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文 | 犀牛娱乐，作者｜小福，编辑｜朴芳

节后一开盘，绿到人心慌。

国庆档后开盘第一天，影视股集体跳水，中国电影、上海电影、金逸影视、横店影视、万达电影等一批老牌电影公司纷纷盘中跌停，截至收盘，中国电影、万达电影、华谊兄弟、金逸影视跌超10%，上海电影、光线传媒、横店影视跌超9%。

放眼望去，可以说所有上市电影公司无一家幸免，惨状远超电影市场本身。

平淡国庆档，失意影视股

众所周知，无论档期表现优劣，是否诞生了爆款项目，热门档期后影视股普遍下跌是市场常态，这本质还是一种利好出尽的体现。不过今年国庆档结束后首个开盘日的跌幅，显然已经超出了正常的范围。

这背后的最主要因素还是今年国庆档整体表现不及预期。

首先，仅有两天的预售期对市场造成的影响无疑是巨大的。过往国庆档预售短则一周、长则半个多月，足够各个体量的影片利用宣发动作提升票房转化率。然而今年国庆档预售周期过短导致了影片势能无法完全释出。即使是像《前任4》这种超高映前热度项目，开局表现仍然严重不符合预期。

其次，暑期档影片的超预期表现也过多透支了观众的观影需求。像国内有很多低频次购票观众，每年观影次数可能只有两三部甚至更少，爆款频出的暑期档提前预支了这部分观众的观影份额，很难在距离较近的国庆档继续释出。

另外，国庆假期的旅游热潮也在一定程度上削弱了电影对观众的吸引力。适逢8天长假，很多人都选择同家人、朋友进行长途旅游。更多元娱乐方式的选择，让看电影早已不再是观众的假期消遣首选。

最后，国庆档影片低于预期也是不可否认的事实。

自2019年国庆档以来，10亿+选手已经成为这个档期的常客。从《我和我的祖国》《中国机长》到《我和我的家乡》《长津湖》。即便是在最艰难的2022年国庆档，也有《万里归途》这样的头部项目一枝独秀。

然而到了今年国庆档，没有了不可抗力的影响，却无一部影片突破10亿元大关。

这暴露了国庆档新片质量过关但势能不足的短板。足够好的内容能够在任何档期中脱颖而出，而票房成绩已经表明，今年这批国庆档影片，确实难言优秀。

最终投射到二级市场上，也正是中影、光线、上影、华谊这些与国庆档影片关联密切的电影公司受影响最深，像在今年国庆档参与度不高的博纳影业、北京文化、华策影视，股价下跌的幅度明显较小。

不足以动摇向好基调

国庆档表现不够优秀已成定论，但现下我们倒是不需要对电影市场持过多悲观态度。

一方面，电影市场依旧处于复苏回暖的正常轨道上。

根据公开数据，2023年国庆档总票房27.35亿元，为历史第四高。尽管这一成绩明显低于2019年至2021年同期，但考虑到2022年国庆档电影市场几近触底，今年复苏进程已经相当迅速。

况且今年暑期档的表现超出了行业内所有人的预期，换言之，这是一种脱离了正常复苏进程的异常优秀表现。我们很难将暑期档作为参照标准来要求后续的所有档期，显而易见，力图复刻一个火热的暑期档并不够现实。

另一方面，充足的待映影片存货也让我们对市场依旧抱有希望。

尽管国庆档影片势能有限，但也在一定程度上为10月下旬和11月电影市场提供了更充足的市场容量。10月下旬起，《二手杰作》《无价之宝》《拯救嫌疑人》等一批有不错潜力的中等体量项目将填补市场空缺。而备受关注的贺岁档，也有《三大队》《潜行》《金手指》等一批重磅项目蓄势待发。

有消息称，接下来还会有积压犯罪片《涉过愤怒的海》、好莱坞引进片《花月杀手》等重点项目将进入第四季度市场。尚未揭开神秘面纱的2024年春节档候选选手们也在国庆档后陆续开始了动作。

在这些即将上映的重点项目中，不乏头部上市公司的身影。如贺岁档《三大队》的主控方万达电影、《射雕英雄传》《志愿军2》背后的中影，《哪吒之魔童闹海》背后的光线传媒、《非诚勿扰3》的华谊兄弟等。在优质储备项目的护航下，这些在国庆档遗憾结局的头部公司重新找回主场并非难事。

对此，光大证券、东莞证券等证券机构也对电影市场的下一阶段表示了看好。

市场复苏道艰且阻，必定不能一蹴而就。而这届看似不够精彩的国庆档，也必定不会改变市场上行的“主旋律”。