近日，苹果公司公布了2022年第四季度业绩，虽然整体收入同比增长，但净利润却同比下滑，这也导致业绩重度依赖苹果产品销量的上市公司“日子不太好过”。

百邦科技（300736.SZ）头顶着苹果公司在中国大陆最大的售后服务机构的光环，目前业绩也仍在亏损的泥潭里挣扎。想当年，百邦科技上市之后出道即巅峰，在八连板后公司股价达到历史最高的59.2元。而截至2月9日收盘，公司股价报收于16.83元，总市值21.89亿元。

对于目前这种糟糕的情况，股东们也开始纷纷减持。2月8日晚间百邦科技发布公告称，公司收到持股5%以上股东赵新宇的通知，获悉其于2023年2月6日分别与王镇孝、赵舒起签署了《股份转让协议》。赵新宇拟将其持有的约1262万股公司无限售条件流通股转让给王镇孝、赵舒起，合计占公司总股本的10%。

实际上这并不是今年百邦科技的股东首次减持。进入2023年以来，百邦科技就已经多次发减持公告了，不禁令人怀疑百邦科技到底怎么了？

业绩连连亏损，股东减持套现

百邦科技成立于2007年，是一家提供手机售后服务及增值业务，以专业技术为核心、以提供服务为导向的全国性连锁经营企业，是苹果公司在中国大陆最大的售后服务机构，也是三星和诺基亚在中国大陆主要的指定售后服务机构。

百邦科技在2018年1月上市后也是希望借助资本市场之力进一步提高公司经营情况，然而现实却不如人意。

从东方财富金融端数据可以看出，百邦科技除了2021年前三个季度扣非净利润是正的外，其他季度全部为负，从这个数据来看，百邦科技的经营是“亏本”。

近日，百邦科技公布了2022年的业绩预告，预告显示百邦科技扣除非经常性损益后的净利润亏损2160万元–2860万元，再度亏损。

对于公司业绩不佳的原因，百邦科技表示，2022年受新冠疫情反复的影响，公司全年有超过30%的自营门店处于停业或非正常营业状态，直营门店经营业务受较大影响：考虑到经营环境的长期变化和不可抗力因素的影响，公司预计对部分无形资产计提资产减值准备约216.07万元；公司确认股份支付费用约312.5万元，确认的非经常性损益对净利润的影响金额约为-540万元，上年同期的影响金额为621.79万元。

整体行业环境不好，公司业绩堪忧，股东们则开始频繁减持套现。值得一提的是，1月17百邦科技董事陈进还曾因为违规减持而道歉。2022 年12月26日，百邦科技披露了《关于实际控制人的一致行动人、董事、高级管理人员减持股份预披露的公告》，陈进在上述减持计划公告之日起未满15个交易日的情况下，于2023年1月17日通过集中竞价方式卖出公司股份 50000股，占公司总股本的0.04%，成交金额为816365元。

新业务实属“赔本赚吆喝”

据百邦科技2020年半年报，百邦科技上半年实现营业收入2.43亿元，同比大增86.45%，但净利润却同比下降38.83%，扣非净利同比下降16.43%。需要指出的是，手机售后服务的毛利是比较高的，营收大增怎么利润还大幅下滑？

钛媒体APP注意到，出现增收不增利的原因主要是策略的改变。近年来，除了手机维修业务，百邦科技还新增了以二手手机收购为核心的电商业务以及新机销售业务，2019年电子商务营收占比只有5.4%，而新增的新机销售业务倒是迅速占据半数以上营收。

新机销售使得百邦科技营收看起来能够保持增长，但相应产生的负面因素也很凸显。新机销售带来的直接负面效应就是营业成本大增和现金流净额大幅减少，而且相应的研发费用、拓店费用等也开始增加，导致公司整体经营业绩出现亏损。2020年上半年，百邦科技营业成本增长108%，达2.22亿元，这加剧了其盈利水平进一步下滑，上半年净亏损近2亿元，扣非亏损近2.2亿元。

另外，由于苹果、华为等品牌手机十分透明，且购买途径非常方便，其实并没有留给百邦科技太多的利润空间。这意味着，百邦科技的新机销售是一项带来整体经营效率下降的业务，新机销售更像是一种“赔本赚吆喝”的买卖。

上市这几年，就2021年是赚钱的，由2020年的亏到2021年盈利很大程度是百邦科技做出了业务调整。从2021年的年报可以看出，公司减少了对于企业客户的新机销售业务，新机销售业务营业成本同比下降了73.99%，毛利率同比增加了0.33%。

客户结构单一，业务依赖严重

业绩下滑、经营亏损，这些都是从财报呈现的数字就能窥见的表象。在这些数字背后，才是百邦科技经营面临的真实处境。

从以往披露的财报数据来看，2019年及以前公司主要收入来源是手机维修相关业务，其中手机维修、商品销售与增值服务营收占比分别达到49.46%和43.08%，合计收入超过90%，该业务涉及的手机品牌主要包括苹果、华为和诺基亚等，其中苹果占比又达到46.46%。

此前由于业绩大幅下滑，百邦科技引发深交所的问询。在问询函中百邦科技提到，苹果电脑贸易(上海)有限公司一直是公司手机售后服务业务的单一重大客户，由于2019年iPhone 11的销售热度不如2018年的iphoneXS，从而连带公司售后客流减少才导致业绩下滑。

某种程度上来说，百邦科技其实是严重依赖苹果产品的生态体系而存活的。

客户结构单一，至今都未能有效消化。目前，百邦科技的客户主要包括苹果、华为、三星等，其中上市前4年，苹果贡献了百邦科技近70%的营收。据IDC数据，2019年全年，苹果手机在华出货量为3280万台，同比下降9.64%，较2017年下降20.19%，市场份额已由2018年的9.20%下降至8.90%。也就是说，百邦科技的业绩波动很有可能是由于苹果手机在中国的出货量减少而导致的。

或许百邦科技需要一套可以实现短期增长和未来发展平衡的系统打法，才能真正地把命运掌控在自己手里，而不是依赖于某一家或某几家合作伙伴。（本文首发钛媒体App，作者｜翟智超）