2022年12月22-23日，2022T-EDGE全球创新大会暨钛媒体十年致敬盛典在中国北京举办，本次大会邀请全球创新领袖一起复盘过去十年产业变革的跌宕起伏，展望下一个十年经济发展的核心动能。

12月23日，在钛媒体2022T-EDGE大会上进行了《新周期新格局之下，资本市场未来的机遇与挑战》的圆桌对话，邀请各界专家人士分享精彩观点，与会嘉宾有普华永道合伙人刘渊博，香港交易所环球上市服务部副总裁张晓夏，老虎国际联合创始人方磊，完美世界控股集团董事及SVP、洪恩董事及CFO王巍巍，知乎执行董事及CFO孙伟。

圆桌围绕三个话题展开：

第一：新资本环境对企业提出了哪些不一样的要求？需要企业具备哪些新能力？ 资本市场和企业之间的关系是否也发生了一些变化？

第二：如何解读和应对今年以来中概股的退市潮？今年A股和港交所在崛起之中做了哪些改变？

第三：资本市场和财务创新如何才能更好地助力企业发展？

对于第一个问题，孙伟和王巍巍都认为当下市场对企业有着“既要又要还要”的逻辑，要企业在收入快速增长的同时做到减亏、盈利，保证利润的快速增长。

孙伟表示，疫情三年整个宏观经济形势发生变化，叠加监管层的监管思路和手段种种调整，绝大多数在海外上市的中国公司都在增长线上面临巨大挑战。孙伟相信明年资本市场对中概股的主要关注点依然回到增长性，优质增长公司会受到市场奖励，低质增长或者不增长的公司就会受到市场惩罚。

王巍巍表示，资本市场和企业之间都是动态发展的关系，任何时候资本如果能利用的好可以给企业带来很多提升，甚至质的飞跃，相反如果利用的不好也可能给企业带来非常致命的打击。所以，企业在资本市场的选择和运作时，一定需要对外界环境、自身条件以及时点等等做出非常充分的判断。而在瞬息万变的新形势资本市场和行业环境下，企业需要具备更敏锐的嗅觉和更迅速的调整能力，在多边界条件下小步快跑、持续调优拓新的能力，以及更好的业务和财务融合的能力。

对于第二个问题，方磊认为，过去一年中概股低迷，普遍认为归类到两方面原因：一是跟地缘政治有很大关系，二是美国对于中概上市审批的态度变化也使得过去一年企业赴美上市处于半暂停的状态。今年美国交易所IPO数量跌出全球前五的状态，而A股和港交所过去一年的融资表现实际上是非常不错的，有些公司出现了超募现象，港交所也顺势推出18C持续做创新机制，吸引更多优秀企业上市。

对于第三个问题，大家一致达成了企业应该首先修炼内功的共识。

王巍巍认为，财务创新确实能为公司创造更多价值，提到一系列的精细化、前台化、前置化的财务举措都切实有效地帮助到了公司，通过对项目实时掌握，发掘业务中的一些关键影响因子去开发各种模型，帮助企业各个项目更好地优化调整以及关键决策。资本市场不管如何变化，永远是有周期性的，有规律可循的。企业在任何时候都应该扎实做好自身业务，等风来。只有做好充足的准备，在风口来临的时候，才能抓住机遇迅速腾飞。

方磊表示，当下阶段和老存量股东的关系显得尤为重要，市场不好的时候流动性和股价比较低迷，如果老股东大量抛压，市值管理的压力还是非常大的，这个时候也更要花一些心思做关系维护。窗口期很难把握，但不管大窗口期还是小的窗口期，运气往往留给准备更充分的公司，建议大家做好两手准备，团结一切可以团结的力量。

刘渊博则提醒企业，千万不要认为准备IPO的过程是可以等到窗口期来以后再去启动的，无论从审计角度来讲，还是招股书的准备、资本市场的故事、公司治理等各方面的建立，想达到上市标准都需要一个过程。很多企业差几天没赶上或者赶上尾巴，上与不上、估值好与坏的差别非常大，等窗口期来临之后再准备导致结果并不可控，存在很大的不确定性，希望企业可以花较小代价先把基础打扎实，把主要问题梳理出来再相应地进行解决，等真正IPO启动之后会比较顺利。

当然，市场低迷也并非全是坏事。孙伟认为过去一年整个中概股估值体系受到非常重大的挑战，这样的情况帮助企业筛选掉一大批并不真正看好自己的投资人，那些跟着大势选股的人，并不是真正相信企业内在价值的投资人，这是较差的资本市场，能够带给企业相对独特的价值。

最后，大家表达了对于2023年资本市场的看好，孙伟希望2023年市场能够“稳”，不希望有刚出ICU就进KTV的感觉。

王巍巍表示，从美国来看，美联储加息幅度大概率会放缓，PCAOB也刚刚公布了重磅利好消息，中概股退市危机暂时得到缓解。从国内来看，大家都希望未来几个月走出新冠疫情，国家也正在出台各种各样的利好政策，促进内需，集中精力发展经济。港股也在积极推进互联互通，多元支持国内企业赴港上市，而中国证监会在境外上市方面有望推出新规。综上所述确实看到了很多回暖迹象，曙光就在眼前。

方磊认为，明年市场波动大概率也不会小，但一定孕育着很多新的机会，是非常值得布局和期待的一年。

最后刘渊博表示，2023年的关键字是“东风”。不管是政策方面的东风或者美联储加息步伐放缓，还有防疫政策有所变化，希望东风吹散阴霾之后大家赶快撸起袖子加油干，东风代表希望。

以下为圆桌实录，略经钛媒体App编辑：

何峻妮：非常感谢各位嘉宾出席钛媒体创新论坛，这场圆桌对话是新周期新格局之下，资本市场未来的机遇和挑战。2022年对于全球资本市场来说都是风云剧变的年份，无论年初的俄乌战争，还是美国持续通胀、美联储加息，不论是美股市场还是新兴市场，A股、港股都经历了波折动荡的一年，对于中概股来说，中美审计底稿的一波三折也是加剧了中概股退市的风险，我们今天话题会围绕着今年整个资本市场机遇和挑战来展开。

首先想请问孙伟总，您是企业的CFO，CFO作为财务职能部门最高职位不仅需要做好企业的内控，还要与投融资市场汇报成绩，在新的资本环境下，CFO在企业中扮演的角色也越来越多元、复杂，在您企业经营的过程中，当下环境对企业提出了哪些不一样的要求？需要企业具备哪些新能力呢？ 第二个问题是资本市场和企业之间的关系是否也发生了一些变化？

孙伟：谢谢，我想先回答第二个问题，现在我们看到在海外投资者整体的投资分配逻辑里，中概股获配的关键词叫高增长。高增长以前主要体现在企业规模的快速增长，比如用户规模、客户规模、收入规模等等，在以往相对正常的环境里面，没有疫情，没有中美对抗也没有监管变化，市场用这样的标准评价公司，高增长、高估值带来高融资，高融资支持高增长，在这样体系之下，市场和企业原本是相安无事各得其所。

疫情三年是很特殊的时期，整个宏观经济形势发生变化，叠加监管层的监管思路和手段种种调整，让绝大多数在海外上市的中国公司，无论to C还是to B的商业模式，都在增长线上面临巨大挑战。增长性是中概股立身之本，疫情期间投资人要求越来越多，不愿意见到太大亏损希望尽快规模性盈利，我们看到过去一年时间很多企业都采用了降本增效一系列动作，市场基本上对这样的动作给予了相对正面的反馈和激励。我相信当疫情过去，很多以前促成的不确定性因素逐渐明确之后，明年资本市场对中概主要关注点依然回到增长性，优质增长公司会受到市场奖励，低质增长或者不增长的公司就会受到市场的惩罚。

您提到的第一个问题，我认为业务还是应该回到本质上，如何在收入快速增长的同时减亏、盈利，保证利润的快速增长，这听起来其实是一个“既要又要”的逻辑，但这就是当下市场对企业的诉求和要求。所谓财务创新在我看来通过财务BP团队，充分实现管理会计在整个业务中的落地，帮助企业在新环境下构建更加系统化业务分析体系和能力，花更多时间深入到业务里面。财务BP要把自己定位成业务的二号位，致力于追踪核心业务数据，构建业务数据与公司战略和预期财务表现之间的关系，及时的在业务进展当中发现问题、发表意见、提出观点，并且系统化输出给管理层。

王巍巍：我补充一下我对资本市场和企业的关系的看法，资本市场和企业之间都是动态发展的关系，任何时候如果能利用好资本，都可以给企业带来提升，甚至是质的飞跃，相反如果利用不好也可能给企业带去非常致命的打击。以我们完美世界为例，2015年我们仅仅七个月就从美股完成私有化，到2016年初迅速登陆了A股，业内很多人士觉得我们打了非常漂亮的胜仗，但我当时捏了很多把冷汗，当时是回归潮，很多公司先后做了回A股的举措，确实不乏有公司折在半路上，已经下市了没有完成上市，甚至因此发生资金链断裂。

所以，资本运作是要求企业CFO，有很高的决策力和判断力的，任何时候都要充分判断外部环境是怎样的，自身条件是怎样的，还有时间点的选择很关键，做出的决断一定要非常审慎，一旦决断要非常果决的执行下去。尤其在瞬息万变的新型资本市场环境下，对作为企业资本运作掌门人的CFO，也提出了更高的要求，要变的更加多元，不仅是公司业务专家、行业专家，同时还要对全球的经济、政治、各种地缘形势做出多维的判断，要有很前瞻的触角和判断力，才能帮助企业在关键时刻做出更好的战略决策。

企业自身在现在新的变化下，也需要有很多新的能力。第一点，就是要有比以往更迅速百倍的调整能力。在新的资本环境下，烧钱模式可能是很危险的，在瞬息万变的新形势资本市场和行业环境下要有非常敏锐的嗅觉和调头能力。以洪恩为例，上市以后虽然没有像其他企业那么烧钱获客，一直靠自身产品品质和家长的口碑取胜，但是IPO融资以后公司也大举提高了研发规模，以期在更短时间内实现更快速的扩张和成长。但是很快资本寒冬和行业寒冬悄然来临了，我作为CFO，首先提出了降本增效、现金为王、重回盈利轨道的目标。经过包括财务方面、内控方面、业务方面的一系列举措，今年洪恩实现强势的扭亏为盈。

第二点，企业在新形势下，不止要节流，更重要的是要有更节约、更聪明、更巧妙的开源能力。任何企业要保持长期可持续发展，都需要为未来产品梯队提前投入，在整体形势可控状态下，很多企业选择对未来新产品进行相当规模的大举投入，但今时今日，在不确定性和变量呈几何级数增长时，企业就需要具备小成本试错、小步快跑，不断提高效率以及调优拓展新业务的能力。

像刚才孙伟总说的，这是“既要又要还要”的逻辑，说起来容易做起来难，以洪恩公司为例，财务团队拿出各种模型和算法，提出：大胆假设，小心求证，秉持“不见兔子不撒鹰”的理念，公司对项目投入和产出进行非常详细的拆解、测算和跟踪，一旦有阶段性验证成功，就会逐步加大投入。再进行反复跟踪、调优、循环，持续进行滚动调优。经过大家共同的不懈努力，我们取得了欣喜的阶段性成绩。一方面在国内市场，洪恩通过自己的优势的基本盘，洪恩识字等旗舰产品进行导流，积极拓展素质类产品的布局，包括编程、艺术、百科等等。另一方面公司也在积极拓展国际市场，尽管小步快跑情况下，在国际市场还是非常早期的阶段，我们推出了国际品牌Bekids，并且其中的系列产品bekids Coloring已经在市场上获得了两个含金量十足的国际权威奖项。

第三点，在新形势下，企业在财务管理方面其实需要更加精细化，企业CFO以及财务团队，在职能上需要更加前台化，时间上需要更加前置化，整体更加融入业务，带着更多业务思考与业务逻辑，以更多业务专家的角色去帮助整个业务搭建财务模型，通过更多的财务模拟的方式辅助业务做出更好的决策。

何峻妮：下一个问题请教老虎的方总，您是如何解读和应对今年以来中概股的退市潮？同时在今年A股和港交所崛起之中又做了哪些改变？

方磊：谢谢，我理解中概退市可能还是个别有国企背景的，现在很多中概在香港进行上市，我们看到还类似蔚来汽车等企业在新加坡进行上市的现象。对于整个中概股的情况，我们的观点也比较主流，在过去一年多时间里，中概股低迷，基本上普遍认为可以归类到两方面原因：一是跟地缘政治有很大关系，包括最近我们看到逐步解决的PCAOB问题，去年被摆到关键位置上，大家会觉得所有中概股接下来会有非常大的不确定性。二是美国对于中概上市审批的态度变化也使得过去一年企业赴美上市处于半暂停的状态，亚朵的上市让大家恢复了一些对于中概赴美的信心，关注点从审批问题开始陆续放到市场点上。

还有一个比较大的因素是全球宏观因素，每年通胀加息使得整个美国市场表现非常低迷，美股走熊以后，整个美国市场IPO数量和金额可以排到全球前列，而今年美国交易所IPO数量跌出全球前五的状态，整个中概股过去一年跌幅超出大多数人预期，很多公司跌幅超过80%甚至90%，最近看到随着政策因素适当回暖，股价有了不错涨幅，但和一年前高点还有非常大的距离，2022年的波动比我个人预想更大一些。

同时我们看到A股和港交所几位嘉宾提到，过去一年融资表现实际上还是非常不错的。我们看到香港市场有一些规模比较大的大型IPO上市，我们在一线感觉到最近两个月市场热度相比去年有所回暖，但整体还不是很热的状态，不过至少看到有些公司出现了超募现象。我们看到港交所推出18C，在持续做创新机制，吸引更多优秀企业上市，所以老虎应对的方式也很简单，我们确实在过去几年服务了超过90%的中概股，大家去美国上市或多或少都会标配老虎国际的合作，我们也非常荣幸服务了知乎和洪恩上市。

今年公司花了很多时间和精力投入到香港市场业务当中，也取得了一定的进展，参加今天活动之前还让大家统了一下数据，四季度香港IPO22家企业里面，老虎参与了12家以上IPO，所以也超过了一大半的香港IPO项目会选择和老虎进行合作，所以我们会持续利用老虎募集资金的独特性、企业宣传专业性，和市场上优秀合作伙伴一起服务好去香港、去美国上市的中国企业，我们将持续投入，挖掘老虎独特的价值点。

另外，我们正在积极发展国际化，现在基础业务的增量基本上都是来自于非大陆地区，我们在澳大利亚、美国、新西兰、新加坡都在持续投入资源和价值点，拥抱目前市场的趋势，特别在新加坡取得了一些成绩，新加坡20%的人口是老虎的用户。

何俊妮：感谢方总，2022年对于所有嘉宾无论是CFO还是交易所的高管都是既有挑战又有机遇一年，下面有两个共同问题问四位嘉宾，第一个问题是各位觉得资本市场和财务创新要如何才能更好的助力企业发展？有请王巍巍王总。

王巍巍：我认为财务创新确实能为公司创造更多价值，比如我刚才提到一系列的精细化、前台化、前置化的财务举措都切实有效地帮助到了洪恩，通过对项目实时掌握，发掘业务中的一些关键影响因子去开发各种模型，帮助企业各个项目更好地优化调整以及关键决策。同时，我所带领的财务团队在内部探索借助各种先进的大数据及AI技术手段，更进一步推进整个业财一体化，以及更多基于算法的风控体系、投融资评估体系等等。通过提高数据的及时性、可视性、前瞻性和预警性，能够更好地助力公司科学及时决策，从而帮助企业在资本市场巨变大背景下，获得更好的生存、发展和增值能力。

至于说到资本市场和企业的关系，我认为是双向的，利用好资本市场可以帮助企业，如果利用不好也有可能给企业带来致命打击，关键作为企业资本运作的决策人在方方面面要有果敢的判断力和决策能力，尤其是在资本市场千变万化的时候。

资本市场不管如何变化，永远是有周期性的，有规律可循的。企业在任何时候都应该扎实做好自身业务，等风来。只有做好充足的准备，在风口来临的时候，才能抓住机遇迅速腾飞。一句话概括就是，企业要练好内功，做好准备，放眼世界，择机而动。

方磊：我来说一下，我们认为过去一年市场确实不太好，很多头部基金特别是海外背景的钱对中国公司、中概股的关注度有大幅度降低。站在我们的角度建议公司不要放弃所有机会，这样的环境下依然有很多中国背景的钱，比如你的用户、对你有深度了解的基金，或者老投资人，其实还会持续支持加注公司。

我们也服务过非常多在香港和美国上市的公司，总体感觉对这一侧重视的公司流动性明显更好一些，另外我们也认为在目前阶段，和老存量股东的关系显得更为重要，市场不好时流动性和股价比较低迷，如果老股东大量抛压，市值管理的压力还是非常大的，更要花一些心思做关系维护。

市场比较低迷时，还有很多资本市场工具可以充分使用，比如说我们看到过去一年很多中国公司都通过回购来增强市场信心，在股价比较低迷的时候可以通过一些更低成本做好公司管理层和员工激励。对那些没有上市或者准备上市的公司，我们建议要敢于下注，我相信环境比较差的时候积极做好准备，往往运气不一定那么差。窗口期确实很难把握，经历过去一年多低迷时期，相信窗口期离大家也不会太远，运气往往留给准备更充分的公司，好的窗口期和不好的窗口期上市差异非常大，建议大家做好两手准备，团结一切可以团结的力量。

何俊妮：渊博总在顶级事务所服务众多企业客户，我相信对于这个问题您一定有自己独特的观点。

刘渊博：企业首要目标确实是修炼内功，因为这么多年过来，我们可以看到那些试图上市，最终能够上市成功被市场所接纳，又拿到比较好的估值，甚至比较长远的公司，一定是自己本身业务做得好、具有高成长性的公司。能够得到资本市场的亲睐，做好内功是必须一件事情。

我认为这些准备去上市的企业，或者所谓在等风口的企业来说，大家千万不要认为准备IPO的过程是可以等到窗口期来以后再去启动一件事情，无论从审计角度来讲，还是招股书的准备、资本市场的故事，公司治理等等各方面的建立，想达到上市标准都需要一个过程。很多企业差几天没赶上或者赶上尾巴，上与不上、估值好与坏差别非常大，等窗口期来临之后再准备，结果并不可控，存在很大的不确定性，还是希望企业可以花较小代价先把基础打扎实，把主要问题梳理出来，相应地进行解决，等真正IPO启动之后会比较顺利一些。这是做好内功的部分，刚才谈到财务的创新，我非常认同王总的观点，尤其业财融合、信息一体化的举措应该向现代化迈步，是做好更精细化管理必要手段和途径，所以这一点我们不仅做审计，服务客户提供管理建议，也提供咨询服务进行可视化分析。

展望明年，PCAOB检查美股上市过程中障碍解除，再加上港股、A股市场未来可期，我们觉得大家可供选择的余地更大，做好内功同时如何选择更好的资本市场登陆地点可以咨询一下自己身边比较经验的创业人士，包括机构在内的专业意见，这个是水到渠成，顺理成章的事情。

何俊妮：孙总在这个问题上有什么样的看法吗？

孙伟：我觉得今年的资本市场确实有非常剧烈的变动，我觉得身在其中的参与者感受是非常深刻的，一个好的市场让企业更容易获得资金，一个不好市场让企业更容易获得朋友。为什么这么说？我们自己比较有体会，过去一年整个中概股估值体系受到非常重大的挑战，我们发现这样的情况帮助企业筛选掉一大批并不真正看好自己的投资人，那些跟着大势选股的人，并不是真正相信企业内在价值的投资人。

在我看来，以及根据我们IR团队跟投资人沟通的反馈，真正愿意留下来跟你多沟通、多听你故事、多了解你业务运营最新进展的投资人，他是愿意相信你能给他传递未来增长的前景。例如，我们有几家对我们来说非常重要的、长线的投资人，他们在过去一年这么差的情况下依然非常坚定地增持了知乎，而且比例非常大，在市场很差的情况下帮助企业，成为一路同行的长期盟友，这是较差的资本市场，能够带给企业相对独特的价值。

对企业来说，当市场特别好的时候，你会面对很多投资人，每个投资人的口味、品味，选股标准、选公司标准都不一样，市场欣欣向荣的情况下（企业）往往会有点迷失自己，想交付每个投资人他们想要东西，既要有高增长又要有利润，又要有各种各样的C端指标蓬勃发展，大家都知道对企业来说不可能每一方面都做好，每一个指标都交付，在需要全面交付的情况下往往迷失了对企业来说最重要、最核心、最根本东西。在这样市场相对比较低迷情况下，我们知乎在今年年初提就出一个口号叫做「生态第一」。

因为对知乎来说最核心资产就是社区生态，既然市场低迷到如此程度，真的就是练内功的最佳时间点，这个时候不需要取悦所有人，只需要取悦真正喜欢我、愿意跟我长跑的投资人，我要交付东西是公司的命脉，是公司长久以来的发动机，也是这些投资人愿意跟我长跑的最核心基础，我把这个内功练好，把花哨的指标都放弃，这是带给企业相对特别的收获。

在这种情况下，我觉得财务团队的价值体现是要真正把自己变成像前端业务一样，去深度靠拢的业务团队，成为他们的一部分，思考如何把管理会计的逻辑应用在企业的业务前端，帮助公司在艰难情况下把最核心的东西做好。

何俊妮：最后请大家做一个简短的总结和展望，请各位用一到三个关键词总结一下2022年资本市场，并且再用一个关键词来预测或者表达一下对2023年资本市场的期望，请孙总开始。

孙伟：我觉得从我角度来说，2022年资本市场有一个词叫出清，泡沫的出清。在进入企业之前，我在投行工作近十年，我以前自认为是见识过周期的，但是2022年让我对资本市场增加了敬畏感。我觉得过去一年的市场像榨汁机一样，把任何一点负面因素的影响都放大到极致，并且给出非常迅速的反应，基本上市场拿放大镜看每一家公司。好处是所有的泡沫都被挤尽，所以我觉得2022年是出清的一年，泡沫出清，利空出尽。

对2023年市场有什么期望或者希望的话，有一个字就是稳，不太想看到过去这一年发生市场的大起大落，不希望2022年所有不确定性因素在逐渐退出市场和投资者预期的时候发生大起大落的市场变化，所以我也不希望看到2023年资本市场是那种才出ICU就进KTV的感觉，我希望2023年市场是一个稳字。

王巍巍：刚才孙伟总讲得非常精彩，我用“调整”来概括2022年，确实是从美联储来看为了降低通胀，年内进行七次加息，连锁反应导致美元升值、美元指数上涨，以及美国股市下跌。从国内来讲，虽然今年A股IPO市场和港交所市场表现的都不错，但是其实如果从指数来看，不管是A股的上证、深成还是港股的恒生指数也都有不小的跌幅，所以2022年的资本市场正可谓是“调整”的一年。

至于对2023年的展望，我可能想用“曙光”这个词来表达我对明年的资本市场的期许。从美国来看，美联储加息幅度大概率会放缓，PCAOB也刚刚公布了重磅利好消息，中概股退市危机暂时得到缓解。从国内来看，大家都希望未来几个月走出新冠疫情，国家也正在出台各种各样的利好政策，促进内需，集中精力发展经济。港股也在积极推进互联互通，多元支持国内企业赴港上市，而中国证监会在境外上市方面有望推出新规。综上所述确实看到了很多回暖迹象，曙光就在眼前。

何俊妮：方总您的关键词是什么？

方磊：刚才两位CFO讲得非常精彩，我认为2022年有两个关键词，一是动荡，二是精彩。我觉得过去一年对所有企业来讲都不太容易，回想今年一整年也会觉得挺有意思，一帆风顺的日子过太久了，太顺了，有时候挺没意思的，多经历一些，一家公司包括个人才会成长，才能有不同见解，才能沉淀下有意思的回忆和宝贵的经验，过去一年非常精彩。

对于2023年资本市场有两个不同角度，从个人投资角度来说，美联储加息每年见顶或放缓，包括政策不确定因素不断减少，恒生指数目前处于历史低位，美国股市过去大半年调整很充分，个人认为明年市场波动大概率也不会小，但一定孕育着很多新的机会，是非常值得布局和期待的一年。

对于企业来讲，我感觉2023年大概率有不错的窗口期会陆续出现，机会留给准备更充分一些企业吧，我们自己也将充分的扎根务实，服务好2023年赴美赴港上市的中国企业，2023年值得期待。

何俊妮：听听渊博总的关键词。

刘渊博：我有两个关键词，一个是变化，一个是折服。从过去宏观经济来说，美国通胀导致的加息也好，国内市场政策方面的导向变化也好，都导致全球资本市场出现一些变化。第二关键词折服一方面代表暂时是在一个低谷状态，另外一方面代表有蓄势待发的后期展望吧。

其次2023年我也有两个词，第一个词是东风，为什么说是东风，因为大家现在最想看到希望，不给一些希望可能大家会非常受挫，如何能乘势借东风？不管是政策方面的东风或者美联储加息步伐放缓，还有防疫政策有所变化，希望东风吹散阴霾之后大家赶快撸起袖子加油干，东风代表希望。

另外对于整个2023年经济以及资本市场的展望乐观并谨慎，大家提出很多比较乐观的地方，同时我们也可以看到还有一些乌云比较顽固，比如地缘政治影响，美国又将中国新的芯片企业加入制裁清单，某些负面因素影响可能还会持续存在，所以企业回到我们刚才谈到的主题，要做好自己的内功，在这个基础上乐观期待，等待政策以及整体环境的东风回暖，顺势而为。