然而换个角度看，实施了T+0交易制度，人们就能赚到钱了吗？

只怕未必。

在解释之前，有必要先来介绍一下A股市场的投资者构成。一份来自数据宝和腾讯自选股用户调研数据显示，A股投资者当中99%以上都是散户，他们用于投资股市的资金相对有限，因此更看重短期收益，其中追求短期收益的人群占比88.79％，远超追求中长期收益的人群，且近半数人的投资风格都偏激进；而从投资经验看，散户中投资经验低的人群占比接近半数。

上述数据说明，当前A股市场以散户投资者为绝对主体，“小白”更是占据了半壁江山，由此导致A股资金短期化、分散化特征明显，且散户大多重趋势博弈，轻基本面研究，投资心智不成熟且专业性相对欠缺，对投资亦是缺乏长期信仰，因而整体心态略显浮躁。

与此同时，散户投资者与机构投资者相比，可以说天生处于劣势地位，主要反映在以下四个方面：

首先，散户资金体量大多较小，而股价的拉升往往需要依靠大资金的力量，散户基本上只有跟随大资金才能赚到钱；

其次，散户可投入的时间精力有限，绝大多数散户不具备像机构投资者那样可以实时盯盘的条件，并且机构投资者几乎都拥有专业的研究团队和散户难以接触到的信息来源，这就注定了机构投资者总能走在市场前列，散户投资者常常是后知后觉；

再次，机构投资者在做出投资决定前，通常有一系列的流程机制，以尽量减少决策错误的几率，而散户投资者常常是个人单独做出决策，缺乏约束机制，导致决策的随意性较大，更容易出错；

最后，交易权限不同，散户在A股几乎是只能做多不能做空，这便意味着只有行情上涨了，散户才有利可图，但机构投资者常常可以通过融券或者股指期货业务进行对冲，一旦市场下跌，机构也可以赚到钱，但散户只能亏钱。

正因为上述种种，如果贸然放弃T+1交易制度，转而采用T+0，对于散户投资者来说很可能是坏事而非好事——因为即便是T+0环境下，散户投资者依然无法改变自己劣势的地位，也无法和机构投资者站在同一起跑线上，而自己面临的市场环境很可能会更加残酷艰难。

举个例子，目前很多量化交易机构都是采用电脑程序化下单，大资金通过日内迅速砸盘打压股价，散户根本来不及反应，甚至可能以为有自己不知道的突发利空出现，于是在恐慌情绪驱使下割肉止损，而机构反而可能会在低位接过散户“带血的筹码”后，再拉升股价，而心有余悸的散户即便是看到股价上涨，可能也不敢再买回来，这就相当于大资金充分利用了散户的弱点，完成了日内“割韭菜”的举动。此类操作在T+0的期货市场里可谓是屡见不鲜，而期货市场里的散户处境如何，想必各位都有所耳闻。

不仅如此，在T+0的交易制度下，当日买入的股票可以在当日卖出，客观上为高频交易提供了便利。而比起擅长高频交易的专业机构投资者，散户投资者在交易条件、交易技术和交易设备方面都处于劣势，可以认为T+0对于机构投资者更加友好，但对于本就弱势的散户投资者来说操作难度更大，相当于是进一步加剧了股市的不公平，其结果很可能就是散户投资者亏损速度加快，也不利于A股市场向着价值投资风格转型。

更何况，当前A股的交易制度本就存在不少缺陷，对于内幕交易、违规减持、财务造假等行为的处罚力度远不及欧美等成熟市场那般大，并且退市制度也不够完善，等等。这些缺陷的存在，常常会让占据A股市场投资主体大头的中小投资者的合法权益得不到较好的保护。在这样的条件下推动T+0，对于散户来说显然不是好消息。

反观T+1交易制度下，散户虽然没有办法在日内完成买卖动作，但当天无法卖出的规则反而可以让他们冷静下来，促使他们谨慎做出投资判断，而不是简单的追涨杀跌、快进快出与盲目跟风，同时也能够在一定程度上避免市场的大起大落，这在某种意义上可以视为对中小投资者的保护。

当然，一些有经验的投资者还可以在已经持有的股票上进行日内的低买高卖并赚取差价，即所谓的“做T”，这也算是一种变相的T+0交易策略实现。