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文 | 巨潮WAVE，作者 | 老鱼儿，编辑 | 杨旭然

很少有人的经历能像爱尔眼科创始人、董事长陈邦这样富有戏剧性。

他做过军人，卖过椰汁，搞过地产，建过公园。他历经过27岁身家过亿，开着最好的奔驰，住在五星级酒店；也遭遇过30岁一无所有，出门只能挤公交车，和几个人挤一间房。

他吃过眼科的大亏，行业生涯一度断送。当他再次走上这条赛道，从此就攀上了人生巅峰，再也没有下来过。

最新公布的胡润百富中，爱尔眼科创始人、董事长陈邦蝉联了湖南首富。排在他后面的有蓝思科技周群飞这样的中国女首富，更有曾经的中国首富梁稳根这样的老牌企业家。

与之相对应的是2023年10月26日，爱尔眼科发布了2023年第三季度报告，保持了惯有的成长。

2023年前三季度，爱尔眼科营业收入达到了160.47亿元，同比增长22.95%，逼近2022年全年161.1亿元的营业收入；2023年前三季度的净利润为31.81亿元，同比增幅34.97%，超过了2022年全年的25.24亿元。

这几乎可以意味着，爱尔眼科今年将继续保持上市以来稳定增长的状态。

身为湖南最成功的企业家之一，陈邦尝尽了大起大落的辛酸，也在享受历经磨砺而来的那份荣耀。他并没有骄傲，在纠纷中宣布“全面拥抱社会监督”，他甚至有些忧虑，只给爱尔眼科过去19年的发展打了70分。

而这，也只是这位湖南首富传奇人生的一部分。

01 眼科之王

中国眼科的市场有多大，很多数据都可以看出端倪。

根据国家卫健委公布的2020年全国儿童青少年近视调查结果显示：

• 2020年，我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2020年总体近视率较2019年（50.2%）上升了2.5个百分点；
• 其中6岁儿童为14.3%，小学生为35.6%，初中生为71.1%，高中生为80.5%；
• 2020年各地6岁儿童近视率均超过9%，最高可达19.1%；
• 其中近10%近视学生为高度近视，而且占比随年级升高而增长；
• 在幼儿园6岁儿童中有，1.5%为高度近视，高中阶段达到了17.6%。

整体上看，我国近视人群出现高发化、低龄化、高度化的特征，形势严峻。

近视问题高发催生大量眼科治疗需求

老年人也是眼病发病的密集人群。

据中华医学会眼科学分会统计，我国60岁至89岁人群白内障发病率是80%，而90岁以上人群白内障发病率达到90%以上。

《中华人民共和国2022年国民经济和社会发展统计公报》数据则显示：截至2022年底，我国60岁及以上老年人口已从2000年的1.26亿人增加到了2.80亿人。保守估计，白内障患者有2.24亿人。由于普遍预计2050年我国老年人口将达4亿以上，这样意味着未来白内障患者人数可能增长至3.2亿人以上。

此外，人口老龄化带来的糖尿病视网膜病变等年龄相关性眼病将持续增长，老花眼相关治疗需求也将逐步提升。

未来，眼科市场的规模体量，可能会以万亿作为计量。就像陈邦曾判断的：“我们这代人，看不到眼科的天花板。”这可能解释了爱尔眼科源源不断攀升的业绩动力到底来自哪里。

根据公司年报显示，2009年—2022年，爱尔眼科的营业收入从6.06亿元增至161.1亿元，平均增长率接近30%；净利润从0.92亿元增长至25.24亿元，平均增长率超过了30%；14年来，毛利率从来没有低于过44%，平均数字几近50%。

2023年半年报显示，上半年爱尔眼科实现门诊量726.95万人次，同比增长31.19%；实现营业收入102.52亿元，同比增长26.45%；归母净利润为17.12亿元，同比增长32.61%。

陈邦曾骄傲地表示，爱尔眼科“20年累计服务患者上亿人次。”

根据企查查搜索显示，截至2009年10月30日，全国名称中含有“眼科医院”的民营企业仅有300余家，而且大部分为配镜店。

也是在这一天，已经成立6年的爱尔眼科登陆A股，成为创业板首批28只“元老股”中的一员。根据企查查搜索，截至今天，全国名称中含有“眼科医院”的民营企业已经超过3000家。A股眼科类上市公司也已经有了5家。

但在2023年前三季度，华厦眼科营收为31.03亿元、普瑞眼科营收为21.66亿元，何氏眼科营收为9.44亿元，光正眼科营收为8.27亿元。四家公司加起来，不足爱尔眼科营收的一半。净利润方面，华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科和光正眼科的净利润分别为5.57亿元、3.17亿元、0.99亿元、0.1亿元，仅为爱尔眼科的30%。

陈邦始终牢牢把持着“眼科医院之王”的位置，能打败他的只有陈邦自己。

02 两种隐忧

多年以来，陈邦所遭遇的危机局面并不多，主要是两个方面。

第一是经营的合规性。由于各地医院管理人员能力、水平不同，在具体的经营和实际操作中，难免出现一些不合规的情况，甚至有些竞争对手会去努力抓住这些“机会”，制造舆论。

比如，根据市场监管总局网站公布的《2019年第一批典型虚假违法广告案件》显示，河南许昌爱尔眼科医院有限公司发布相关的医疗广告，违反了《广告法》相关规定，被许昌市工商行政管理局魏都分局作出行政处罚，责令停止发布违法广告，并处罚款10万元。

2021年6月17日，衡水爱尔眼科医院有限公司因“通过医生介绍患者，按手术费用一定比例转账给推荐医生”，被衡水市市场监督管理局罚款19万元。

而其中最严重、对爱尔眼科造成实际情况最为明显的，就是“艾芬事件”，身为专职医生的艾芬对爱尔眼科进行质疑，在公众眼中具有一定的权威性。但最终根据法院的判决，事实的情况是艾芬侵害了爱尔眼科医生王勇的个人名誉。武汉市中级人民法院判决艾芬向王勇赔礼道歉。艾芬也在微博中发布了致歉声明。

另外在资本市场层面，持续不断的收购体外医院，所带了一些商誉隐患。如果说合规是经营层面的痛点，那基金并购模式就属于战略层面的先天困扰。

何为基金并购模式？简单来说就是设立一个专门的基金，爱尔眼科会出10%左右的资金，其余的90%则由金融机构、金融公司和个人等出资，设立基金的目标主要是为了孵化上市公司体外的新医院。

一般来说，并购基金旗下会有许多等待孵化的医院，这些医院一旦达到了盈亏平衡点，爱尔眼科会出资从并购基金买下即将盈利的资产，而没有达到盈亏平衡点的公司，则继续留在基金中持续孵化。

这样操作的好处在于，爱尔眼科能以较少的资金撬动大批量的医院进行孵化，不断为爱尔眼科在全国范围内开疆扩土。过去多年爱尔眼科的繁荣，也证实了这个模式大获成功。

其中的弊端在于，爱尔眼科为了基金中各方LP的利益，往往会溢价收购，就会源源不断地产生商誉。2009年，爱尔眼科商誉仅为500万。到2022年12月31日，商誉数字已经高达54.6亿元。这个增幅远超爱尔眼科营收和利润的增速。

根据爱尔眼科中报显示，截至2023年6月30日，公司境内医院229家，门诊部168家。海外已布局124家眼科中心及诊所，逐渐形成覆盖全球的医疗服务网络。这些医院和门诊部进入资本市场所堆积起来的商誉值，已经成为爱尔眼科投资者眼中的“心腹大患”。

其结果就是，爱尔眼科的业绩数字依旧每年持续稳健，但二级市场投资者变得比以往警惕。今年三季度，其机构持仓家数仅为199家，达到了5年以来三季度最低。爱尔眼科的股价也在2021年的高点之后，持续回调一半有余。

2023年10月胡润研究院公布了本年度最新版的《2023胡润百富榜》中，陈邦虽然以800亿元的身价位列全国第40名，蝉联湖南首富，但财富较去年同期减少了150亿元，全国排名下降4位。

不过这对于陈邦来说甚至连人生小坎都算不上，毕竟他经过的大风大浪实在是太多了。

03 起落人生

在38岁创办爱尔眼科之前，陈邦的人生可谓是充满了大起大落。

陈邦出生在军人家庭，高中毕业后，他就追随父辈的脚步参军入伍。1985年，由于在部队表现优异，他被组织推荐到成都读军校。

这是他人生的第一次重大机遇。然而在入学体检时，陈邦居然被查出患有眼科疾病——红绿色盲。后来眼科医院之王患有眼疾，是命运的一次玩笑，也是命运中的一丝注定。

之后陈邦黯然退伍。他做过很多职业，其中最成功的莫过于1990年前往海南淘金，和当时还没什么市场知名度的椰树牌椰汁的结缘。那时的陈邦拿下了椰树椰汁湖南地区的代理权，很快受到消费者的追捧。20多岁的陈邦因此赚得盆满钵满，少年得志的他开大奔，住五星级酒店。

陈邦随后开始投资海南房地产，结果几年后泡沫崩盘，以至于他后来投身眼科事业的时候，启动资金也只有几万块钱而已。不过也就是这几万块钱，让陈邦终于找到了属于他最长久的商业帝国。

陈邦对眼科有种宿命般的笃定

经历过大风大浪的陈邦，也敏锐地察觉到了如今的爱尔眼科种种隐忧的源头所在：扩张过快而带来的良莠不齐。

2022年春节之前，陈邦给全体员工书写了一封内部信。在信中陈邦这样反思：

整个爱尔在高速发展的过程中是否遗留下了诸多问题？我们在跑步前进的同时，是否忽略了细节的管控？

部分管理人员水平参差不齐，医疗人才的成长速度相对滞后，以患者满意度为核心的服务体系不够健全，系统管理能力与发展速度不相匹配。

陈邦表示，“从即日起，爱尔将全面拥抱社会监督。”

2022年陈邦内部信部分内容

对于以往爱尔眼科的19年发展，陈邦说只能打70分，显然这是一个偏低的数字，是一种谦虚，也是对爱尔眼科持续前行的一种鞭策。

如今又到年末。已经20岁的爱尔，在陈邦眼中的成绩，是否已经有些提高了呢？