钛度图闻·第四十二期

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伴随着医美市场需求的爆发，医美行业的负面舆情也逐步累积。

近年来医美行业负面报道数量呈现几何级数上升趋势。今年央视315晚会曝光“医美培训乱象”，数据显示相关发文传播共计10982条，占当天整体315主题新闻报道量的28.88%，排名第一。截至今年3月，国内医美相关负面话题已达4万余条，较2017年同期上升300余倍。

行业乱象被曝光的同时，资本也开始质疑医美行业的盈利能力。

调查显示，近年来多家医美头部机构营收规模快速提升，却仍难解决盈利困局。千亿医美市场中，并非行业内所有玩家都能赚钱，真正实现暴利的，只有为数不多的原料生厂商，以及站在顶端的大经销商。

对于消费者而言，医美消费价格不菲，即便是最简单的轻医美项目，价格大多也在千元以上。那么，你做医美花的钱都去哪儿了呢？ 新一期钛媒体·钛度图闻用数据盘点医美行业的那些“坑”，带你一窥行业运转的财务真相。

医美行业负面舆情困局，5年上升300倍

医美行业早已成为消费者投诉的“重灾区〞。中国消费者协会官网投诉数据显示，2015年到2020年，全国消协组织收到的医美行业投诉从483件增长到7233件，5年间投诉量增长近14倍。其中，合同、售后服务和质量等医疗美容服务环节长期受到消费着诟病，在2021年成为了医疗美容全年投诉最集中的环节，分别占总投诉量的28.66%、 24.92%和12.08%。

乱象虽多，但值得欣慰的是，医美行业进入“标准化时代”的步伐逐渐加快。

2021年6月至11月，国家卫健委、市场监管总局、公安部等部委先后发布医美专项整治、虛假营销、打击非法制售医疗美容产品等犯罪活动的措施。2022年1月30日,中国整形美容协会发布“医美体系十四五规划”，行业管理标准、行业技术标准、教育培训标准、行业基础标准等四个方面近 50个标准被确立。

受营销费用拖累，风口上的医美行业并不赚钱

数据显示，医美服务产业链毛利率在30%-80%。上游供应商包括针剂、器械等企业的毛利率在50%-80%，净利率在9%-25%，在整条产业链中价值相对较高；中游医美服务机构毛利率在50%-60%之间，净利率通常在20%以下，代表企业包括华韩整形、丽都整形和希思整形，净利率分别为13.5%、-7.4%及1.5%。

虽然医美行业整体毛利率较高，但多数企业常年净利率较低，甚至出现亏损，从中国医美服务产业价值链分布来看，这主要由医美机构费用较高造成的价值降低。

上市公司公开资料显示，头部医美企业医美国际在2020年的营销成本支出为5.11亿元，占据了营收的56.64%，净利率为-27.39%。三家头部医美上游企业中，除了爱美客营销费用率呈现下降趋势，华熙生物、昊海生科营销费用率均呈上升趋势。并且，受到加大营销支出影响，华熙生物营收同比增长率和归母净利润同比增长率出现较大偏差。

而依靠用户信任做流量生意的新氧，日子也并不好过。

财报显示，2021年，新氧医美出现840万元的亏损，其在2020年的归母净利润为580万元，且2021年第四季度新氧公司的平均手机月活用户为740万，比2020年同期数据下降了150万。2021年全年，新氧医美在运营商花费了13.91亿元，其中有7.93亿元是“销售和营销”支出，占比达到57.22%，同比增长9.1%，该项支出也占到了总营收的46%。

可见，未来医美服务机构如何降低费率、调整经营策略？将成为需要思考的重要问题。

市场广大，但人才缺口难题待解

据《2020年中国医疗美容行业洞察白皮书》预测，与医美盛行的发达国家相比，中国至少还有5倍的增长空间。

但是目前，中国医美机构众多约95000家，其中合法医美机构占比近14%，合法合规机构占比12%，仅有11050家；在合法合规机构中，公立医美机构约3000家，民营医美机构约8000家，占比72.4%；民营机构中又以中小型诊所及门诊类机构为主，占比94%。

从今年315晚会爆出的“医美速成班”乱象背后，也能看出医美培训的巨大缺口。

数据来源：钛媒体科股宝、中国消费者协会、天眼查、新氧数据研究院、知微数据、新氧大数据、头豹研究院、Wind、iResearch、中国整形美容协会、上市公司公开资料。