继平安和中信之后，招商银行披露了股份行中的第三份年度报告。

年报显示，2023年招商银行实现营业收入3,391.23亿元，同比下降1.64%；实现归属于本行股东的净利润1,466.02亿元，同比增长6.22%。日均净利润达到了4亿元。

招行是业内公认的信息披露最详尽的银行之一，在这份长达361页的财报中，钛媒体App从中摘取了7点值得注意的关键点：

1、大财富管理各业务收入几乎全线下滑，Q4单季度环比下降近4成

作为招行核心战略方向的财富管理业务表现不佳。

净手续费收入方面，同比下降10.78%。手续费收入中占比最大的财富管理手续费及佣金收入284.66亿元，同比下降7.89%，多项业务都出现不同程度的下降：

• 代理保险收入135.85亿元，同比增长9.33%
• 代销理财收入54.24亿元，同比下降18.37%
• 代理基金收入51.79亿元，同比下降21.52%
• 代理信托计划收入32.06亿元，同比下降19.43%
• 代理证券交易收入7.31亿元，同比下降19.05%
• 资产管理手续费及佣金收入114.74亿元，同比下降7.89%
• 托管业务佣金收入53.28亿元，同比下降8.00%
• 银行卡手续费收入195.25亿元，同比下降8.76%
• 结算与清算手续费收入154.92亿元，同比增长2.93%

从单季度来看，可以计算出Q4的财富管理手续费收入约为44亿元，Q3约为71亿元，环比下降近4成。

对于该业务2024年度展望，招行提到“密切关注权益市场回暖机遇，优化保险、基金、理财等产品结构”；“把握消费复苏机遇”；“提升公司金融、投行与金融市场板块对非利息净收入的贡献”。

对于非息收入的整体下滑，招行提到了“有效需求不足、资本市场持续低迷等挑战”。

2、罕见未披露私行AUM、户均AUM

在这份最新财报中，关于私人银行具体业务数据仅有以下一句——截至报告期末，本公司私人银行客户（指在本公司月日均全折人民币总资产在1,000万元及以上的零售客户）148,842户，较上年末增长10.42%。往年屡屡引发讨论的私人银行AUM、户均AUM等数据均未披露。

三季报披露，该行私人银行客户146,090户，较上年末增长8.38%；管理的私人银行客户总资产余额较上年末增长8.36%；户均资产2,813.09万元，较上年末减少0.29万元。

金葵花及以上客户（指在本公司月日均总资产在50万元及以上的零售客户）的相关业务数据的披露信息则与往年一致——金葵花及以上客户464.06万户，较上年末增长12.00%。管理金葵花及以上客户总资产余额108,197.44亿元，较上年末增长9.66%。换算之后，户均为233.2万元，与去年同期减少了约5万元。

3、资产质量较平稳，房地产、信用卡挑战较大

资产质量方面，该行不良贷款余额615.79亿元，较上年末增加35.75亿元，不良贷款率0.95%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率437.70%，较上年末下降13.09个百分点。

从不良“蓄水池”关注类贷款来看，2023年度该行的关注类贷款的总量和占比均出现下降，但Q4的相关指标较Q3出现明显上升，关注贷款余额环比增加了61.32亿，关注率环比增加了0.09个百分点。

对于不良贷款余额的增加，财报解释称，“受部分高负债房地产客户风险进一步释放及零售业务风险影响”。

财报提到，从地区看，本公司不良生成主要集中在总行（信用卡贷款）、长江三角洲及珠江三角洲地区。从行业看，本公司公司贷款不良生成主要分布在房地产业，住宿和餐饮业，交通运输、仓储和邮政业。从客群看，本公司公司贷款不良生成集中在国标中型企业。

具体在房地产业，不良率从去年末的4.08%增加至5.26%，但规模减少近500亿。

4、不管是零售还是对公，存款定期化趋势明显

财报提到，2023年，本集团活期存款日均余额占客户存款日均余额的比例为57.08%，同比下降4.55个百分点。其中，公司客户活期存款日均余额占公司客户存款日均余额的比例为57.31%，同比下降2.67个百分点；零售客户活期存款日均余额占零售客户存款日均余额的比例为56.74%，同比下降7.69个百分点。

对于原因，财报称，“企业资金活化不足”，“资本市场扰动下居民投资向定期储蓄转化，储蓄存款的财富属性加强”。

5、持续降本，压缩“业务及管理费”19亿

报告期，本集团业务及管理费1117.86亿元，同比下降1.40%，其中，员工费用703.48亿元，同比下降0.44%，业务费用414.38亿元，同比下降3.00%。

工资奖金社保等费用在收缩，但是员工总人数仍在增加。截至2023年12月31日，本集团共有员工116529人（含派遣人员），一年前的这一数字为112999人，增加了超3500人。

从具体岗位的员工数量来看，各业务线均在增加，仅有研发和后勤人员规模出现了下降。

财报仍然提到了追讨薪酬的相关信息，“报告期内，招行执行绩效薪酬追索扣回的员工4415人，追索扣回绩效薪酬总金额4329万元。”人均近万元。

6、AI已经替代了1.7万人，“大模型”出现了10次

金融科技长期以来是招行财报中的主题词之一，本年度年报提出：

信息科技投入达到全行营业收入的4.59%（2022年这一数字为4.51%），研发人才占员工总数的9.14%。拥抱前沿技术变革，加强人工智能技术研发和全方位应用探索，焕新推出智能财富助理“小招”，AI实现人力替代超过1.7万人。深化“人+数字化”服务能力，招商银行App用户突破2亿户；公司基础业务、融资线上化率均超过92%。

并且具体提到，AI主要集中在“智能客服、流程智能化、质检、海螺RPA+（机器人流程自动化）”等场景。

“大模型”这一关键词则在财报中10度出现。

董事长致辞中提到，“（2023年）启动了大模型生态建设，搭建大模型体验平台，接入多个国内主流大模型”。

后文又专门指出，“本公司把握大语言模型的确定性机会，积极开展大语言模型建设和应用。一方面积极加强大模型建设，引入千亿参数大模型，用自有语料调优、训练、适配行内场景，积极跟进开源大模型技术的发展，并在专业场景自研百亿参数大模型。另一方面积极探索大模型在零售、批发、中后台的应用。”

7、 “北极星指标”、“大财富管理价值循环链”和“马利克增长曲线”

与同业财报相比，招行财报中的新概念和新表述是一大特点。 

2018年，“北极星指标”这一概念出现在行长致辞中，罕见地将App月活数据作为零售业务的现行指标。 提出“要以用户体验为导向，持续强化把月活跃用户（MAU）作为北极星指标的经营理念，牵引整个招行从业务发展到组织体系、管理方式、服务模式，再到思维、理念、文化和价值观的全方位数字化转型。”

随之在近两年内，该行MAU从约5000万户迅速增长到了约1亿户，但此后也很快遇到了增长瓶颈。在本年度报告中，MAU仅出现一次，“截至报告期末，招商银行App和掌上生活App的月活跃用户(MAU)达1.17亿户。”

2021年，招行财报中再次出现一个新概念——“大财富管理价值循环链”，表示要“以客户资金流为脉络，有效连接客户投资端和融资端需求，进一步打通‘财富管理-资产管理-投资银行’价值循环链”。

“大财富管理价值循环链”这次关键词在2021年年报中21次出现，但2023年度并未提及。

2021年到2023年，“马利克增长曲线”成为财报中的新表述，2023年年报就提到，

打造“马利克曲线”初见效果。招行加大科技投入，围绕线上化、数据化、智能化、平台化、生态化等全面推动数字化重塑，“走出舒适区，勇闯无人区”，逐步建立金融服务生态圈，探索人工智能场景应用。

“马利克曲线”以欧洲管理学家弗雷德蒙德·马利克命名，描述了一个处在变革时代的组织转型问题。当发展模式、增长范式遇到变化的时候，所有传统企业都需要开启增长的第二曲线，但是当新旧曲线交叠之时，很多企业往往无所适从。

弗雷德蒙德·马利克指出，企业需要三项战略：第一项战略是尽可能长时间地利用黑色曲线（第一曲线）的优势；第二项战略是及时确立灰色曲线（第二曲线），在企业需要它时能够得到它；第三项战略是实现从黑色曲线向灰色曲线的转移。

换言之，把自身优势业务做好，尽早的确立创新业务方向，同时平滑稳健的完成从第一曲线向第二曲线的转移。

招行财报中新概念的变化确乎反映了金融市场的深刻变化，而在行业经历重重挑战的此刻，招行不止需要提供新概念，更有责任率先蹚出一条新路。（本文首发于钛媒体APP，作者｜蔡鹏程，编辑｜刘洋雪）

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