图片来源@视觉中国

2月28日，碧桂园在港交所公告，公司获悉Ever Credit Limited（呈请人）于2024年2月27日向香港特别行政区高等法院提出的对公司的清盘呈请，内容有关呈请人（贷款人）与本公司（借款人）之间本金约16亿港元的未支付定期贷款及应计利息。

图片来源@碧桂园公告

碧桂园在公告中称，公司将极力反对呈请，并已着手征询法律意见，以采取一切必要行动捍卫公司的合法权利。于公告日期，香港高等法院并无颁布清盘令以将公司清盘，香港高等法院已将呈请的首次聆讯日期定为2024年5月17日。

碧桂园表示，公司将继续与境外债权人保持积极主动的沟通，并与其尽快形成重组方案，以期在切实可行的情况下尽快向市场公布方案条款。同时，公司将尽力与呈请人保持主动的沟通，并在对全部债权人公平的原则下，与呈请人友善协商，妥善处理问题（包括将努力促使呈请尽快被撤回或驳回呈请）。

碧桂园称，目前公司预期呈请将不会对公司的重组计划或时间表造成实质性影响。公司希望各利益相关方保持对公司的信心，并支持公司继续努力推进境外重组方案，最大程度地留存公司价值及保障全体利益相关方的利益。公司将继续坚定维护投资者的利益，确保项目保质保量交付，确保正常经营稳定。

碧桂园方面向钛媒体APP表示，公司涉建滔集团的债务金额在境外整体有息负债占比很低，单一债权人的激进行动不会对公司保交楼、正常经营以及境外债务整体重组产生重大影响。参考业内其他违约上市房企案例，个别债权人向香港法院申请公司清盘的情况较为常见。据不完全统计，自2021年四季度以来，数十家内房股收到过清盘呈请，但大多未进入实质清盘呈现，更多是债权人施压的一种手段。

呈请人Ever Credit Limited是建滔集团全资附属公司永恒信贷（Ever Credit Limited），建滔集团主要从事制造及销售覆铜面板、印刷线路板、化工产品、磁电产品、房地产发展及投资以及投资业务。

2021年12月，永恒信贷（Ever Credit Limited）向碧桂园提供本金18.8亿港元的定期贷款，本息定于2023年12月偿还最后一期款项。

为缓解偿债压力，碧桂园曾在2023年8月30日，以“债转股”的方式抵消了部分贷款，向永恒信贷配售约3.51亿股，每股价格0.77港元，用以抵销根据融资协议欠永恒信贷的部分金额约3.19亿港元，但剩余款项仍需以现金偿还。

2023年10月10日，建滔集团发布公告称，碧桂园未能根据融资协议偿还建滔集团15.98亿港元的款项，向碧桂园发出法定要求偿债书。

由于碧桂园的这笔贷款，建滔集团在业绩层面也深受影响。2月19日，建滔集团发布了盈利预警显示：预计2023年录得的净利不少于20.2亿港元，同比下降不多于45%。建滔集团对于净利润下降给出三个原因，其中就包括了对碧桂园的借款作出信贷亏损拨备。

碧桂园境外债务管理措施有序推进

自2023年8月出险以后，碧桂园第一批9只境内债券在9月就已经全部展期，历时仅约一个月。这批债券为境内债，展期时间均为3年，本金分六期、七期支付，涉及金额近150亿元。

境外债方面，碧桂园也已经启动相关工作。

1月16日，碧桂园发布公告称，已经委聘毕马威担任境外债务重组的主要财务顾问，其将在各财务、法律顾问的协助下继续评估流动资金状况，建立与所有债权人的合作沟通平台，共同制定整体方案来全面解决当前境外债务风险。

目前，碧桂园存续的美元债共计15只，当前余额为99.1亿美元。其中，2024年到期的美元债券共有两只，分别为将于1月27日到期的9.65亿美元债、4月8日到期的5.37亿美元债。

随着境外债的谈判开启，碧桂园也在非常积极地处理资产。

今年1月底，碧桂园在广州产权交易所挂牌转让一批资产，这些是碧桂园在一线城市中为数不多的商业物业资产。根据广州产权交易所公布的数据，碧桂园挂牌的这些项目包含写字楼、办公楼、酒店、公寓楼等多种物业，合计拟转让价格38.18亿元。

1月25日，市场消息还称，碧桂园有意出让位于伦敦的住宅项目。这一项目由碧桂园联合一家香港基金于2018年拿下，代价约为8000万英镑，碧桂园计划投资约4亿英镑建设这一项目，按照计划将建造785套住宅公寓。

此外，碧桂园澳洲子公司Risland Australia已就出售悉尼一宗地块所持的股权达成协议，在协议完成后，碧桂园将全面退出澳洲市场。碧桂园此次出让为折价出售，Risland计划开发4500至5000套住宅、四所学校和一个零售购物中心，不过截至目前，Risland仅完成了约三分之一的土地开发。

碧桂园方就这些资产处置回应称，目前澳洲项目在积极接洽中，推进顺利的情况下，一位内分期收款，有望在上半年完成资产出售。公司将按照相关披露要求适时向投资者披露澳大利亚项目处置的细节，并确保处置资金的合理使用，按法律顺序进行偿付，确保公平公正对待所有利益相关方。

在今年碧桂园的工作会议上，碧桂园董事会主席杨惠妍对2024年工作做了最新部署，并称2024年将交付超48万套。同时，杨惠妍表示，“虽然公司现在面临困难，但梦想中的碧桂园从未改变。家族肯定与公司共命运，会全心全意、真心真意地为公司的发展努力，目前正在尽力盘活资产。”此前，在2023年12月碧桂园集团管理会议上，杨惠妍就曾表示：“家族肯定会砸锅卖铁支持公司的，公司会努力探索出一条尽快恢复正常经营的有效路径。”

多位业内人士指出，碧桂园债务清盘虽然给公司带来了一定的挑战，但其无论是谈判态度还是资产盘活，都在有条不紊按部就班地推进中，碧桂园的境外债重组前景，也相对可期。

本轮房企债务危机持续的时间和深度都超过过往的任何一次，不管此轮的危机演化结果怎么样，对于时代下的房地产市场来说，都将是一次深刻的市场洗礼。（本文首发于钛媒体APP，作者｜王健，编辑｜刘洋雪）

更多宏观研究干货，请关注钛媒体国际智库公众号：