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继非学历教育培训服务供货商粉笔近日通过港交所聆讯、开启招股之后,又一家与职业教育和成人学习相关的公司在资本市场有了新进展。
日前,终身学习平台量子之歌正式向美国证券交易委员会(SEC)递交F-1文件,拟登陆纳斯达克,开启了美股上市之路。
量子之歌前身为尔湾科技,是一家定位成人个人兴趣在线学习服务提供商,于2019年7月推出线上金融素养课程,并以此迅速成为中国最大的成人在线金融素养知识学习服务提供商。
招股书援引弗若斯特沙利文的报告称,按2021年收入计算,量子之歌是中国成人学习市场总量前五大服务提供商之一。截至2021年6月30日的2021财年、截至2022年6月30日的2022财年、以及截至2022年9月30日止2023财年的前3个月,量子之歌的营收分别为17.6亿元、28.68亿元和6.59亿元,净亏损分别为3.16亿元、2.33亿元和9730万元。
在用户规模上,截至2022年11月30日,量子之歌集团累计注册用户约7510万,较截至2021年6月30日的1700万增加4倍,用户覆盖中国34个省级行政区。截至2022年6月30日止的2022财年,量子之歌拥有110万人次的付费用户,同比增长37.5%。
目前,量子之歌最核心的课程仍为金融类素养课程。弗若斯特沙利文报告显示,其占2021年全国市场份额的36.9%。2021财年、2022财年以及2023财年前三个月,金融素养知识学习服务分别占总收入的88.8%、80.2%和71.0%。
2021年8月,量子之歌将课程扩展到金融以外更多的个人兴趣课程。其中,“讲真”是一个专注于个人价值提升的终身学习平台,目前主要推出了短视频制作课程、个人健康养生课程等;“千尺学堂”是中老年人兴趣学习平台,目前主要推出了电子琴、国画等课程。
截至2022年11月30日,这两个个人兴趣课程平台的注册用户约1540万,截至2022年6月30日的财年和截至2022年11月30日的五个月,付费学习者分别约为10万和10万。在截至2022年6月30日的财年和截至2022年9月30日的三个月里,这些课程分别占量子之歌总收入的6.8%和17.7%。
除了在C端获利之外,量子之歌还于2020年2月启动了面向B端企业推出了营销服务业务。2022年6月,量子之歌推出讲真人才管理服务,为企业内部员工培训管理提供系统的在线人才测评、培训学习服务。
B端市场也成为了量子之歌新的增长点。截至2022年9月30日的三个月内,企业服务收入从去年同期的4260万元增长到7360万元,增幅达72.9%。
职业教育政策利好频发,推动行业信心修复
钛媒体APP观察到,与成人学习等相关的职业教育领域,近期再度迎来诸多政策红利。
12月21日新华社的消息显示,近日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》(下称《意见》),并发出通知,要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。
《意见》提倡民办资本进入职教领域。探索地方政府和社会力量支持职业教育发展投入新机制,吸引社会资本、产业资金投入,按照公益性原则,支持职业教育重大建设和改革项目。将符合条件的职业教育项目纳入地方政府专项债券、预算内投资等的支持范围。鼓励金融机构提供金融服务支持发展职业教育。探索建立基于专业大类的职业教育差异化生均拨款制度。
教育部有关负责人在答记者问时,明确指出职业教育发展的三大方向,一是巩固职业教育类型定位,二是构建现代职业教育体系,三是服务技能型社会建设。
《意见》发布后,资本市场表现出积极的反馈,职业教育相关股票迎来一轮普涨。钛媒体APP观察到,12月22日,也就是《意见》发布的第二天,在A股,中公教育涨停;在美股,“双减”之后转型成人教育的高途涨幅超过了24%。
事实上,不止于近期发布的《意见》,最近一年以来,政策层面持续对职业教育领域释放出了利好的信号。
去年10月,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》明确提出,到2025年,职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%,基本建成现代职业教育体系,全面推进技能型社会建设。到2035年,职业教育整体水平进入世界前列,技能型社会基本建成。
2022年10月,中共中央办公厅、国务院办公厅颁布了《关于加强新时代高技能人才队伍建设的意见》,提出“加强体制机制建设,构筑新时代高技能人才工作长远发展的坚实基础”。
而在最近,“两办”最新颁布的《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》(下称《纲要》)中也强调,将“提升教育服务质量”作为“积极发展服务消费”的重要举措,其中明确提出“完善职业技术教育和培训体系”,“鼓励社会力量提供多样化教育服务”。
《纲要》还要注重缓解结构性就业矛盾,加快提升劳动者技能素质,发展现代职业教育,健全终身职业技能培训制度。
市场普遍认为,如上利好职业教育和成人学习的政策频频发布,一定程度上会强化市场对于职业教育板块的投资信心,新出台的政策,对估值长期处于较低水平的职业教育板块,也会起到一定的修复作用。
在美中概股迎来利好,但政策风险犹存
对于冲击美股市场的量子之歌而言,还有一项需要关注的议题是《外国公司问责法》。
关于这项牵涉到整个美股中概股生死的法案,最近的一个重要进展,也是一个相对利好消息的是:美国东部时间2022年12月15日上午,美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)发布公告称,2022年9月至11月在中国香港开展的中概股审计检查工作的流程符合既定标准,PCAOB董事会已经撤销2021年作出的无法检查或调查中概股会计师事务所的裁定。
这在某种程度上表明,此前纳入“确定摘牌名单”的中概股在2024年集体退市的可能性不大,摘牌风险已经暂时得到解决。
不过,目前,市场对中美审计监管合作进程依旧保持的是谨慎乐观态度。这是因为根据PCAOB公告的内容,调查报告的最终报告尚未定稿,最早将于明年初公布。而且,加入PCAOB选择调查的具体公司审计底稿包含涉及国家安全的敏感信息,不排除中概股也会出现主动退市的情况。
量子之歌也在招股书中表明了《外国公司问责法案》(HFCAA)的相关风险问题。其称,PCAOB能否继续对总部位于中国大陆和香港的PCAOB注册会计师事务所进行令人满意的检查,仍存在不确定性,并且,公司以及其审计师仍存在许多无法控制的因素。PCAOB在2023年将继续推进在中国大陆和香港的审查,以及以后定期审查,启动根据需要新的调查,并且会考虑新的需要而与HFCAA一起发布新的决定。
量子之歌称,如果PCAOB无法审查位于中国大陆的注册会计师事务所,其未能保留另一个PCAOB注册的会计师事务所能够在2023年及以后接受全面审查,或者未能满足PCAOB的相关要求,公司ADS将被纳斯达克摘牌。
不过,随着中美审计监管整体向积极的方向发展,美股中概股被摘牌的风险相对以往已经明显减弱,在美上市中概股的退市风险也在短期内得到缓解。受益于此,量子之歌也成为了政策落地之后,首家启动美股上市之路的中国公司。
(本文首发钛媒体APP,作者|李程程)
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