文 | 新消费星球

今年，凭借一曲《蜜雪冰城甜蜜蜜》让蜜雪冰城在一众新式茶饮品牌当中高速出圈。

除了靠营销出圈之外，在河南暴雨灾害当中，被网友担忧自身都要“倒闭”的蜜雪冰城向河南捐款5000万，比肩名气、销量比它高一大截的安踏。

在收获“民心”支持之后，蜜雪冰城在全国的知名度也是水涨船高，关于它上市、如何加盟、网友自发支持买柠檬水等消息也是时常登上热搜。在高关注下，蜜雪冰城的不少动作也获得更多关注流量。

近日，重庆雪王农业有限公司成立，注册资本为5000万，法定代表人为吴飞翔，经营范围含饮料生产；食品生产；食品互联网销售；初级农产品收购；新鲜水果批发等。股东信息显示，该公司由蜜雪冰城股份有限公司全资持股。

该消息一出，有网友表示：雪王要亲自下地了吗？据悉重庆雪王农业有限公司是蜜雪冰城在今年成立的第4家子公司，子公司经营范围大多涉及食品互联网销售。

卖柠檬水赚得盆满钵满，在2020年实现65亿元的销售业绩，利润为8亿元的蜜雪冰城为何要布局供应链？新消费星球将从三个角度探讨蜜雪冰城成立农业公司的商业逻辑。

自建“果园”可压缩成本

开一家奶茶店，估计是不少年轻人都想创业的方向。伴随着一句“奶茶YYDS”，年轻人已经将奶茶喝成了一种消费热点。

奶茶、果茶好喝背后，但你们有想过一杯这种茶的成本吗？

众所周知，茶饮企业身上压着三座成本大山——原料、人工、租金。其中，蜜雪冰城主要聚焦原料这块，自产为主。

本身定位为平价品牌，主要面向学生或收入处于中低阶层的白领，其中学生群体占比近7成，主打冰淇淋-茶饮系列，客单价在10元以下。从价格来看，还是很得民心，与动不动20-30多一杯的奶茶来说，价格相当良心。

在人工与租金方面，区别于奈雪、喜茶的直营，蜜雪冰城主要采用“直营+加盟”模式，其中，单店需要加盟商全资运营，而自己不参与分成，但近1.5万家的门店数带来的加盟费还是比较可观的。

不过加盟店并不是蜜雪冰城的最大利润来源，收取所谓的“原料费”贡献不少利润。

因蜜雪冰城的产品售价低，其成本当然也不能太高，加盟总部并没有采取使用低廉的原料这个方法来提高利润，而是建造自己的原料生产工厂，奶茶中的几个高价的原料都是总部自己生产的，所以它的产品的净利润占比超过70%。

对于企业来说，追逐利润最大化是他们的发展的驱动力。

蜜雪冰城很早意识到，将性价比打法继续打下去，它需要构建自己的供应链，即通过自建工厂、仓储物流中心等，以降低成本。在茶饮行业，企业只有在成本压缩上尽可能做到极致，才可以走通薄利多销且快速扩张的路径。

以奈雪的茶披露的原材料成本来看，由于主打高端茶饮，原材料成本也是主要支出。财报显示，上半年，奈雪的茶材料支出6.69亿元，占总收益的31.5%。

对品质的坚守使奈雪的茶原料成本较高，2020年原料成本高达近38％，比咖啡行业高出近一倍，但创始人彭心不止一次强调“我们不会降低原料成本”。

因此，对于蜜雪冰城来说，成立农业公司最大的好处是能够在成本上的把控变被动为主动。

对于成本的控制更好，自然获得的利润空间也更高。

加强在源头保证原料质量

虽说今年新式茶饮特别火，但“翻车”的也不少。

今年2月，上海奉贤区市场监管局执法人员突击检查奉贤宝龙广场茶百道门店，发现部分半成品未用盖子遮挡、部分原料未封口等食品安全问题。

今年5月，苏州市政府新闻办官方微博发文称，一名孕妇在喜茶苏州圆融广场门店喝到绿头苍蝇。

5月14日，河南省市场监管部门获知郑州市蜜雪冰城奶茶店使用过期食品原料等食品安全问题的线索后，立即对涉事门店进行了现场检查，没收过期食品原料和违法所得、罚款9万元。

8月3日，新华社报道，奈雪的茶北京多家分店存在蟑螂乱爬、水果腐烂、抹布不洗、标签不实等问题。

对于这些“网红”品牌的新式茶饮来说，食品安全问题是对他们品牌信誉带来最大挑战，连续被爆出这类新闻带来的负面影响甚大。

新式茶饮出现食品质量安全问题，对于是对于经营门店，不论是自营还是加盟的门店管理有一定问题之外，其实原料安全也是一个因素。这对新式茶饮品牌企业们来说，如何在原料端既要保证供应，又要做好质量安全这一关显然很重要。

在原料供应方面，奈雪的茶在全国多地投建了专属的茶园、果园和花园。以奈雪经典产品霸气芝士草莓为例，草莓作为季节性水果原本是无法全年供应的，奈雪便在云南打造了专属的草莓园，这才成就了一年四季都能买到的奈雪销冠。同时，奈雪的茶还与超过250家知名原材料供应商建立了合作伙伴关系，保证了原料供应的稳定性。

有业内人士表示：在欠发达地区，植脂末等低成本原料仍有一定市场空间，但未来2-3年后恐会受到市场挤压。

对于蜜雪冰城来说，自己成立农业公司除了能控制一定成本，其实对于原料供应以及原料质量保证都能做好把关的环节。毕竟随着门店规模的扩张，对于原料的需求也在加大，尤其是如何把原料安全质量做好把关对后续品牌信誉尤为重要。

欲给资本说更多故事？

根据美团数据观联合咖门发布《2021茶饮消费洞察》数据显示， 2019年茶饮与咖啡市场的规模对比还是6.5倍，2021年已扩大到10.9倍。年轻人爱喝茶饮除了让一众新式茶饮短时间内出圈成名之外，也为他们吸引到资本的关注。

根据企查查APP显示，新茶饮品牌蜜雪冰城完成20亿元的首轮融资，龙珠资本、高瓴资本联合领投。融资完成后，蜜雪冰城估值约200亿元人民币。

此前，据彭博8月25日消息，蜜雪冰城据悉考虑最早于2022年赴港IPO，可能融资2亿至5亿美元。针对上市消息，蜜雪冰城对界面新闻回应：完全没有。

有业内人士表示：目前资本对于新式茶饮的关注跟热度都很高，一定程度上也让不少品牌茶饮想要在这个时机点上市寻求更大融资规模。

除了蜜雪冰城之外，茶饮连锁品牌茶百道也被媒体报道计划于香港首次公开募股（IPO），计划筹资约 5 亿美元，茶百道已向银行征询有关香港 IPO 的建议，最早将于明年上市。目前，茶百道尚未回应上市传闻。

在茶饮市场日趋饱和现状下，蜜雪冰城通过“低价+爆款引流”策略快速占领下沉市场，然后凭借品牌形象升级、规模扩增及打通产业链提效不断扩大成本优势，这条路目前已走通。但对于蜜雪冰城来说，如何为资本市场讲述更多故事看点也很重要。

以“新式茶饮第一股”奈雪的茶在港股的表现来看，截至目前，奈雪的茶股价回落至13.46港元/股，市值230.86亿港元。较6月30日上市之初340亿港元市值，已蒸发百亿港元。

从奈雪的茶股价表现来看，显然未能上演股价高涨的戏码。除了食品安全问题爆出对其的影响之外，头部奶茶品牌如何构筑更高的竞争壁垒产生网络效应很关键。

虽然蜜雪冰城目前的发展势头还算乐观，但不能否认，如今的新式茶饮赛道已然陷入内卷。头部品牌纷纷加速扩张，新的品牌加速融资抢占市场。其中不少新式茶饮品牌在一二线城市的布局基本饱和后，开始瞄准三四线城市，寻求空白市场的增量空间。

对于蜜雪冰城来说，也许成立农业公司也只是其布局的重要一步，后续还会有更多新动作，关键是看这些布局动作能否为蜜雪冰城增添筹码在手。

毕竟，对于资本而已，他们看重的永远是一家公司的长期发展价值，蜜雪冰城该用什么策略赢得更多投资者信任？这也成为摆在它面前的一大考验。