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文丨美股研究社

Clubhouse音频社交前一段时间的，让众多社交平台都打起了新的算盘，推特传出要收购Clubhouse的消息，Facebook也要做一款新的音频社交与Clubhouse竞争，Snap在业务上也打算增加音频社交的功能。除了音频社交之外，这三家社交平台在对电商方面的态度似乎也出奇的一致。

今年以来，Facebook的股价累计上涨12%左右，Twitter股价累计上涨21%左右，Snap股价累计涨幅24%左右，单从股价表现来看，Snap似乎更受资本追捧，不过股价始终是基本面的另一种表现形式，近几天，Facebook、Twitter和Snap先后发布了第一季度财报，让我们来看看他们的财报表现究竟如何？

广告商需求增加利好广告业务，社交巨头营收均实现大幅上涨

在今年一季度，社交平台“老大哥”Facebook实现营收262亿美元，同比增长48%，超越了过去4个季度的同比增速，Twitter实现营收10.4亿美元，同比增长28%，和上一季度增长同比持平，Snap实现营收7.7亿美元，同比增长66%，继续维持60%以上的同比增速。

营收方面三家社交平台均超市场预期，尤其是Snap，连续两个维持60%以上的高速增长，大幅度超出分析师预期，但Twitter作为老一代社交平台，收入增长落后于同业其他公司。

我们下面来分析看看他们是如何实现快速增长的。

广告业务是这三家社交平台收入的主要驱动力。在第一季度，Facebook、Twitter的广告业务收入占比分别为97%和86%，Snap未单独披露广告业务收入，但收入基本全部来源于广告业务。在第一季度里，新冠疫情已经趋于控制，但社交不会停止，广告商迫切抓住消费者“报复性”消费心理，在线电子商务广告需求继续增加，据经济学家们分析数字广告方面的支出可能会仍然高于历史趋势。

社交平台的广告效率和活跃用户息息相关。在一季度，Facebook、Twitter与Snap的日活用户分别为18.79亿、2.8亿和1.99亿，分别同比增长8.4%、22%和20%，在这方面，Facebook与Snap的DAU排在Twitter的前面，从历史数据来看，Twitter的DAU也是一直处于劣势状态。

虽然Facebook的DAU增速是最慢的，但日活用户的数量是最高的，其他的用户相关指标也一直保持稳定增长，另外Facebook旗下还有同类产品ins一起抢占市场，近万亿美元市值的老大哥其实没有太大压力。

而Snap的用户群体一直都很活跃，在前几个季度，Snap不断增加新的玩法，推出了类似现在大火的tiktok的spotlight功能，在自身的AR业务上也不断创新，支撑着用户的活跃度。

我们再来看看Twitter，其实它现在稍显劣势的部分原因是由于缺乏创新，商业时事通讯公司Morning Brew的CEO兼创始人亚历克斯利伯表示：“人们普遍认为，Twitter在过去几年里没有创新。”

在前几年，在社交媒体功能日益多样化的时候，Twitter的产品功能改进和迭代速度过慢，在Twitter最颓废的时候，市值一度缩水到100多亿美元，但Twitter作为行业老玩家，凭借自身市场份额在重挫之后也能实现反弹，目前市值已经回升到520亿美元。

在近几个季度里，Twitter的DAU增速有所下滑，一直很少推新功能的Twitter开始尝试增加新的玩法，这一季度的财报电话会议上，Twitter的CEO表示，“公司正在酝酿面向群组的新功能，而且还会继续做创新功能这些事情，以进一步吸引客户，并帮助广告客户在该服务上找到他们的客户。”

资本市场也仍然看好Twitter的潜力，从今年以来的股价变动上就能佐证这一点。

在费用方面，Facebook、Twitter和Snap三家公司都有所增长。Facebook一季度全部运营支出为147.9亿美元，同比增长了24.9%，Twitter一季度全部运营支出为9.84亿美元，同比增长了21%，Snap一季度全部运营支出为10.73亿美元，同比增长了43%。

分析他们的支出结构，大部分的增加都是由于营销费用的增加，可以看出Snap公司的营销的投入比例是最大的，这也是影响Snap的活跃用户高增长的一个很重要的因素。其次就是Facebook，从历史的营销费用增长速度来看，其实Facebook的营销投入增速一直在缩小，近几个季度维持在25%左右。

Twitter虽然没有另两家公司投入的营销费用多，可也是在逐渐增加投入速度，也是希望能够获得更多的用户。因为营销投入的多，有两家公司的盈利没有跟上。在盈利方面，twitter和snap分别实现了0.68亿美元和2.87亿美元的净利润，Facebook实现了95亿美元的营收，在净利润增速上也呈现抬头的趋势。

毕竟这几个季度Snap和Twitter都在致力于自家app的新功能上，成本结构和运营能力上并没出现较大的危机，功能“扩建”带来支出的增加，盈利有所减少不用过于担心。

从三家公司目前的经营状况来看，资金方面还是较为宽松的，完全有能力做更多的业务创新。

盯上社交电商大蛋糕，社交三巨头谁能拔得头筹？

在财报电话会议上，Facebook高管谈到了他们当前的主要研究工作，第一个是虚拟现实（VR），另外一个是电子商务。做VR业务一定是看到了Snap靠此业务牢牢抓住了年轻用户的心理，使用户具有高度粘性，Facebook显然很羡慕这一点。

而电子商务则是Facebook已经多次提及到的方向。扎克伯格指出“要在我们的服务中建立功能齐全的商务平台还有很长的路要走，这是一个多年的历程”。Facebook目前仍处于探索电商的早期阶段，旗下的Instagram已经打起了头阵。

Ins的 Checkout在去年已经在美国上线。推出的shop功能目前数据指标还不错，Shop商店现在每月有超过100万的活跃商店和2.5亿的每月访客。Twitter也在做电商平台的测试，Snap在财报电话会议上也表示即将推出电商功能，还为此收购了一家电商公司。

这次，三家社交电商们的脚步竟然出奇的一致，这是为什么呢？其实，社交平台利用自身庞大的用户群体，继续推出电商业务似乎有一种天然的优势。纵观国内，做社区的小红书推出了电商功能，快手抖音等具有高活跃用户的短视频平台也都在做直播电商。

结语

直播电商能够做起来，最离不开的就是用户参与，而社交平台以广告为“生”，也需要用户关注，用户、广告、电商能够完美的融合在一起，华尔街的一位分析师认为如果Facebook的电商平台将会值10亿美元，对于新业务的推出十分看涨，但三家社交平台最终谁能把电商能够做的最大最强，还需要时间来证明，美股研究社将持续进行跟踪。