（图源：视觉中国）

随着旅游市场的全面复苏，相关上市公司业绩普遍修复，纷纷在上半年实现扭亏为盈，西藏旅游（600749.SH）即是其中的代表。且其最新发布的1-8月主要经营数据显示，经过最旺暑期，公司业绩更是迎来爆发式增长。叠加正在推进9.41亿元现金收购北海新绎游船有限公司（以下简称“新绎游船”）60%股权，西藏旅游在9月26日举行的沪市旅游酒店行业2023年半年度集体业绩说明会上被重点聚焦。

“为满足游客差异化需求，公司联合上下游行业联盟，共创户外徒步、研学、亲子、文化探秘等主题线路产品，探索‘景区流量型产品+个性化定制体验’的产品模式，并加强与外围高端酒店集团、行业协会、研学机构等行业生态资源的合作，带动细分品质客群的获取及多元消费的提升。”西藏旅游副总裁刘德军在回复钛媒体APP关于公司业绩持续性时表示，通过上半年市场复苏验证，公司创新体验产品广受游客好评，客流量与经营业绩上升趋势较为明显。随着外部环境、行业支持政策的逐步向好，预计未来旅游消费增长将持续稳定。

已对中秋国庆的游客接待做好充分准备

今年上半年，国内旅游市场逐步回暖，得益于西藏自治区各级政府部门促销费政策、区内外旅游资源推介等，西藏自治区共接待国内外游客2424.11万人次，同比增长41.15%，旅游总收入达260.39亿元，同比增长 47.51%。而西藏旅游下辖景区资源主要集中于西藏林芝和阿里地区，其中林芝地区有雅鲁藏布大峡谷、苯日、巴松措景区等，阿里地区有冈仁波齐、玛旁雍错景区，顺势实现业绩的增长。

中报显示，今年上半年，西藏旅游实现营业收入9066.48万元，同比增长112.41%；归母净利润297.40万元，同比增长111.46%。而9月22日公司最新发布的主要经营情况显示，1-8月实现营收1.5亿元，同比增长63%；归母净利润1900万元，同比扭亏为盈。

这意味着，仅7-8月暑期旺季两个月，西藏旅游的营收就达到了5933.52万元、归母净利润1602.6万元。

对比疫情之前的2019年营收1.88亿元、归母净利润2084.24万元来看，今年1-8月的收入和盈利距离2019年全年的水平已经一步之遥。

至于公司是否有信心恢复甚至超越2019年的业绩，西藏旅游董事长胡晓菲回复钛媒体APP提问时称，“公司运营的主要景区集中在西藏自治区，由于高海拔、高原气候等客观因素，5-10月为传统旅游旺季，叠加暑期因素，预计下半年游客接待量将进一步增长。“

其还表示，目前，公司已对中秋、国庆假期以及下半年的各项游客接待做好了充分准备，并通过策划彩林节、“雪山下的音乐节”等活动，为游客提供深度体验。同时，公司将持续丰富产品内容和盈利模式，借助“冬游西藏”等市场活动延长运营时段，补足景区运营的时间短板，夯实公司的盈利结构，提升盈利的稳定性、持续性，增强抗风险能力。

值得一提的是，西藏旅游除了西藏地区的景区资源外，还有一持股80% 的重要子公司江西新绎，其主要运营鹰潭市龙虎山“道养小镇·古越水街”旅游商业，该项目为世界自然遗产、世界地质公园、国家5A级旅游景区的龙虎山景区重要的旅游服务配套。

然而钛媒体APP注意到，对比中报数据来看，今年上半年该子公司的运营并未跟随旅游业的反弹而改善。2022H1、2022H1，江西新绎的营收分别为445万元、399.63万元，净利润-244万元、-185.50万元。

针对江西新绎的经营问题，西藏旅游财务总监、董秘罗练鹰向钛媒体APP回复称：“受区域性旅游市场复苏情况，以及游客多元化、差异化消费需求变化等因素影响，江西新绎‘道养小镇·古越水街’项目原有产品内容、服务体验有待进一步优化提升。公司将持续通过景区规划联动、经营管理、市场营销方面的互动和共享等举措进为游客提供更多、更好的消费选择，从而改善经营业绩。”

业绩不够并购来凑

实际上，即便今年公司业绩恢复至2019年的水平，回溯来看，王玉锁入主西藏旅游这6年来的经营都难言好看。

2018年，新奥控股通过受让股权成为西藏旅游的间接控股股东，公司实控人变更为王玉锁。此后，公司业绩一直不温不火，营收未能突破2亿元，归母净利润至多2000多万。到2020年-2022年，疫情影响下公司营收下滑，分别仅录得1.26亿元、1.74亿元、1.21亿元；归母净利润474.30万元、-806.39万元、-2938.06万元；扣非归母净利润更是分别亏损2505.20万元、1618.75万元和3718.15万元。

（西藏旅游业绩变动情况，来源：wind）

内生动力不足，西藏旅游将目光瞄准并购，控股股东拟注入旅游类资产新绎游船。

早在2021年3月，西藏旅游就曾公告，拟发行股份及支付现金以13.7亿元的对价购买新绎游船100%股权。新奥控股持有新绎游船100%股权，构成关联交易。但彼时因市场环境变化，交易搁浅。

到今年，随着旅游市场环境回暖，西藏旅游重启收购新绎游船，只不过方案进行了调整：收购比例由100%下降至60%，交易溢价46.52%，对价9.41亿元；支付方式变为现金支付。

根据公告，新绎游船主营海洋旅游运输服务，报告期内主要运营北海-涠洲岛、北海-海口、蓬莱-长岛及长岛-旅顺4条海洋旅游航线。

（新绎游船，来源：钛媒体APP拍摄）

2021年、2022年、2023年1-6月，新绎游船的营收分别为4.93亿元、2.32亿元、1.76亿元，归母净利润2617.52万元、-8378.64万元和5666.90万元。今年1-6月，新绎游船实现客运量约289万人次，实现业绩收入3.90 亿元(未经审计)，较2019年同期分别增长23.95%、24.46%。

新奥控股还承诺，新绎游船2023年度净利润不低于14548万元、2023年度及2024年度净利润合计不低于29340万元、2023年度至2025年度净利润合计不低于44668万元。

换句话说，若西藏旅游成功收购新绎游船60%股权，未来后者业绩将显著增厚上市公司业绩。

“目前公司资产购买暨关联交易事项正常推进中。”胡晓菲回复提问时亦强调了此次收购对公司发展的重要性，“本次交易可实现整合优质旅游资产，实现上市公司高质量发展，为满足上市公司战略发展目标做好支撑。”

至于新绎游船剩余40%股权的安排，胡晓菲称，截至目前，公司不存在收购标的公司剩余股权的计划，上市公司后续将根据最新监管要求、标的公司的实际经营情况，结合行业及市场情况变化等因素，综合考虑后续是否收购标的公司剩余股权。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜苏启桃）