四川长虹

在家电行业穿越周期的爬坡阶段，老牌家电企业四川长虹（600839.SH）向市场释放了自己的增长弹性。

4月26日晚间，四川长虹披露2021年年报指出，报告期内，公司实现营业收入996.32亿元，同比增长5.49%，归属于上市公司股东的净利润2.85亿元，同比增长527.35%。

钛媒体APP从四川长虹获悉，此次利润迅速增长得益于报告期内，公司按照“效率为王、产品领先、对标对阵”的经营方针部署经营计划，2022年，公司将着力实施管理和产业“两个转型”，推动国企改革向纵深迈进。

盈利水平持续提升

受地产与人口红利减退、核心家电品类百户保有率居高、居民消费意愿减弱等多重因素的影响，市场逐渐饱和，行业高速增长趋势较难持续，家电行业进入低增长的饱和期。

尤其是2021年，在疫情常态化的大背景下，家电行业面临大宗原材料价格高涨、国际物流成本飙升、人民币升值、供应链受阻等更多挑战，行业环境更加复杂严峻，彩电、冰箱、空调等家电产业存量竞争激烈，业内普遍戏称，“家电产业很难逃离行业周期”。

在这一格局下，四川长虹的业绩发展似乎给行业提供了某种参考。4月26日，四川长虹披在2021年年报中表示，报告期内，公司实现营业收入996.32亿元，同比增长5.49%，其中主营业务收入980.13亿元，同比增长6.37%；净利润6.75亿元，同比增长187.39%，其中归属于上市公司股东的净利润2.85亿元，同比增长527.35%。

近三年四川长虹业绩表现 数据来源：2021年年报

分产品来看，报告期内，电视业务实现营业收入138.42亿元，同比增长26.16%；冰箱空调业务实现营业收入约153.64亿元，同比增长25.05%。ICT综合服务业务全年共实现销售收入377.38亿元，同比提升5.13%。

四川长虹表示，这些都得益于报告期内，公司按照“效率为王、产品领先、对标对阵”的经营方针积极部署经营计划，推动机制和管理模式创新，强化智能制造升级，全面持续提升系统效率，从而实现了本报告期累计营业收入及净利润较上年同期均有较大幅度增长。

值得一提的是，这种利润高增长态势在2022年一季度得到了延续。根据四川长虹2022年一季报，在外部环境趋紧和本期应收款项计提信用减值损失1.02亿元的双重压力下，公司2022年一季度公司实现营业收入200.87亿元，同比减少15.72%；实现归属于上市公司股东的净利润5030.46万元，同比增长143.58%。

在业内看来，四川长虹之所以拥有强大的抗压能力，主要在于其从公司顶层编织的产业布局已经在多个领域延伸。公开信息显示，长虹控股已经拥有四川长虹（600839.SH）、长虹美菱（000521.SZ）、长虹华意（000404.SZ）、长虹佳华（08016.HK）、长虹能源（836239.BJ）五家上市公司；以及长虹民生 （836237.OC）、中科美菱（835892.OC）等多家新三板挂牌公司。

与此同时，根据WitsView数据显示，22年3月下旬65寸、55寸、43寸、32寸面板均价分别为155、104、66、38美元/片，环比增长-7.2%、-2.8%、-7.0%、-5.0%，下跌幅度打破22年以来逐步收缩的趋势，环比跌幅扩大。

根据国泰君安研究报告，随着整体面板供过于求情况加剧，彩电均价降幅小于面板价格降幅，包括四川长虹在内的企业盈利端预计持续修复。

借场景化智能制造破局

尽管四川长虹的业务已经涵盖电视、冰箱（柜）、家用空调、洗衣机、扫地机器人、智能盒子、冰箱压缩机、ICT产品等领域，并将自己定调为全球化综合型科技企业，但其以彩电为主的家电产业仍然最先受到市场关注。

数据显示，2022年一季度中国彩电行业开局艰难，来自奥维云网的信息指出，全渠道零售量规模为883.1万台，同比下降10.8%；零售额规模为277亿元，同比下降11.0%。

目前国内高端彩电市场情况 数据来源：奥维云网

“但80+市场零售额占比达到11.3%；万元以上市场零售额占比达到18.2%。产品结构升级是彩电行业的确定性道路。”奥维云网直言，目前的电视竞争已经向大尺寸倾斜，人工智能、远场语音等AI属性成为新品标配，新技术或将引领未来方向。

值得一提的是，在这一高端转型方向上，四川长虹的路径别具一格。四川长虹表示，报告期内，公司以应用场景为基础，以服务定义产品，围绕智慧家庭、智能制造发展系统解决方案。

具体到国内彩电业务上，四川长虹坚定推进大尺寸转型，提升高价值产品占比，优化产品结构。2021年，实现8K产品稳固线上份额第一，CHiQ产品线下市场销售量占比同比提升十个百分点，达到公司电视业务线下市场总销售量的41%。

与此同时，四川长虹订单交付周期稳定在15天内，并建成1800多家CHiQ体验中心和利益共同体，打通了O2O和自有渠道，长虹“5G+工业互联网”智能电视大规模定制生产线也顺利投产。

在海外市场，四川长虹表示，公司通过抢抓海外疫情带来的机遇，持续推动产品升级，强化ROKU、NETFLIX、安卓三大智能平台的行业领先地位，强化欧洲、澳洲等国家市场突破和全球电商平台运作，加强市场拓展，目前已突破10亿元级区域市场4个，突破5亿元级区域市场2个，亿元级客户数量增加至16个。

电视的增长路径在其他业务上也到了成功复制。2021年年报显示，报告期内，公司智能家电业务基本保持稳定，彩电、冰箱零售规模保持行业前列；冰箱压缩机业务继续保持全球第一的市场地位，变频压缩机首次突破位居全球第一、商用压缩机位居国内第一；ICT综合服务、特种电源业务在细分市场领域仍保持行业领先地位。

其中，钛媒体APP注意到，四川长虹压缩机业务长期被视为“世界冰箱心脏”。报告期内，四川长虹冰箱压缩机总销量6792万台，同比增长22%；其中商用压缩机销量726万台，同比增长32%；变频压缩机销量1377万台，同比增长50%。

四川长虹表示，2022年，公司着力实施管理和产业“两个转型”，和包括稳改革、稳增长、稳效益，增动能、增活力在内的“三稳两增”经营方针，来推动国企改革向纵深迈进，以及经营业绩、企业效益、行业地位、资产结构、发展动能等方面的发展。

（本文首发钛媒体APP,作者｜李瑞娜，编辑｜崔文官）