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钛媒体注：本文来源于微信公众号乐居财经（ID:lejucaijing），作者 | 乐居财经家居组，钛媒体经授权发布。

上游房地产带来的寒意还未完全散去，不过，家居行业渐暖之势已经很明显了。

在乐居财经所统计的家居十大品类合计54家上市企业中，31家营收同比在增长，盈亏企业数量大大减少，今年上半年净利亏损的企业有6家。

房地产企业的潜在风险还未消除，原材料端所带来的成本压力依然存在，不过，多重压力之下的家居企业，已经没有一开始房企突发暴雷的措手不及，而是在寻找新的业绩增长点，稳住传统优势，但又不只是守住这一亩三分地，开始延伸新领域融合新业务，比如新能源、元宇宙；同时也在寻找战略合作伙伴，强强联合减弱风险。当然，今年上半年政策东风对家居消费的刺激，也给家居企业打了一针强心针，整体经营环境向好，对业绩增长的催动作用正在显现。

中报进入尾声，乐居财经从营收、净利、负债、现金等维度进行对比，剖析卖场流通、装修家装、家居定制、建筑防水涂料、厨电、陶瓷卫浴、家纺、软体家具等十大细分行业，在被视为关键恢复期的今年，谁的修复能力更强，谁濒临退市，谁又在强势领跑。

家居卖场：缓慢回血，现金充裕

今年上半年，家居卖场整体表现欠佳，居然之家是唯一营收同比增长的企业，其以64.03亿元居于营收榜首，红星美凯龙以56.60亿元紧随其后，富森美7.74亿元排在末位，“双寡头”继续大幅度领衔。相比之下，净利增长劲头显得不足，三家同比增幅均在下降，其中，居然之家凭借核心业务的带动稳坐冠军之位，实现归母净利润8.66亿元。

被看作关键恢复期的今年，家居卖场投入力度在加大，以平台之力带动各品牌商和经销商业绩增长，今年上半年，居然之家、红星美凯龙的货币现金同比增幅分别下降53.51%、80.63%，尽管如此，二者手中的现金也可以完全覆盖短债。数据显示，今年上半年，居然之家、红星美凯龙、富森美的货币资金分别为32.20亿元、28.52亿元、5.32亿元，三家企业均没有资金压力，各自同期对应的短期借款分别为13.55亿元、19.29亿元、0元。

定制行业：喜忧参半，近7成净利不足亿元

今年上半年，定制企业可谓喜忧参半。已经上市的9家企业，5家营收或净利同比增长，有4家净利同比下滑幅度颇大，均为双位数降幅。营收、净利双增较为罕见，只有3家，分别是欧派家居、志邦家居、我乐家居。

欧派以98.43亿元的营收额和11.33亿元的净利登顶两个榜单之首，而顶固营收增幅最高，同比增长19.43%至5.73亿元；净利增幅最高的是我乐家居，同比增长超过48%。欧派和索菲亚的净利水平与其他7家的差距拉大，在9家企业中，仅有3家净利润超过亿元。

在现金流方面，除皮阿诺外，另外8家定制企业的货币资金均出现一定程度的同比增长，其中增幅最大的我乐家居，其货币资金同比增长了74.16%。欧派家居的货币资金最为充裕，高居榜首，达到114.28亿元。反观负债率，各家相差不大，整体维持在50%-58%之间，低于50%的只有3家。

装修家装：地产创伤逐渐愈合，盈亏企业数减少

装企与房地产关联密切，过去几年，受房企暴雷的影响，装企的日子不好过。而随着对促进家居消费相关政策的发布，尤其对“旧房装修”的明确支持，给装修市场带来强劲助推力。今年上半年，装企的日子开始在变好。

今年上半年，有5家净利润实现增长，增幅最多的是*ST全筑，今年上半年同比增加104.72%，东易日盛和江河集团紧随其后，分别同比增加60.88%、42.03%;*ST广田净利“垫底”，同比下降152.15%。

金螳螂营收、净利同比增幅在下降，但依旧以高额位于榜首，且与后面6家企业远远拉开差距。金螳螂是唯一一家营收过百亿的企业，超出第二名的江河集团17.25亿元，净利更是差距明显，超出江河集团3.2亿元。

从资金状况来看，短期内除了*ST广田和*ST全筑有资金压力外，其他均没有。今年上半年，*ST广田和*ST全筑的货币资金分别为3.27亿元、1.48亿元，短期借款分别为50.08亿元、3.47亿元。不仅如此，*ST广田和*ST全筑已经资不抵债，今年上半年，两家负债率分别为159.37%、102.53%。

厨电：老板电器高额领衔，集成灶“龙头”掉队

今年上半年，老板电器领先优势明显，占据厨电企业营收榜和净利榜榜首，且两项指标的增长幅度也位居前列。数据显示，其营收同比增长11.04%至49.35亿元；净利润同比增长14.67%至8.3亿元，比第二名华帝股份2.61亿元的净利润高出2倍不止。

相比之下，集成灶的增势略显疲态，被称为“首创集成灶”龙头的浙江美大，是唯一一家营收和净利润均同比下滑的企业；后起之秀的火星人增收不增利，净利窄幅回落，位居在浙江美大之后，这也是其连续两年同期净利下滑。

盈利表现较弱，不过浙江美大是6家企业中流动负债最少的一家，为2.8亿元，其货币资金今年上半年暴增171.3%至9.82亿元，现金流较为充裕。从负债榜和现金榜来看，华帝股份恐有资不抵债的风险，半年报披露，其货币资金仅14.4亿元，流动负债高达31.1亿元。

建筑防水：三棵树净利增超2倍，东方雨虹身负190亿“短债”

今年上半年，建筑防水企业的修复效果明显，6家建筑防水企业营收同比均在增长，其中凯伦股份的营收同比增幅最大，达到41.89%。东方雨虹营收水平依旧领先，高达168.52亿元，超出榜二“北新建材”50亿元。

净利润整体在上涨，仅科顺股份在下滑，且同比降幅达75.21%，相比之下，三棵树以超2倍的同比增幅高居榜首，凯伦股份净利润的同比增幅也超过了100%。

在资产负债率上，6家企业的首尾相差颇大，三棵树负债率最高，达到81.18%，北新建材负债率最低，仅24.2%。同时北新建材也是6家企业中流动负债最低的一家，仅17.08亿元。东方雨虹的货币资金和流动负债均高居榜首，但其流动负债高达190亿元，货币资金仅54.81亿元，资金压力不小。

照明：营收拉开差距，名家汇多项指标垫底

今年上半年，4家照明企业中，名家汇营收、净利双降，多项指标垫底。佛山照明以45.66亿元居于营收榜之首，欧普照明的净利和增速位居前列，上半年实现净利润3.97亿元，同比增加5.52%；名家汇是唯一一家净利润亏损的企业，上半年亏损0.84亿元。

欧普照明以49.48亿元货币资金居于榜首，且增幅也是最多，同比增加542.55%；佛山照明25.18亿元紧随其后，同比增加36.90%；三雄极光和名家汇的货币资金分别为3.97亿元、0.24亿元，同比减少9.52%、75.87%。

门窗：复苏明显，王力安防4倍增速冲到净利榜首

今年上半年，门窗企业复苏的势头更为明显，5家企业营收大多在增长，只有嘉寓股份净利暴跌以致亏损。

江山欧派营收和增速均居于首位，营收为16.02亿元，同比增加26.06%；王力安防以11.21亿元紧随其后，12.71%的同比增速同样排在第二。净利润方面，江山欧派和王力安防依旧拿下第一、第二的位置，其中，王力安防的净利增幅远超其他企业，以487.28%的同比增速排在首位，而嘉寓股份同比下降420.79%，净利亏损1.8亿元。

从现金来看，梦天家居以13.35亿元货币资金居于首位，同时也是增幅最多的企业，同比增加411.53%；森鹰窗业的货币资金为10.51亿元，同比增加281.54%，居于第二位；王力安防和嘉寓股份的货币资金出现下降，上半年分别为2.27亿元、1.03亿元，同比下降14.42%、72.63%。嘉寓股份已经资不抵债，上半年的负债率为103.6%。

软体家具：整体增利不增收，梦百合囊中羞涩

软体家具在今年上半年呈现出“增利不增收”的态势。4家企业中，喜临门是唯一一个营收、净利双增的企业，顾家家居营收同比下降1.53%，跌幅较小，其以88.78亿元高居榜首，和其他三家的差距明显拉开。相比营收的同比增幅下滑，净利润全线上扬，顾家家居继续高额度领先，上半年净利润9.24亿元，超出第二名慕思股份5.68亿；梦百合净利增速居首，16.68%的同比增幅，与新晋上市的慕思股份仅相差1.37个百分点。

顾家家居的流动负债较高，但负债率偏低，42.82%排在负债榜的第三位，并且其货币现金在今年上半年增速超过127%，手握现金50.88亿元。反之，梦梦百合负债率高达66.28%，临近业内常说的70%“红线”，而同期其货币现金还在下降，同比下降7.51%，截至今年6月30日，货币现金为5.42亿元。

家纺：梦洁猛追仍垫底，孚日净利“缩水”

今年上半年，家纺企业营收下滑幅度收窄，净利同比基本都是正增长。孚日股份以1.6亿元的差额，超过罗莱生活，成为营收榜之首；水星家纺营收增幅最高，同比增长9.37%至17.96亿元。

孚日股份虽营收居首，但净利水平却排在倒数，罗莱生活则表现稳定，以2.85亿元的净利位居净利榜第一。今年上半年，梦洁股份净利增长迅猛，同比增长148.97%，不过，净利水平依旧垫底，净利润仅为0.21亿元。

梦洁股份不仅盈利表现不佳，负债率也处于较高位置，57.44%的负债率排在负债榜首位，相比之下，水星家纺和富安娜的压力要小很多，二者均低于20%，如此一来，手握3.81亿货币现金，排在末位的富安娜，资金承压低。

陶瓷卫浴：东鹏居盈利榜首，帝欧资金缺口1.7亿

今年上半年，陶卫企业的业绩恢复较缓慢，营收整体在下滑，净利主基调是在增长。

东鹏控股盈利表现稳定，不管是营收和净利，还是相应的同比增幅均排在首位，也是唯一的一个营收、净利双增的企业。数据显示，今年上半年，东鹏控股营收36.28亿元，同比增幅15.84%；净利为3.84亿元，同比增长224.86%。净利润同比增速超过1倍，还有蒙娜丽莎，其同比增长133.76%至1.64亿元，排在净利榜的第二位。

东鹏控股和蒙娜丽莎同样也是负债榜和现金榜的冠、亚军，流动负债高，货币现金也较高。今年上半年，东鹏控股手握现金29.41亿元，短期借款6.43亿元；蒙娜丽莎的货币现金为16.87亿元，短期借款2.69亿元，可完全覆盖短债。不过，和蒙娜丽莎负债率相当的帝欧家居，同样处在62%以上，则存在1.69亿元的资金缺口。