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英伟达永远的神！不仅Q2业绩“爆表”，Q3业绩指引更炸裂。今年的“大冤种”华尔街终于对了一次。

在英伟达发布二季度财报前夕，超过19家投行大幅上调英伟达目标价至500美元-530美元，较当时的股价上调30%。

今日，A股的英伟达概念股也与有荣焉。好事成双，北向资金终于停下决绝的步伐，今日净流入32.33亿元。

英伟达发飙

英伟达二季度营收为135.1亿美元，环比增长88%，同比增长101%，远超官方64%的指引。

英伟达的业务主要有四块，分别是数据中心、游戏、专业可视化以及汽车。

由下图可看出，英伟达Q2业绩爆表的大功臣是数据中心，第二季度营收达到创纪录的103.2亿美元，比上一季度的42.84亿美元增长141%，同比增长171%。

正是大型语言模型和生成式AI的开发推动对英伟达Hopper以及由Ampere GPU架构的NVIDIA HGX平台的强劲需求。

其中数据中心计算同比增长195%，环比增长157%，反映了基于Hopper的HGX平台的强劲增长。网络业务同比增长94%，环比增长85%，这主要得益于支持HGX平台的InfiniBand基础设施的强劲增长。

英伟达直接在财报中明牌：这一块业务背后的大金主就是云服务提供商和大型消费互联网公司。更给力的是，微软和谷歌都信誓旦旦扬言要“重金砸AI”。

谷歌首席财务官Ruth Porat在最新财报电话会上表示，由于AI的迅猛发展，该公司计划在今年余下时间继续进行“较高水平”的云数据中心基础设施投资，并将在2024年实现持续增长。

微软Q2资本开支甚至达到自2016财年以来的最高单季度总额。首席财务官Amy Hood称因为加大AI基础设施建设，预计资本支出将在整个财年逐季递增。

整体来看，美国二季度的财报季凸显一个新趋势：上市公司选择将更多的利润投入到企业扩张的项目中，且大部分集中在科技领域。标普500成份股公司的回购规模自2020年来首次低于资本支出。

其实市场对于AI芯片需求从来没有怀疑，关键是英伟达的供应链能否跟上蓬勃向上的需求。对此，英伟达首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）表示供应正逐季增加，而且一路延续至明年。

目前英伟达的采购承诺和其他合约总规模达到了111.5亿美元，比前一季的73亿美元大增53%。Colette Kress表示，这样的增幅显示出公司增加对长期供应的支出。

这证明了科技巨头领衔的AI基础设施转型正在如火如荼开展中，“卖铲子的人”英伟达无疑将继续受益。

英伟达也再次给出炸裂Q3指引， 收入预计为160亿美元，同比增长170%，上下浮动2%，较预期高28%，此外英伟达董事会还批准新增回购股票250亿美元的计划。

命运的巨轮，快速转动了起来。

纳指上or下？

毋庸置疑，英伟达的业绩显示，“押注人工智能正在得到回报。”

英为财情的高级分析师托马斯·蒙泰罗（Thomas Monteiro）表示。“这是一件大事（英伟达最新业绩），因为它验证了今年支撑科技股的说法。”

过去一个月，纳斯达克100指数迎来较为冷谈的时节，连跌三周。英伟达再一次超预期的财报让市场重燃科技浪潮之热，股价尾盘涨超10%，带动纳斯达克100指数早间的亚盘时段涨超1%。

英伟达的业绩将缓解市场此前对科技泡沫的担忧，也将对纳斯达克100指数的走势有一定支撑。

目前市面上有10只跟踪纳斯达克100指数的ETF产品，其中规模最大的是广发基金纳指ETF，最新规模为170亿元，年内涨幅高达39%。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

需要铭记于心的是目前纳斯达克100指数的价格比历史上80%的时间都贵。尽管从上个月的峰值下跌4%之后，纳斯达克100指数估值有所下降，目前PE-TTM（剔除负值）为31.89倍，但仍处于历史分位86.15%。

这也是为何同样跟踪纳斯达克100指数，成立于今年5月的博时基金纳指100ETF年内涨幅有20%，晚了一个月成立的嘉实基金纳斯达克指数ETF年内涨幅仅有3%，再晚一个月成立的大成基金纳斯达克100指数ETF直接亏损3.8%。

在经过去年10月以来的下跌，美股今年上半年迎来妥妥的牛市，两大关键要素就是美联储阶段性扩表以及AI科技狂欢盛宴。

从流动性角度来看，银行存款准备金规模在今年3月震荡回升，当时美联储正推出银行定期融资计划（BTFP）向银行体系注入流动性，但6月开始准备金规模开始掉头向下。

恰好，美国财政部6月开始大规模发债，已经连续第三周提高招标规模，预计第三季度国债发行净额将超过1万亿美元。这将在一定程度上导致流动性的边际恶化。

目前市场上的资金正从股票流去债券市场，因为后者的收益变得更可观。彭博社数据显示，在美联储开启自从1980年以来的暴力加息下，固定收益的收益率比股票的股息回报溢价180个基点，近15年来最大的一次。

EPFR Global的最新数据显示，债务基金连续第21周流入，而股票同期流出约为22亿美元。

半导体迎来拐点？

英伟达的销售激增有望带动半导体制造公司的业绩。因为该公司本身并不生产芯片，而是将其设计外包给其他公司。

Colette Kress也在二季度财报中表示，英伟达还在增加更多的厂商和供应商，以帮助增加先进芯片封装和内存的产能。

英伟达业绩发布后，亚盘时段的半导体概念股应声起舞。三星、SK海力士等芯片股飙升带动韩国基准股指Kospi指数一度上涨1.1％，至8月16日以来最高水平。港A股的半导体概念股也有所表现。

从半导体龙头股的最新业绩来看，包括英特尔、三星电子、SK海力士和美光在内的全球芯片制造商，都传递出下半年芯片需求回暖的信号。

存储芯片巨头美光科技、英特尔都公布了超预期的Q2业绩以及超预期的指引，前者认为存储芯片行业供过于求的局面正在缓解。SK海力士表示，第二季度对AI服务器内存的需求比第一季度增加了一倍以上。

与此同时，A股的回购大潮蔓延至半导体企业。8月23日晚间，以澜起科技、寒武纪、海光信息、纳芯微、希荻微为代表的科创板半导体芯片股披露回购股份计划。

芯片板块作为科创板块的重要组成行业之一，半导体板块的持续回调导致科创50指数从今年4月达到阶段性高点后一路下滑。但资金越跌越买，连续8周借道ETF买入，相关ETF份额合计增长超600亿份。

具体来看，华夏基金科创50ETF份额年内飙涨393亿份，易方达基金科创板50ETF份额也大涨117亿份。

拐点时刻真的到了吗？