（图源：钛媒体APP拍摄）

时隔近六年，贵州茅台（600519.SH）终于再次提价。

10月31日晚间，贵州茅台发布公告称，经研究决定，自2023年11月1日起上调本公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20％。

（来源：上市公司公告）

消息一出，市场震动。11月1日，贵州茅台竞价高开9.82%，逼近涨停，伊力特（600197.SH）、五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、舍得酒业（600702.SH）等纷纷跟涨。

钛媒体APP了解到，自2018年进行了一次提价后，贵州茅台已有近六年未涨价，但市场有关“茅台涨价”的传言从未停止。随着提价靴子落地，贵州茅台主力大单品飞天茅台的出厂价将突破1100元。

部分产品出厂价上调约20%

回溯来看，2001年上市至今，贵州茅台对产品共进行了8次调价。根据公告，贵州茅台此次提价产品主要是大众熟悉的“飞天”“五星”系列。

经过梳理，此次提价主要产品包括飞天53%vol 500mL贵州茅台酒、五星53%vol 500mL贵州茅台酒，以及飞天同系列的其他毫升规格产品，例如飞天53%vol 50mL贵州茅台酒、飞天53%vol 50mL贵州茅台酒（1×5）、飞天53%vol 200mL贵州茅台酒、飞天53%vol 375mL贵州茅台酒、飞天53%vol 1L贵州茅台酒等。

贵州茅台在2018年1月进行提价后，“500ml 53度飞天茅台”出厂价为969元/瓶。贵州茅台此次提价约20%，按原出厂价计算，本次调整后产品出厂价格约为1169元/瓶。值得注意的是，贵州茅台公告称，“此次调整不涉及本公司产品的市场指导价格。”

事实上，近年来飞天茅台的市场价在2800元/瓶～3100元/瓶间波动，远高于官方指导价的1499元/瓶。从市场角度来看，贵州茅台市场价格实质上已经实现提价。因此，此次调整出厂价，更大作用在于经销商渠道，提价无疑将增加批发代理渠道的营收。

对此，贵州茅台方面也对外表示，“此次公司考量了市场供需变化作出价格调整。飞天茅台一直供不应求，这也是市场决定的。茅台也一直都在做对市场秩序的维护、渠道的管理、政策的约束工作，公司也会检查调研，一旦发现扰乱市场秩序、损害企业和消费者利益的行为，也会依法依规进行处理。”

贵州茅台提价的“智慧”

钛媒体APP注意到，近年来市场对茅台是否提价的关注度极高，这一话题也在贵州茅台历年股东大会上频频被提及。

对此，贵州茅台方面也不回避。在6月召开的2022年度股东大会上，贵州茅台董事长丁雄军就曾表示，“这两年贵州茅台一直在做增量价格改革，除了飞天茅台酒保持1499元，周边的价格全在动，实质上实现了提价。”他还表示，“价格要科学、全面地看待，供求关系是其中一个经济规律，什么时候提价、怎么提价，确实要有智慧。”

那么，贵州茅台此次提价的“智慧”体现在哪里？一方面，目前白酒行业正处于新一轮深度调整周期，寒意仍笼罩整个行业。在业内看来，贵州茅台作为行业龙头，其一举一动在一定程度上对行业有着重要影响，因此在此时提价，有利于提振行业信心。同时，合理的涨价预期也有利于刺激消费，拉动行业增长。

独立评酒人肖竹青向钛媒体APP表示，“本次茅台酒提高出厂价格是严格按照国家《价格法》有关规定，充分考量宏观经济环境和市场供需变化，坚持以市场和顾客为中心，兼顾企业长远发展和市场长期稳定的基础上，适度调整部分产品出厂价格的正常合理企业经营行为，符合国家利益、企业利益、股民利益和消费者权益。”

另一方面，作为行业唯一一个千亿级别单品，飞天茅台的出厂价和市场价是行业风向标。此次飞天茅台提价，无疑也将为其他名酒打开提价空间。业内人士分析认为，“茅台提升出厂价，为其他酒类品牌留足更充分的上行空间，有利于行业摆脱调整的风险。”

方正证券认为，茅台作为高端白酒领头企业，有望进入“量价齐增”的新阶段，市场化涨价政策望带动整体估值中枢上移，同时为行业高端、次高端产品的发展空间打开天花板，五粮液、泸州老窖等高端酒龙头批价、次高端基本面强劲的汾酒、随龙头提价空间打开的酱香第二股珍酒李渡等名优酒企望直接受益。

打开业绩增长空间

丁雄军早已表示，“今年要达到15%的增长目标，通过管理层和广大消费者、投资者共同努力，希望还会有更好的业绩。”总的来说，飞天茅台提价，将直接关系到公司的业绩增长。

10月20日，贵州茅台发布三季报。1-9月，公司实现营收1032.68亿元，同比增加18.48%；归母净利润约528.76亿元，同比增加19.09%。第三季度贵州茅台营收336.92亿元，同比上涨14.04%；归母净利润168.95亿元，同比增长15.68%。

具体来看，近年来贵州茅台茅台酒、系列酒均稳定增长，财报显示今年前三季度茅台酒营收872.7亿元，同比增长17.3%；系列酒营收155.94亿元，同比增长24.35%。

数据表明，茅台酒产品贡献了贵州茅台近85%的收入，而茅台酒绝大部分收入正是来自53度飞天茅台酒等普茅产品。由此来看，此次提价对于贵州茅台今年四季度以及明年开始的业绩将带来显著提升作用。

另外，直营渠道占比是贵州茅台业绩增长的关键因素之一。近年来贵州茅台进行系列营销改革，推出数字化营销平台“i茅台”，让公司业绩也在不断突破新高。今年1-9月，直销渠道收入达462.07亿元，同比增长44.93%，占公司整体收入44.74%，今年前三季度贵州茅台营收首次突破千亿。

随着传统渠道营收占比缩减，直营渠道收入占比持续提升，此次公司核心产品提价虽然不会直接影响直营的销售价格，但按照飞天茅台的属性，其市场指导价势必也会产生波动。在市场供不应求的状态下，茅台酒涨价就会刺激各个渠道的销售。

“此次茅台提价符合股东长期利益，对于茅台稳定发展也有一定作用。”白酒专家蔡学飞认为。但他也表示，“考虑到目前市场相对偏紧的需求现状，预计茅台酒实际零售价变动幅度不会太多，茅台提价的具体市场后续反应表现，还需要进一步观察。”（本文首发于钛媒体 APP，作者｜杨欢）