3月6日，传智教育（003032.SZ）因为不满足发行条件，被迫终止筹划了一年涉及5个亿的发行可转债计划。除了首发募资，这是传智教育上市后首次融资。

此次终止的可转债主要投向“大同互联网职业技术学院建设项目”，通过新增数字化人才学历高等职业教育业务板块，来完善和提升传智教育数字化人才职业培训和学历职业教育双轨发展布局。

钛媒体APP注意到，不仅仅是此次融资计划落空，传智教育首发时的两个募投项目也出现延期。这背后指向一个现实问题：传智教育2023年业绩急转直下，不得不放缓扩张的脚步。

不满足发行条件，5亿可转债融资被迫终止

此次传智教育终止的再融资项目始于一年前。

2023年3月6日，彼时传智教育审议通过了可转债预案及相关事项，同年4月27日深交所受理传智教育可转债事宜。

根据募集说明书，传智教育拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过5亿元（含）。扣除发行费用后，全部投入到大同互联网职业技术学院建设项目，该项目属于传智教育基于现有业务在其他应用领域的拓展。

彼时传智教育表示，借助该项目的实施，公司将进一步拓展数字化人才学历职业教育领域，与公司现有数字化人才职业培训业务板块形成横向融通，与公司现有中等职业技术学校形成纵向贯通，补齐业务版块，完善和提升公司数字化人才职业培训和学历职业教育双轨发展布局。

据了解，数字化人才职业教育是指为受教育者提供人工智能、Python+大数据、JavaEE、UI/UE+全链路设计、网络营销、新媒体等数字化相关专业知识，学习与掌握数字信息技术的教育过程。根据“是否颁发学历证书”可划分为数字化人才学历职业教育和数字化人才职业培训两类。

数字化人才职业培训包括以通过各类数字化认证考试为目的的职业培训和以数字化相关技术学习、提升工作能力为目的的职业培训。数字化人才学历职业教育则以“教授数字化相关技术＋颁发学历”的业务模式进行，主要由中等职业教育和高等职业教育两类构成。

大同互联网职业技术学院建设项目中，实施主体为成立于2021年8月的大同好学教育科技有限公司。项目建设期为两年，项目投资总额为51000万元。

根据传智教育问询回复显示，2022年，山西省48所高职（专科）学校中，专门从事数字化产业相关专业教学的信息类院校只有山西信息职业技术学院一所，其他职校竞争对公司建设的大同互联网职业技术学院影响较小。

按照传智教育测算，大同互联网职业技术学院建成后（即项目第3年）开始进行招生，第3年、第4年、第5年在校大专生人数分别为1700人、3400人、5100人，在校生人数和收入规模逐年增加，第5年开始维持在校大专生5100人满额运转。

除实施学历高等职业教育外，还运营少量职业培训。职业培训作为大同互联网职业技术学院附加业务，将逐步增加招生、扩大该业务规模，具体为：项目第3年、第4年、第5年招生人数分别为400人、700人、1000人，第5年开始维持在1000人满额运转。

传智教育称，大同互联网职业技术学院属于营利性民办学校，根据规定，收费项目和定价属于自主确定事项，不需要遵守政府的限价规定。传智教育根据募投项目完成后各年度的折旧摊销金额及占营业收入、利润总额的比例进行了如下测算。

值得一提的是，今年1月29日，传智教育曾公告称，拟向子公司大同好学教育科技有限公司增资2.6亿元，满足大同互联网职业技术学院建设资金需求。在发行募集资金到位后，将按照相关法律、法规规定的程序以募集资金置换先期投入的所有自有资金。

如今，传智教育不得不终止融资计划。传智教育称，2023年度，公司作为以就业为导向的职业教育机构，学员报名人数有所减少，公司业绩同比出现下滑，预计最近3个会计年度加权平均净资产收益率将低于6%，由于上述变动导致本次向不特定对象发行可转换公司债券事项不再满足发行条件。

首发募投延期，员工持股计划业绩考核不达标

2021年1月，传智教育在深交所上市。作为首个A股IPO上市的教育公司，传智教育曾一度在职业教育政策的暖风中成为资本市场的宠儿。伴随业绩下滑，传智教育逐渐“失色”。

传智教育预计2023年实现归属净利润1150万元-1650万元，较2022年的1.81亿元，大幅下降93.64%-90.87%。扣非后的净利润为1850万元至2350万元，同比下降87.01%-83.5%。

传智教育解释，2023年，短期内学员报名人数有所减少，培训收入同比出现下滑。传智教育还提及，公司持有的“中融-圆融1号集合资金信托计划”信托产品逾期兑付，对上述信托产品确认公允价值变动损失5000万元，该项目属于非经常性损益；公司非学历高等教育业务已于2022年停止招生，同时对中等职业技术学院业务的招生预期进行调整，上述校区营业收入下滑，该资产组出现减值迹象，计提减值准备2487万元。

钛媒体APP注意到，传智教育IPO募投项目也出现延期。传智教育公开发行股票募集资金净额为2.92亿元，用于IT职业培训能力拓展项目和IT培训研究院建设项目。

1月17日晚间，传智教育公告称，由于学员报名人数有所减少，决定放缓IT职业培训能力拓展项目和IT培训研究院建设项目的建设进度，避免因校区快速扩张、研发团队人员大幅增加导致师资及各类教学、研发资源闲置，从而对经营业绩产生不利影响。

据了解，上述两个募集资金投资项目延期一年至2025年2月达到预定可使用状态日期。截至2023年12月31日，IT职业培训能力拓展和IT培训研究院建设项目的进展分别达76.26%和77.18%。

业绩拉胯，使得传智教育2022年员工持股计划第一个解锁期考核指标未达成。

传智教育披露的《公司2022年员工持股计划》规定，员工持股计划第一个解锁期的业绩考核指标为：2023年净利润触发值1.57亿元、目标值1.85亿元。而目前，传智教育预计的年度净利润与目标相差较大。

据规定，该员工持股计划项下的公司业绩考核指标未达成，将由管理委员会办理本持股计划项下持有人份额取消收回手续，员工持股计划在锁定期届满后出售其持有的对应批次全部标的股票所获得的资金归属于公司，公司以其自筹资金部分的原始出资额与所持有份额出售后净值的孰低值返还持有人。（本文首发于钛媒体APP，作者|刘凤茹）