图源：视觉中国

12月18日，恩捷股份（002812.SZ）发布公告称，控股子公司上海恩捷及其子公司珠海恩捷被起诉侵犯专利权，涉案金额合计1.49亿元。

（来源：公司公告）

钛媒体APP注意到，该起诉讼中的原告一方并不陌生，正是此前遭到恩捷股份两轮专利侵权诉讼的河北金力新能源科技股份有限公司（以下简称“金力股份”）。金力股份在IPO关键时期曾遭到恩捷股份“专利阻击”和巨额索赔，一度被市场认为是其撤回IPO的原因之一。

但随着金力股份发起反击，二者之间的专利战愈发胶着。对于是否会对公司产生影响，恩捷股份在公告中指出，“鉴于本次诉讼案件尚未开庭，其对公司本期利润或后期利润的影响需以法院生效判决结果为准。”

被诉专利侵权

根据公告，金力股份声称上海恩捷和珠海恩捷未经专利权人许可，以生产经营为目的，共同使用侵犯涉案专利权的侵权方法，大量制造、销售、许诺销售侵犯涉案专利权的侵权产品，要求判令上海恩捷及珠海恩捷立即停止侵害ZL201810969215.2号、ZL201810859589.9号发明专利权，立即停止制造、销售、许诺销售侵权产品，立即停止使用侵犯该专利权的产品制造方法。

同时，金力股份要求判令立即销毁侵权产品库存以及制造侵权产品的专用设备；要求判令就ZL201810969215.2号发明专利共同赔偿原告经济损失及合理开支共计人民币5000万元，就ZL201810859589.9号发明专利共同赔偿原告经济损失及合理开支共计人民币9900万元，和本案全部诉讼费用。

实际上，这并非恩捷股份首次与金力股份发生专利纠纷。作为行业龙头，恩捷股份今年两次起诉金力股份专利侵权引发市场关注，而彼时，恰逢金力股份冲刺科创板的关键时期。

公开资料显示，金力股份于2022年12月30日获得IPO受理，仅20余天后，便收到首轮问询函。就在市场对金力股份上市抱有较高期望时，恩捷股份对其发起了“专利阻击战”。今年5月，恩捷股份公告宣布，针对三项专利纠纷提起诉讼，涉及金额为7000万元，诉讼对象为金力股份。

8月，恩捷股份再度向金力股份发难，以两件与日本帝人公司展开合作后获得授权的专利，起诉金力股份，并索赔2.1亿元。

恩捷股份两轮诉讼，合计向金力股份索赔2.8亿元。而金力股份《招股书》显示，公司在2021年才扭亏为盈，全年净利润1.03亿元，2022年1-6月净利润则为1.31亿元。

需要注意的是，作为国内湿法锂电池隔膜领域的“黑马”企业，金力股份近年来发展迅速，其市场占有率位于恩捷股份、中材科技（002080.SZ）和星源材质（300568.SZ）之后，排名第四。若成功登陆资本市场，金力股份大概率会成为恩捷股份的有力竞争对手之一。

而金力股份冲刺的科创板，更看重企业的研发能力和手握核心技术的含金量。因此，专利一定程度上就是科创板公司的“命门”。

从结果来看，恩捷股份对金力股份的起诉或在一定程度上影响了后者的IPO进程。钛媒体APP查询发现，金力股份科创板已于9月18日终止审核，原因是公司及保荐人撤回了IPO申请。

（来源：上交所官网）

如今，金力股份反诉恩捷股份专利侵权，双方围绕专利维权继续缠斗。钛媒体APP注意到，由于恩捷股份已主动撤回了一起涉案2000万元的专利诉讼，目前由恩捷股份发起的诉讼的涉案金额仍达2.6亿元，双方的诉讼金额累计达4.09亿元。

业绩下滑仍大幅扩产

与其同竞争对手互撕，恩捷股份或更应该专注解决自身难题。

自2017年收购上海恩捷、正式切换到锂电隔膜领域后，恩捷股份可谓一路高歌猛进。2020年-2022年，受益于新能源汽车景气度的不断提升，恩捷股份业绩大幅增长。数据显示，过去三年恩捷股份营收分别为42.83亿元、79.82亿元、125.91亿元，同比增长35.56%、86.37%、57.73%；归母净利润分别为11.16亿元、27.18亿元、40亿元，同比增长31.27%、143.60%和47.20%。

业绩增长，恩捷股份估值也一路水涨船高，其股价自2020年的50元一路涨到2021年的318元，市值突破2800亿元，创出“5年60倍市值”的造富神话，成为新能源板块仅次于宁德时代（300750.SZ）的巨头。

然而，周期更迭，恩捷股份业绩极速“变脸”。财报显示，今年前三季度，恩捷股份实现营业收入90.93亿元，同比下降2.01%；实现归母净利润约为21.54亿元，同比下降33.24%。二级市场上，恩捷股份今年股价持续下跌，年初至今，跌幅超60%，12月18日报收51.41元。

业绩下滑，一定程度可以归结于锂电行业整体低迷，但财报也暴露了公司的产能扩张隐患。根据三季报，恩捷股份前三季度营收下滑的同时在建工程明显增加。

据高工锂电统计，受隔膜产品技术路线转换以及市场竞价影响，湿法隔膜价格下滑超25%，干法隔膜价格降幅在5-8%。而恩捷股份前三季度在建工程64.46亿元，同比增长79.83%。很显然，这与公司不断扩张产能有直接关系。

2016年至今，恩捷股份累计完成融资198.83亿元，公司湿法隔膜产能从2020年33亿平方米，一路飙升至2022年底的70亿平方米。

目前，公司仍在扩产，在建项目包括重庆恩捷高性能锂离子电池微孔隔膜项目（一期）、重庆恩捷高性能锂离子电池微孔隔膜项目（二期）、江苏恩捷动力汽车锂电池隔膜产业化项目、江苏睿捷动力汽车锂电池铝塑膜产业化项目、苏州捷力年产锂离子电池涂覆隔膜2亿平方米项目等。

（来源：2023半年报）

但现实是，行业景气度下行，下游需求不足，企业层面的加速扩产正在带来行业产能过剩。24潮的统计数据显示，预计2025年全球锂电隔膜市场需求为260-439亿平米，但全球企业产能规划超600亿平米。

（本文首发于钛媒体APP，作者｜杨欢）