图片来源@视觉中国

文｜融资中国

前一阵，融中报道了VC投资一个新趋势：防骗子教授，如今，投资机构连大厂员工和公务员也开始不要了。“大厂员工创业不投。“一位人民币基金合伙人告诉融中记者。

过去，高P创业曾一度受到市场追捧，所谓高P，就是互联网大厂内部，职位级别较高的员工或者管理者。

曾几何时，这类人群，凭借大厂高P的光环，在下海创业时，VC就会奔涌而上。他们有产业背景，有一定资历和相对丰富的社会资源及人脉。在创业时，也相对靠谱。这使得VC/PE特意划分了一个“族群”，并加以关注。

但走到今年，高P光环不再。

“不靠谱的人挺多的，以为自己有大厂背景，天使轮上来就是2000万。”上述合伙人直言。“需要考虑一个问题，这个光环，是平台给他们的，还是真的个人能力强？”

名厂光环，没了？

过去，投资圈有无数大厂高P被风投追着拜访的案例。

比如前百度高管，百度研究院执行院长余凯创立的地平线机器人，项目成立2个月，就拿到红杉、高瓴、真格等一线机构的天使轮，余凯曾回忆，“我连BP都没写，投资人就把钱送过来了。”

此前，源码成立了专门投向种子的源码一粟，当时，源码董事总经理张星辰曾表示，源码一粟将以“投人”理念和决策机制，发现、支持并陪伴从0到1的科技创业者。“如果是大厂高管，那我就要欣赏他强悍表达能力之外的东西，比如在有限的资源下，落地和从0到1解决问题的能力。”

当时，源码投资了一位1994年的博士，是做通用电源控制器的。张星辰曾透露过该项目的投资过程，在与创始团队聊过后当天就出了TS。

对人的选择，让互联网巨头的高管们备受资本“宠爱”。

投资人们在市场上广泛撒网，“你创业了可一定要告诉我！”这可能是互联网大厂高P们常常听到的一句话。

事实上，投资人对于大厂高P的青睐，也情有可原。

对于高P，他们在行业里大多已经沉淀十余年时间，通过长久的深耕，他们对于产业运营有更深刻的了解，对于供应链上下也有了资源积累。同时，能够攀到管理层，也说明他们在沟通、以及企业内文化有很强的适应性。

这类人出来创业，可以说有备而来。“投资人喜欢下注大厂中高层，除了他们具备专业能力，另外，大厂已经在学历、专业度方面进行了一次筛选。”张腾飞是一位猎头。他直言，就连招聘，大厂高P也难以加入到投资机构了。“近年来，机构普遍收缩了招聘，尤其是在校招方面几乎停止，而在社会面招聘上，对于大厂原因的选择也少了，他们更喜欢来自实体产业的人，比如生物医疗。”

过去十余年，互联网行业经历了飞速发展，在高薪的带动下，大厂也掐尖儿了一大批头部高校的高材生。过去每年校招，百度、阿里腾讯、字节率先强人，在985、211院校里率先预定了最优秀的人才。

投资就是投人，这是业内的金科定律。

投资一位有产业背景的大厂管理者，对于投资人们而言，就是少了一道筛选的途径。

风口之上，猪都能飞上天，但风停了。如今的高P创业，也遭遇寒冬。

萧条的经济环境，敲破了各种高频融资、高估值的泡沫幻像。大厂就业环境也不香了。

过去，大厂管理者创业的原因是自身积累了一定资源决定创业；但如今，这些人创业也与大厂薪资环境不佳有关。大厂得到的薪资待遇也并没有想象中好，不如自己出去闯一闯。

这样的背景下，使得大厂创业的人数增多。“这类型的今年见了不少，坦率说，已经不是一种稀缺资源。我们今年不会因为是大厂出来就高看一眼。”张晓彤任职于一家头部美元VC，她看来，“P8以上今年聊了很多，但没有出手。”

“投资机构要看到确定的回报，对创业者的考察将会更加严苛，不会因为你有个大厂背景，或者完成过什么项目，就大笔一挥，资金到位，让你过把创业瘾。”

尤其是在投资行业陷入募资难题时，每笔钱都更显得珍贵。一些大厂的高管，通过朋友、媒体把融资计划书递出去，投资人第一个问题就是“估值多少？”看到首轮估值就千万起步的创业模型，投资人的回答最多四个字：“不感兴趣”。

“一些对于自己背景有幻想的高P，估值张嘴就来，投资人也不会买账。”张晓彤直言，“天使轮，就千万估值，这是常态，大厂高管对自己能力定位有点飘。”

当前的环境对创业者提出了更高的要求，有没有核心竞争力，有没有“长跑”能力，是否具备独角兽思维…那就是一般人。

公务员？资源型不吃香了

一个不为人知的事实是，过去，公务员创业也曾受到投资人的关注。

原因在于，这类人有着强大的政府资源，一些资源依赖型项目，很多时候想要商业落地，就需要具有政府资源的创业者。

过去几年中，AI医疗项目一度混的风生水起，但项目在商业化进展上却迟迟未见起色。原因在于，中国的医疗体系是庞大复杂的。即便项目技术再好，没有资源，是切不进去的。一个业内知名AI医疗项目，就是凭借强大的关系网，得以率先实现战略性盈利。

业内投资人虽然一波哄的投资了一波这类项目，但时间沉淀后，也终于认清现实，“没关系，项目就无法落地。”

关系网，在一些项目的发展中，起着至关重要的作用。

当然，过去，也有一些公务员创业，从事和本职不想关的行业。

蓝城兄弟就是一个典型。在创办企业前，耿乐是一名警察。这家LGBTQ社区，融资也是拿到手软，中路资本、清流资本、顺为资本、DCM、嘉御资本、国宏嘉信资本、鼎晖投资、UG资本都是其投资方。

可能很多人不知道，乐百氏的创始人何伯权也是公务员出身，他曾是中山小榄的团委副书记，但是他又放弃了公务员去下海创业。何伯权用了十几年成为了宗庆后最大的对手，却把公司以30多亿的价格卖给了达能集团。如今何伯权是中国最出色的天使投资人，在他的投资名单中，不乏7天、诺亚财富、爱康国宾、久久丫、喜茶等项目。

事实上，早在1992年，一场公务员下海潮轰轰烈烈地降临了。 时代发生翻天覆地的变化,让不少体制内的人员积极投身到创业浪潮中，这一批人，已经成为中国经济的中流砥柱。这一背景，给公务员创业蒙上了一些非常靠谱的色彩。此外，放弃体制内的机会下海，大多数都是下定决心，不会轻易放弃。这也是投资人选择这类人群的原因之一。

但同大厂员工创业一样，如今，投资人对这类人群也更加谨慎的选择。

“一些体制内的干部在创业后，最不适应的不是市场化发展，也不是激烈的竞争，而是心里落差。”张晓彤直言。

李惠过去是一家国企总裁，45岁时，他决定自己创办一家企业，但有一点极为不适应“过去我参加一些会议，都是在第一排中间找自己的位置，现在三、四排开外了。”他笑着说，“而且这还是主办方给面子才能安排上的。创业后，最不适应的就是心态落差。”

“最关注连续创业者他们不在乎面子，能豁得出去！”

“其实无论是大厂高管还是公务员，我们都不是非常关注，当前最关注的是连续创业者。”张晓彤坦率的说。

“人才是选择项目的关键。我们最不喜欢的创业者，就是爱摆架子，‘总是端着’。”张晓彤补充说，“连续创业者，一个非常大的优势，就是为了成功豁得出面子，干实事，也不拘泥。”

业内一家知名自动驾驶企业创始人就是一位连续创业者，当时他曾陷入资金链难题。“真的就是厚着脸皮上门要求。”该项目的投资人形容这位创业者，“他告诉我，另一个地方已经投了他，然后告诉对方，我们投了他。”
虽然手段不够光明正大，但拿到钱后，项目顺利度过难关，如今也成长为独角兽项目。“回想起来，我们还是十分认可他的。”上述投资人直言。“要是创业者为了面子不自己亲自去跑、去求，谁还能帮他？面子值几个钱？”

在当前的市场上，有不少独角兽项目的创始人都是连续创业者。

比如美团的王兴。

2004年初王兴放弃了在美国留学的学业，决定回国创业，找来了一个大学同学，一个高中同学，三个人就这样摸索开干。2005年创办校内网，也就是人人网的前身，2006年校内网卖身。2007年创立饭否网，2009年关闭。2010年创立美团，此时的王兴才终于找到了真正属于自己的事业。

或许是有了这一经历，让王兴在投资中，尤为青睐连续创业者。

此前，罗永浩的AR创业公司“Thin Red Line”，完成近4亿元天使轮融资，就是由美团龙珠领投，经纬创投、蓝驰创投等九家机构跟投，美团龙珠创始合伙人朱拥华代表美团方出任董事。

后来美团投资理想汽车。而创办人李想曾先创业泡泡网，后又带领汽车之家上市。此后又奔赴新的理想，成立了理想汽车。据说，在理想汽车刚刚成立时，王兴经常到公司走走。直到2019年8月，王兴终于出手理想，个人出资2.85亿美元，美团旗下龙珠资本出资1500万美元。

近期，上市一波三折的喜马拉雅创始人余建军是著名的互联网连续创业者，创业项目号称多达50多个，而喜马拉雅是其在奋斗十余年后的首个IPO。

说穿了，尤其是早期投资，一些项目甚至只有一个PPT、只是一个想法的时候进行投资，赌注都下在了创业者身上。为此，不少投资机构看面相、搞各种维度的问卷，目的就是考察创始人的个人素质。

考察一个创业者，除了大家普遍都看重的比如管理能力、沟通能力、业务能力要强以外，是否遵循商业道德；是否拥有雄心壮志，能够长期坚持下去；是否能担负责任，不会抛弃用户、股东、员工……这都是关键。

如果人对了，二流项目也能成为一流，如果人错了，一流项目也会沦为三流。

如果以人作为投资的标的， 连续创业者，为了目标不放弃、百折不挠的劲头，才是投资人真正想要的。“连续创业者天然具有辨别是非的能力，不用投后。”

过去，投资人青睐过教授、大厂高P、公务员，如今，又盯上了科学家、海归，一方面与环境相关，另一方面，市场风口赛道的转换也是关键原因。

此前，在消费、互联网火热时，美元VC投资了不少90 后、00后创业者，但现在，伴随这些模式创新赛道的冷落，在年轻人里找营销激情很显然已经过时了。

当前最火热的赛道——硬科技和医疗而言，没有高学历和研究基础、没有产业深耕十余载的支撑，几乎难以入行，更不要提投资。

如果说今天投资人最爱创业者画像，大胆猜测，40-50岁年龄，有生物医药等行业的研究背景，有多年国外头部医疗等机构从业经验，甚至从事过海外销售岗位的符合型人才，可能最为“ 畅销”。

除了对于赛道的选择之外，投资阶段的迁移也在改变投资人的喜好。过去偏向于后期投资的机构都逐渐投资VC成长阶段，而VC则纷纷下注种子轮。

天使轮看人，A轮看产品，B轮看数据，C轮看收入，D轮看利润。

中国股权投资市场风口在变，赛道在换，不变的是，投资人需要变换的、动态的看待创业者。

（张腾飞、张晓彤、李惠为化名）