11月2日，针对投资者在投资者关系平台上的提问：“公司股票价格下降这么快，公司是否有重大事件未发布。”金地集团董秘回复：“目前房地产行业处于新旧模式转变的历史时期，房地产公司面临诸多压力和挑战，对股价造成波动。公司将努力做好经营，守护公司安全，同时也会做好资金的统筹规划和利用，最大程度维护公司和股东利益。”

近半个月以来，金地集团已经二次出现“股债双杀”的情况。首次由于公司董事长凌克先生因身体原因申请辞去公司董事、董事长和董事会战略委员会委员职务；此次由于三季报的数据大幅下滑，再次遭遇“股债双杀”，并且“跌”上热搜。据统计，今年以来金地集团股价已累计下跌超48%。

根据其近日发布的三季报进行分析，金地集团利润基本所剩无几，现金流方面也是负数，但主要是对资产的减值所导致，暂时没有出现严重问题。公司第三季度净亏损14.74亿元，上年同期调整后盈利13.75亿元，同比下降207.16%，由盈转亏；营业收入154.4亿元，同比下降38.15%。前三季度归母净利润5801.61万元，同比下降98.27%；营业收入522.95亿元，同比下降1.47%。金地集团在财报中称，前三季度净利润大幅下滑主要因为房地产项目结算利润下降以及对项目计提减值。

截至9月30日，金地集团在手现金较年初缩减206.6亿元，降为338.5亿元，无法覆盖同期420亿元的短期债务，现金流出现恶化，比预期的流失速度要快。债券及银行端融资的收缩，完全超过了经营回款，导致2023年母公司层面的货币资金由年中的160亿下降至三季末的72亿，直接少了将近90亿。

从现金流量表可以看出，第三季度金地集团债券减少了40亿，其他借款（主要是银行）减少了33亿。实际金地集团从2022年第三季度开始，债券及银行端融资均开始出现明显收缩。

据三季报显示，2023年1-9月，金地集团积极在上海、杭州、南京、西安等核心城市进行战略布局，公司共新增土地储备95万平方米，总投资额达125亿元。2023年前三季度公司累计完成新开工面积约224.0万平方米，累计完成竣工面积约686.3万平方米，累计实现签约面积约669.0万平方米，累计实现签约金额约1219.3亿元。金地集团预计，2023年全年预计交付将超过10万套。

金地自2022年至今累计兑付境内外债券本息超310亿元，仍在尽力兑付到期债券，保持公开债务市场不违约。但金地货币现金330亿，比年中报少了122亿，一年内到期的非流动负债408亿，短债比小于1，货币现金覆盖不了短期债务。2024年前三个月国内债75亿，5、6月有35亿，8月有美元债35亿，三季度单季度经营性现金流为-9.59亿，也就是说，其偿债压力将主要集中在明年，明年将是决定金地命运的关键时刻。

10月31日，金地集团还发布了《关于2023年前三季度计提资产减值准备的公告》。公告称：2023年前三季度公司计提资产减值准备约16亿元（159,973.23万元），其中：计提信用损失准备合计7.34亿元，计提存货跌价准备合计8.65亿元。所谓减值计提，其实就是资产价格下跌，对地产公司来说就是房价下跌、地价下跌，调整资产负债表里的持有的土地资产、存货价格。

这其实已经是去年以来，金地第二次进行大规模计提减值。2022年底，金地对各类账面资产进行了资产减值测试，共计计提减值49.61亿元，其中信用损失12.71亿元，存货跌价准备35.22亿元，共减少2022年度归母净利润38.78亿元。

对于本次计提减值，金地管理层在今年9月召开的2023年半年度业绩会上早有预告。金地财务负责人韦传军表示，“上半年市场仍处于低位运行期，受行业政策及市场波动影响，部分项目出现减值迹象，公司根据会计准则规定，会定期根据市场变化情况进行减值测试。”

今年以来，金地集团在公开土地市场表现相对积极，对于今年在土地市场的投资策略，金地集团董事长凌克曾公开表示：“房企经营就像踩单车，不前行就会跌落，房企需要新投资。”不过在房地产市场恢复不及预期下，行业整体销售承压，金地集团的销售也面临一定压力。

客观来讲，近两年销售和融资双杀的极限生存环境下，金地已经尽力而为了，没有大幅依赖公开市场的信用融资，而选择使用借款期限更长的经营性物业贷，回售压力较小。

金地作为地产界的“四朵金花”之一，最终会不会走向境内外公开市场展期，还不能确定。毕竟保交付才能保现金流，保现金流才能保资产，保资产才能保安全，环环相扣。对于任何一个企业来说，都很难扛得住融资端的挤压，对于金地来说，现阶段很有必要得到进一步的信用加持，以获取新融资。好的一点是，金地的经营性物业亦为其提供了较为稳定的现金流，也期待金地集团未来能通过加快销售回款以及银行端的融资修复获得更多的资金来源，在决赛圈中取得胜利。

（本文首发于钛媒体APP，作者｜赵晨含）

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