近日，A股市场上广播电视相关企业相继发布业绩预告。钛媒体APP注意到，在已经公布业绩的9家上市公司中，只有歌华有线（600037.SH）净利润实现预增,贵广网络（600996.SH）净利润实现扭亏。而其余几家公司的净利润均为亏损。其中，湖北广电（000665.SZ）2022年度净利润预计亏损达到4.6亿元-6.3亿元，广西广电（600936.SH）更是预亏9.2亿元-11亿元。

省份电视台营收艰难，已经是老生常谈的话题。从业绩上看，2022年，其经营上有“雪上加霜”的趋势。对于业绩持续下滑，虽然难绕开疫情叠加经济增长压力等宏观因素，但在互联网蚕食下，广电行业的广告收入骤减早已是不争的事实。

危机之下，尽管各平台没有坐以待毙，但能够“吃肉喝汤”的公司仍然只有寥寥数几。凛冬已至，等待广电行业的，仍然是一场漫长的“自救”。

广电股在资本市场“遇冷”

钛媒体APP了解到，目前A股上市的14家广播电视企业中，大多企业依靠省份电视台基于有线电视宽带网络，向社会公众和集团客户提供综合信息服务。比如东方明珠背后是上海广播电视台，新媒股份背后是广东广播电视台；另外也有负责地方有线电视网络的建设、经营和维护，提供有线电视收视服务、电视增值业务以及互联网接入服务的企业，比如歌华有线（600037.SH）、天威视讯（002238.SZ）等。

财报数据显示，2019年-2021年，14家广播电视上市公司中有7家企业营业收入呈现正向增长，分别为芒果超媒（300413.SZ）、华数传媒（000156.SZ）、广电网络（600831.SH）、吉视传媒（601929.SH）、天威视讯、新媒股份（300770.SZ）以及流金岁月（834021.BJ）。而从净利润表现看，只有芒果超媒和新媒股份2家公司呈现正向增长，其余企业的净利润均掉头向下。

也就是说，大部分立足传统业务的广播电视股业绩表现均不尽如人意。而从资金动态、机构持股等多指标也可以看出，广电股在资本市场上早已“遇冷”。

以广西广电为例，机构持股数在2019年年报中显示为22家，其中基金持股10家。到了2021年三季报，以上基金全部消失在机构持股的榜单上。截至2022年前三季度，广西广电的机构持股只剩10家，股东均为广西省地方电视台。

值得注意的是，在一众企业中，湖北广电得益于公司在2021年年末到2022年年初的“概念炒作”，其影视音像业、元宇宙、虚拟现实、华为概念等题材湖北广电的股价在短期内得以“狂飙”，被股民戏称为“2022年第一支妖股”。但实际上，在2020年-2021年两年中，湖北广电累计巨亏达11亿元，在短暂的狂欢后，公司的股价又归于平淡。

另外，从年涨跌幅、龙虎榜上榜次数也可以看出，广播电视股在资本市场上的冷清。在14家企业中，只有湖北广电和天威视讯以及贵广网络的年度涨跌幅呈现正向增长。从资金流向上看，近一年中，广播电视股多数时间以资金净流出为主。

广电企业的业绩下滑也反映到员工待遇上，某地市级媒体人对钛媒体APP表示，“去年受疫情影响，员工的绩效都打折发放，但说了打折，实际到手只有基本工资”。

用户流失、广告收入下滑成主因

对于业绩下滑的原因，在多家公司的业绩公告中也能找到答案。

比如，2022年实现净利润首亏的吉视传媒就表示，近年来受行业转型、移动互联网及新媒体发展、房地产宏观调控、市场竞争加剧、新冠疫情叠加等综合因素影响，公司经营业绩增长未达预期，且未能有效覆盖网络终端设备等资产折旧摊销及财务费用累计增加条件下的经营成本增长；另外参股公司业绩下滑，分红减少。

天威视讯则表示，“三线下地”项目同比减少，同时受数字电视用户流失影响，基本收视费收入、增值业务收入减少导致2022年利润下降，而2022年宽带业务收入、政企项目及楼宇覆盖项目收入增长所贡献的利润无法完全弥补“三线下地”项目和用户流失减少造成的利润缺口。

从几家上市公司回复的关键词可以看出，疫情，用户流失，广告收入减少是造成其业绩下滑的主要原因。2022年，由于疫情的持续影响，大部分企业在宣传费用上都有所缩减，投入到电视台上的广告预算自然也随之减少，这或许是造成广播电视股经营“雪上加霜”最主要的原因。

而实际上，广电股的落寞早已有所征兆。

自从互联网的出现以及普及，人们的娱乐生活后变得更加丰富多彩。观众的注意力也逐渐从过去的电视节目转向了互联网平台。数据显示，截止2022年6月，国内的网民数量已经超过了10.5亿。另外，在这部分网民当中有91%的网名是短视频用户，具体数量高达9.62亿，他们每天观看短视频的时长超过了两个小时，这也是广电行业受到冲击最主要的原因。

观众注意力的转移，最直观的影响就是广告收入的锐减。根据中国报告网的相关统计数据，2014年至2016年，国内前五大卫视的广告收入基本保持逐年上涨的趋势。以东方卫视为例，其在2014年至2016年的广告收入分别达到40亿、50亿和52亿。而在2017年，东方卫视的广告收入不足40亿。广电总局的数据显示，2017年全国广播电视广告总收入1518.75亿元，同比下降1.84%，这是近年来广播电视广告收入首次出现负增长。

另外，根据《镜像娱乐》2019年的报道，广告商在彼时选择投放渠道，就已经将80%-90%的资源投向互联网平台。在2018年的前4个月，卫视综艺软广市场五大卫视共计合作品牌253个，新增品牌103个，连续合作品牌150个，但流失品牌却达到335个。

更艰难的是，广电行业长期以来的盈利模式十分单一，在众多广电媒体的营收结构中，广告收入仍占大头。虽然近几年各大卫视平台也在拓宽新媒体以及互联网业务，但从经营模式来看，其对新媒体用户价值挖掘不够，用户也分散，日活不足，传播和广告价值较低。

值得注意的是，去年6月，人社部等四部门发布了《关于扩大阶段性缓缴社会保险费政策实施范围等问题的通知》，将广播、电视、电影和录音制作业等17个困难行业纳入阶段性缓缴养老、失业、工伤保险费政策实施范围。广电行业从曾经风光无限，现今却跌进“困难行业”，不免让人唏嘘。

开拓5G业务，回归内容为王

实际上，整个行业从未停止寻找突出重围的方式。从三网融合、制播分离、融媒体战略、矩阵式布局以及自制新闻APP、产业投资等等，电视台均做了个尝试，但最后砸出水花的却很少。有从业者笑谈，“电视台唯一不变的就是变化，三天一小改，五天一大改，改来改去一个样。”

有业内人士对钛媒体APP表示，地方广电加快经营转型，最主要的还是拓展收入来源，尤其是要进一步提升来自互联网新媒体平台的创收能力，改变过去单一的“办节目、卖广告”的营收模式，在其他领域开疆拓土。

而距离目前最近一次的“变革”则是广电系多家企业共同布局5G业务。据了解，东方明珠、歌华有线、江苏有线等47家发起人共同组建了国内第四大运营商“中国广电”，注册资本超千亿，国家电网、阿里巴巴纷纷入局。

去年6月，“中国广电”的5G商用正式得以落地，其官网还公布了“精彩套餐”和“5G精彩套餐”，每月资费分别为38元起和118元起。跨进通信市场后，几大入局的广电股的热度也随之上涨。

不过，从市场竞争环境来看，三大运营商的移动用户增长都已经处于饱和状态，5G套餐用户的渗透率也越来越高。三大运营商公布的今年5月的运营数据显示，其5G套餐用户已合计约8.99亿，留给中国广电的空间并不多；另外，服务也是考验中国广电的一个大问题。业内人士表示，“除了人员还需要软件，还需要知识库，还需要实体的支撑能力。这个能力要完善起来，对于中国广电来说是一个重要的考验。”

如今半年已过，“中国广电”的业务推进仍然较为缓慢。可见，5G业务距离成为广电企业的新的业绩增长极，还需要很长一段时间。

另外，在一众广播电视股中，还是有像芒果超媒这样的“异类”标杆。其强大的制播实力甚至一直被业内拿来跟“爱优腾”作比较。去年，因为《乘风破浪的姐姐》中王心凌的“回归”。芒果超媒的股价被中年粉丝买到涨停。

这并不是《乘风破浪的姐姐》第一次引燃芒果超媒的关注度和股价。早在2020年第一季《乘风破浪的姐姐3》第一季播出前后，其股价从39元左右涨至81元左右，2020年全年股价上涨107.7%。

当年年报显示，芒果超媒2020年实现营业收入140.06亿元、净利润19.82亿元，同比分别增长12.04%、71.42%。其中《乘风破浪的姐姐》招商数据刷新多项纪录，节目广告客户总数超40家。

据悉，芒果超媒的实控人为芒果传媒有限公司，而芒果传媒则是有湖南广播影视集团有限公司100%控股成立，其旗下拥有湖南广电旗下唯一互联网视频平台芒果TV。2018年，快乐购重大资产重组正式获批，芒果TV作为湖南广电“双核驱动”战略主体之一，与芒果互娱、天娱传媒、芒果影视、芒果娱乐五家公司整体打包注入快乐购，由此上市。

业内人士表示，由湖南广电开创的“芒果模式”，已经成功找到了从主流到顶流的内容进阶密码，同时找到了媒体融合背景下主流媒体实现影响力转化的模式通路。

从业绩上看，尽管芒果超媒去年的净利润较2021年有所下降，但2022年公司的归净利润仍然预计达到17.9亿-18.9亿元，对于其他广电概念股来说，这已经是“望尘莫及”的成绩。

如果一定要给广电概念股或者电视台找到解决问题的办法，业内的共识还是引入或制播出好的作品。比如这个春节，电视剧《狂飙》的爆火，就给中央8台带来了不小的热度。数据显示，《狂飙》成为央视8台近九年来的收视第一电视剧，全剧平均收视率1.54%，单日全端播放量首次突破3亿，集均过亿打破热度天花板。可见，只有回归“内容为王”，长期收视率才能得到保证，才能挽回那些转身投入互联网的品牌商。（本文首发钛媒体APP，作者|于莹）