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文 | 游戏日报

“结婚8年”，智明星通在中文传媒的“未来规划”中终于还是消失了……

中文传媒年报有个固定板块是下一年的经营计划，早期作为中文传媒的利润重头之一，智明星通是能独占“明年规划”不小版面的。但2022年报谈及2023年时，智明星通4个字完全没有出现，能“挂上钩”的只剩了「资本运作多元化；强化投资并购」几个字。

（2021年和2022年，中文传媒分别卖出了智明星通持有的沐瞳以及江娱互动股份，最终得到了不错的归股净利润数据）

作为曾经引领了SLG品类市场、让国内出海公司低头叫“大哥”的明星团队，智明星通走到这一步经历了什么？中文传媒又在其中担任着什么角色？我们可以简单做下复盘。

从小甜甜到牛夫人，50亿“嫁妆”没挺过7年之痒

时间回到2014年，因为IPO暂停十几个月，眼看上市遥遥无期，智明星通创始人唐彬森接到了中文传媒递来的橄榄枝——以26.6亿的总交易对价收购智明星通。

当时智明星通净资产不过亿，年利润刚过7000万，这个溢价28倍的收购案一度被质疑“估值过高”，但很快风评就出现了反转，智明星通《列王的纷争》（以下简称COK）在2015年成为了全球级爆款，带着业绩一飞冲天。自此，智明星通也成为了中文传媒的“小甜甜”。

这种“偏爱”表现方方面面：首先，中文传媒的财报在提及下一年经营计划时，总会给智明星通留下展示空间；其次，结束3年的对赌期后，中文传媒在2017年还透露出与管理层签订了4年的新合作协议；此外，创始人之一的吴凌江在2018年创办江娱互动，也得到了中文传媒的点头，没有受“竞业禁止协议”限制（2014年签订的协议要求至少继续在智明星通任职 60个月，且离职2年后未经中文传媒同意不得从事竞争性业务，2018年还在限制期）……

同样的，智明星通也给出了优秀的答卷，经游戏日报统计，2014年至2022年，智明星通累计实现归股净利润50.46亿元，让中文传媒赚了个爽。

不过美好总是有时限的，到了游戏业务利润不再明显的第8年，我们再看中文传媒的年度财报的下一年经营计划，已经没有智明星通的位置了。

有业内人士表示，单看如今公开的消息，2023年智明星通也没太大希望翻盘。

一方面，2021年卖沐瞳科技，2022年卖江娱互动，2023年似乎已经没有了足够好的标的；另一方面，基础的游戏业务中COK仍在下滑、分成收入持续下降、新作《The Walking Dead: Survivors》未成爆款，公司也至今未公开更多具体的产品储备。

这很难不让人怀疑，曾经登顶出海榜单的智明星通，是不是真要走向末路了。

锅不能让《列王的纷争》背，它比预估表现更好

外界一些言论会把责任归咎于智明星通没能做好COK的长线运营。

这种观点并不客观。尽管SLG品类生命周期具有更长的特点，但COK已确确实实走过了9年，并不能简单通过“改”实现重新爆发。

而且智明星通也未曾放弃努力，为了救活这款游戏，曾经两次更换负责人。

第一次是2019年，张羽出任智明星通副总裁，成为了COK的新一任负责人。张羽曾在巨人网络任职，担任过多款《征途》系列产品的制作人，有介绍称其擅长以玩家数据分析研发方向、有长线运营的丰富经验，2020年张羽也曾在外界分享过如何做COK的长线运营。

结果是张羽并没有止住COK的下滑趋势，2018年、2019年和2020年这三年COK的月均流水分别约为1.6亿元、1.1亿元和7800万元。

之后有消息报道称，智明星通在2020年换了新的制作人龚文亮。

龚文亮算得上是“原班人马”，他是第一任制作人彭悦从玩家群中挖掘出来的，2015年曾在COK项目组担任产品总监，中间离职创业，之后在2020年回归接任制作人。龚文亮对产品问题的判定是内容积弊，着重改进版本体验。

智明星通并未提及过彭悦与张羽的职责或是替换关系，同样也没有提及张羽和龚文亮的关系，但从张羽个人社交账号可以发现，2020年后未曾发布过COK相关消息。因此我们可以一定程度上推断是龚文亮接过了这份责任。

不过龚文亮也没能阻拦COK的持续下滑，根据智明星通最新公布的2023年Q1数据，COK目前月活用户数约79万，月流水仅剩约4100万（据了解龚文亮2021年后再次离职了）。

结果就是，走运营路线的张羽和走产品路线龚文亮，最终都没能扭转COK的下滑。至此，我们可以确定智明星通在COK方面的努力宣告破裂，此前提及过的IP化等可能性，伴随着影响力下滑也越来越接近泡影。

值得注意的是，早期对智明星通进行估值的公开资料显示，当时预估COK的生命周期为5年，而最终它远超期待，并且至今还能提供相对稳定的利润，已是对得起项目团队。