图片来源@视觉中国

文 | 铅笔道，作者 | 呦呦

一家家卖数据线、卖充电宝、卖手机壳的公司，正在争相去“敲钟”。

近日，3C数码周边品牌绿联科技的IPO被受理，拟在创业板上市，这家公司IPO前的估值超过了50亿。在去年上市的安克创新，市值一度达到800亿，去年营收还历史性地超过了100亿。再加上今年初也已经进入上市辅导阶段的品胜电子，3C数码周边行业，这个发展了十几年的老赛道一下子又热了起来。

二三十块一根的数据线，四五十块一个的快充插头……就是这个传统而廉价的小生意，在过去十几年，因为国内电商的红利，以及国外跨境电商的红利，火了很多这样的公司，也吸引了资本的关注。

然而，爆火之后的安克创新，市值已经从去年最高时的800亿跌到了如今的260多亿，这也为后来者的上市命运带来了更多的不确定性。

卖数据线、充电器的公司扎堆上市

小生意也能做出大公司。

一家主营数据线、转接头、充电器、充电宝、手机膜套等3C周边产品的公司——绿联科技正在准备冲击国内创业板上市。近日，本次IPO申请已获受理，拟募资15.04亿元。资料显示，在去年完成上一轮融资前，绿联科技的投前估值已经超过50亿元。

根据招股书介绍，绿联科技是一家全球科技消费电子企业，主要从事3C消费电子产品的研发、设计、生产及销售，为用户提供全方位数码解决方案，产品主要涵盖传输类、音视频类、充电类、移动周边类、存储类五大系列。

十年来，随着智能手机和电脑产品的快速升级，衍生出了种类繁多的周边数码品类。在淘宝、京东等电商平台，光是一年出货量达百万以上的充电宝品牌就数不胜数。就连前段时间火上热搜的手机壳产品，虽然看上去并没有什么科技含量，但据媒体估算，也已经是一个约1498亿元的新兴市场。

因此，随着消费电子细分行业已进入井喷式发展，也从中涌现出了一批优质公司，吸引了资本的关注。

绿联科技并不是第一个在资本市场出圈的3C数码周边品牌。去年8月，安克创新在A股上市，上市后市值一度达到800亿元。这才让国内消费者了解到这家已经成立近10年，却在默默赚钱的公司，且它赚的大多数钱还是来自国外市场。与绿联科技类似，安克创新也是一家专注于充电宝、手机充电器和智能家居用品等“小玩意”的公司。

除了绿联和安克创新，还有一家备受争议的3C数码品牌公司也在冲击资本市场，那就是品胜电子。成立十余年来，这家公司一直做的都是移动电源、数码3C配件、云路由、智能硬件等产品的研发、制造与营销。

如果觉得这家公司比较陌生，可以翻阅一下它曾经与美国苹果公司对簿公堂的故事。尽管最后案件是以败诉惨淡收场，但“索赔1元”的新闻却让它一下子被外界所知。

今年初，品胜也启动了A股上市征程。1月13日，中信证券与品胜电子签署了辅导协议。目前，中信证券对品胜电子的上市辅导工作仍在进行中，可能不久会就会有新的消息传出。值得注意的是，其实这并不是品胜第一次接触资本市场，此前它曾于2015年在新三板挂牌，但已于2017年摘牌。

这些成立10年，甚至近20年的做着3C杂货生意的玩家，正在向资本市场聚拢。

抢华强北生意 在亚马逊征战

十几年前的深圳人，如果想要买一根手机数据线，可能会先坐着公交车去华强北的小店里转悠一圈。这家卖30，那家卖27，还有的可能卖25，货比三家之后，顾客往往会选择最便宜的那家购买，也并不在意自己买的是什么品牌。

当时的每个商家都在想着怎么把价格卷起来，你便宜一块，我就便宜两块，质量则并不是他们关心的。他们认为，反正电子产品更新换代很快，这样几十元的周边小产品，顾客可能几个月后又会买新的。

但绿联科技的创始人张清森却从中看到了机会。刚开始，他做的也是为国外客户做代工生产数据线，不过他看不上同行间的恶意价格竞争，所以选择了放弃代工业务，转向天猫商城做自有品牌。

当时在淘宝上卖3C配件的，其实很多都是华强北的这些档口的个体户们，但他们的经营模式和现在其实差别不大，更看重的还是线下的买卖，网店的服务水平并不高，产品也没有什么品牌可言。用户记不住，也难以做大。

“用五星级酒店的实力去开沙县小吃”，张清森用这个比喻来解释自己和绿联所做的事情。比如一根高清电视的数据线，当时线下档口大多卖的是1.8米长的出口用数据线为主，显然单一的长度并不能满足用户多样性的需求，所以绿联就一口气做出了0.5米、1米、1.5米、2米、3米、5米等多个长度。

一方面是抢到了电商的红利，另一方面是抓住了用户的需求，做出了自己的品牌。不仅是绿联如此，做“贴牌”起家的安克创新也符合这样的发展路径。除出电商红利，跨境电商则是它们这一代3C数码周边品牌崛起的又一个重要因素。

相对安克而言，绿联的出海有点被逼无奈的意思。2014年左右，很多互联网一线公司开始开足马力在3C配件市场攻城略地，新的价格战又一次爆发，大有收回这片已经品牌林立的市场的感觉。无奈之下，绿联选择了出海，在亚马逊复制在国内做电商品牌的路子。正巧此时，跨境电商也被亚马逊放在了前所未有的战略地位，为这些来自中国的品牌提供了一条直通海外的销售路线。

境外收入成为它们收入的主要部分。招股书显示，2019年至2021年，绿联科技营业收入分别为20.45亿元、27.38亿元、34.46亿元，境内和境外市场的营收占比差不多各占一半。

安克创新则更为彻底，因为它一开始的目标就是做跨境品牌。资料显示，公司营收超过96%都来自境外，主要市场是美国、日本和欧洲，人们却往往忘记这是一家总部在长沙的、地道的中国公司。2021年，安克创新营收达125.74亿元，大部分赚的都是外国人的钱。

 “五星级沙县小吃店”的生意不好做了

过去的10年，虽然把握住了国内电商和跨境电商的双重红利，但绿联、安克创新这样的3C配件小生意显然越来越不好做了。

首先是行业研发投入普遍较少，技术含量低。

招股书2019年至2021年，绿联的研发投入分别为0.64亿元、0.95亿元和1.56亿元，占营业收入的比重分别为3.17%、3.47%和4.54%。就算是已经上市的安克创新这样的头部公司，3年来研发最高的时候也只有6.19%。

研发投入少直接导致的就是公司没有自己的核心技术，无法打造稳定可控的供应链体系，容易受到外部供应链价格波动的影响。

2021年绿联利润下滑，主要原因则是如此。据招股书显示，2021年，公司外协成品和主要原材料的采购成本基本都上涨了15%以上，有的项目成本涨幅超过50%，但相应的去年绿联的产品销售价格涨幅平均值仅为2.19%。上游涨，下游不涨，利润被侵蚀掉一大块。

其次是行业的天花板问题。

正因为技术含量低，所以不管是已经品牌化了的绿联和安克创新等公司，还是电子大卖场里的山寨品牌，数据线、充电宝、充电器等，做的都是低附加值、低溢价能力的小3C生意。说到底，做的还是走量的生意，赚的是辛苦钱。

这样的生意在高科技公司眼里，以及资本市场的眼里，行业的天花板始终不高。从安克创新跳水的股价也能够看出。截至目前，安克创新的市值已经只剩下266亿元，相比高点800亿元时，跌去了近70%。一位科技行业分析人士告诉铅笔道，相比之前的高点，如今的市值可能更符合公司和行业的真正价值。

其实安克创新也在积极改变这种问题。比如推出高客单价的自主清洁品牌eufy，但知名度、性价比上，可能都与国内的石头机器人、科沃斯等存在一定的技术差距，在市场上存在感并不高。

再次是跨境生意始终会受到境外平台的影响。

无论是绿联，还是安克创新，都在跨境销售渠道上，都依赖亚马逊，对境外销售的占比至少占到50%以上。

设想，如果没有了亚马逊这个平台，对它们而言是不是就是相当于毁灭性的打击？并不是危言耸听，2020年，同样从事3C跨境数码周边生意的傲基，当年营收已经做到了50亿，超过了如今的绿联，但却因违规刷单、刷好评的行为被亚马逊封店。

最后是来自互联网大厂和跨界巨头的挤压。

今年京东618的数据显示，截至5月31日，小米、华为、漫步者、公牛、绿联、大疆、OPPO、秋叶原、品胜和倍思取得3C数码配件自营品牌销量前十名。安克甚至都没有挤进这个榜单。

3C数码配件这个生意本就是在互联网大厂的“睡榻”旁做生意，大厂对于行业的挤压一直存在。再者，行业品牌众多，即使是绿联、安克这样相对知名的品牌，也无法占领绝对多的市场份额。数据显示，2019年，绿联在国内线上市场的占有率约为2.1%。

就连世界石油公司巨头“壳牌”跨界进驻3C数码配件市场，看上了这个生意，推出了一系列快充配件。

绿联、安克的爆发靠的是用“做五星级酒店的办法去做沙县小吃”的生意。红利过后，如今这个生意也已经到了难做的阶段。

参考资料：

• 1、《干掉华强北档口的绿联要上市了》，36氪
• 2、《“优等生”安克创新的焦虑》，股权核动力
• 3、《小小充电宝做出百亿跨境大生意，安科创新又有何隐忧？》市值罗盘
• 4、《绿联科技冲刺上市：专利含金量不足、利润开始下滑，高瓴跑步进场》贝多财经