受益AI算力需求高增长的算力租赁板块站上风口，近期以恒润股份（603985.SH）为代表的概念股频频遭遇爆炒。三连板后，恒润股份于10月26日盘前发布一则澄清公告：上海润六尺科技有限公司（以下简称 “上海润六尺”）提供算力租赁等业务尚处于前期启动阶段，网传公司目前算力规划目标为40000P以上算力仅为公司愿景，上海润六尺业绩目标并非业绩承诺。

不过，这依旧难以阻挡投资者的炒作热情，今日恒润股份又斩获一个涨停板。但被资本爆炒的恒润股份，业绩并不给力。在经历连续两年业绩下滑后，今年前三季度营收继续承压，Q3的归母净利润暴跌八成。而上海润六尺在第三季度产生的营收仅占公司营业总收入的0.11%。

澄清后仍被爆炒，再收涨停

在前期接连上涨后，近期恒润股份股价攻势正猛。

10月26日，恒润股份开盘“一”字涨停，不过盘中一度开板，但最终在买盘的推动下封上涨停板。截至当日收盘，恒润股份报47.3元，创下2021年12月来的阶段性高点，最新总市值突破200亿元。恒润股份当日总共成交金额为39.8亿元，较前一个交易日13.5亿元明显放量。此前，恒润股份已走出三连板的行情。

之所以被资金看重，主要因为恒润股份涉及到的算力概念。今年7月28日，恒润股份公告称，公司与上海六尺科技集团有限公司（以下简称“上海六尺”）共同出资设立上海润六尺，计划于上海、福州经开区、安徽芜湖、山东济宁等地合作建立算力中心，并打造长三角GPU算力中心集群。合资公司注册资本为人民币1亿元，其中恒润股份认缴出资额为人民币5100万元，占合资公司注册资本的51%；上海六尺认缴出资额为人民币4900万元，占合资公司注册资本的49%。自8月底以来，恒润股份在投资者互动平台也频繁回复有关算力租赁信息。

9月27日，根据上海润六尺微信公众号发布的内容显示，今年8月，公司相继与中国联通安徽省分公司、中国移动安徽公司芜湖分公司签署战略合作协议，合作建设智算中心项目。其中中国联通长三角（芜湖）智算中心和六尺科技长三角智算中心项目总投资规模超80亿元；与移动、新华三合作建设的“东数西算”芜湖集群智算中心项目总投资规模超20亿元，规划智算算力规模超过40000P。公司与运营商合作提供高端算力租赁，通过有针对性的算力租赁服务，帮助运营商优化现有的算网服务，为客户提供AIDC一站式服务。

文章内容还提到，上海六尺核心团队具有丰富的AI智算中心(GPU算力)建设、运营经验和算力市场资源，与上游GPU供应厂商英伟达、新华三等有深度合作关系。根据恒润股份给上海润六尺制定的业绩目标，上海润六尺2024年归母扣非净利润目标为不低于2亿元。这一业绩收入对恒润股份的意义颇大，去年恒润股份扣非后净利润收入为6672万元。

10月18日，恒润股份又公告称，上海润六尺欲斥资超过2亿元向供应商A购买算力服务器及配套设备。

一系列的利好消息成为股价上涨的催化剂。今日盘前，恒润股份发布澄清公告称，网传“4000P”、“20亿”、“80亿”均为其他方的规划与计划，与公司无关，公司并未存在因披露而未披露的事项。

网传公司目前算力规划目标为40000P以上算力，恒润股份对此回应称，该目标仅为公司愿景。上海润六尺于2023年8月2日成立，成立时间较短，该业务尚处于前期启动阶段。

关于签署《合资经营合同之补充协议》，恒润股份表示，补充协议系双方基于合作意愿而达成的战略性、框架性约定，上海润六尺的业绩目标能否实现存在不确定性；具体的收购方案将以公司届时履行相应的决策程序后的最终方案为准。该业绩目标并非业绩承诺。

Q3归母净利润跌超八成，上海润六尺收入仅占0.11%

一边是持续爆炒的股价，一边则是公司不太给力的业绩。

恒润股份披露的三季报显示，公司今年前三季度营业收入12.47亿元，同比减少8.08%；归母净利润5806.18万元，同比增长2.51%；其中，公司第三季度实现营业收入4亿元，同比下降26.53%，当季归母净利润仅275.29万元，同比下滑80.51%。恒润股份2021、2022年的营收、归母净利润均处于下滑态势。

据了解，恒润股份成立于2003年，是一家能够为客户提供设计、锻造、精加工一站式服务的精密机械制造商。公司以锻件与精密加工制造能力为依托，产品涵盖风电法兰、风电轴承、燃气轮机部件、核电部件、压力容器、海上油气装备等。

2020年，恒润股份出资设立江阴市恒润传动科技有限公司（以下简称“恒润传动”），借此切入风电轴承领域。彼时公司提到，向风电产业链中锻件产品的下游拓展，有助于公司完善产业布局，延伸产业链，提升公司核心竞争力。

目前来看，恒润传动尚未带来业绩上的改观，反而拖累母公司。三季报中，对于业绩下滑的原因，恒润股份称主要系公司全资子公司恒润传动在建工程转入固定资产，计提折旧大幅增加；恒润传动尚未形成规模效应，导致恒润传动亏损较大所致。

根据恒润股份三季报，截至2023年9月30日，上海润六尺跑通算力租赁全链条，已经完成千匹智算集群搭建，开始首批交付，并在第三季度产生营业收入132.17万元，占公司营业总收入的0.11%。

一位行业人士分析，当前由于GPU陷供应短缺，以租用计算资源的算力租赁模式正成为企业转型的“香饽饽”。浙商证券10月7日研报显示，协鑫能科、电子城、小商品城、阿尔特等厂商亦跨界布局算力租赁。

上述人士进而表示，站在当前时点，AI算力租赁生意确实具有诱惑力，尤其是对于主业经营承压，迫切想要寻找第二增长曲线的上市公司吸引力巨大，但是否算是一门好生意或许还要打个问号。

恒润股份也提示风险称，算力租赁行业属于新兴市场，未来存在较大不确定性。业务后续经营过程中可能受宏观经济及行业政策变化、技术迭代、市场竞争等多重不确定因素影响而发生波动，目标达成存在不确定性。不过，对于炒作资金而言，可能并不会在意。（本文首发于钛媒体APP，作者|刘凤茹）