司通过小米获得的营收占比正在逐渐减少，2017至2019年小米为九号公司贡献的收入占比分别为73.76％、57.31％和52.12％。

在收入占比减少的同时，九号公司通过小米销售的毛利率越来越低，2017年至2019年，九号公司的毛利率从22.46%降低至15.11%。为了缩小小米对公司的影响，九号公司选择押注电动车业务，不过要看业务发展前景的话，还得看具体产品。

具体到电动车产品方面，与2014年成立的智能电动车品牌小牛电动车相似，九号公司推出的电动车也是主打智能、时尚、科技。

相比小牛电动车的，巡航、远程启动等功能，九号电动车还有自动启动、车辆感应系统等功能，其中智能感应系统让许多人眼前一亮，通过手机APP绑定电动车之后，电动车检测到车主靠近时便会自动解锁，远离之后，电动车就会自动上锁。

电动车价格方面，九号电动车与小牛电动车依靠丰富的车型，从1700元的低端车，到10000元的高端车型都有覆盖，九号电动车甚至还在今年4月开放了旗下首款氢电混合动力车Segway Apex H2的预约，定价69999元。

有了产品，自然还要看销量。财报显示。2020年小牛电动车销量超过了60万辆，同比增长42.6%。而随着新国标的实行以及快递、外卖等行业的刚需，可以预见的是对于低端电动车的需求还会持续增加，但九号电动车的主要产品都集中在2000元至4000元的价位，在低端电动车市场还会面临渠道更加丰富、价格更低的传统电动车企业的竞争。

至于销售前景，小牛电动车预测销量将会在2021年突破百万辆，而与小牛电动车产品功能、价格、售后都各有优劣的九号电动车，以目前2020年11万的销量来看，还有一定的上升空间。

总的来说，九号公司目前就业务以及营收方面，九号公司目前营收产品较为单一，收入主力还是平衡车等老业务，新业务还在发展中，但是就门店数量来说，小牛截至2020年末在中国门店数量为1616家，而根据九号电动车营销中心总经理何飞龙的透露，截至2020年12月底九号电动车门店数量才700多家，不过他表示将会继续开拓渠道。

开辟新渠道，也就意味着更大的投入，财报显示，2020年九号公司的销售费用4.47亿元，同比增长53.76%。虽然铺设销售体系将会带来更大的投入，但是也能够帮助九号公司逐渐削弱小米渠道的影响，而这对九号公司来说，未尝不是一个好选择。