5月13日，同庆楼举办2023年度暨2024年第一季度业绩说明会，会上有投资者提问目前在手订单与去年对比情况，尤其是新开店面情况怎样。对此，同庆楼副总经理、董秘兼财务总监范仪琴表示，公司的定位是大众聚餐与宴会服务，在手订单与同期比“整体略有增长”，新开门店从预售数据看，基本完成了预售任务，新店则仍在持续推广，待后续发力。

业绩较为稳健，机构看好

从去年财报看，同庆楼取得了不俗业绩，营收与净利润均有明显提升。2023年财报显示，营收约24.02亿元，同比增长43.76%；归于上市公司股东净利润约3.04亿元，同比增长224.91%。经营活动产生的现金流净额约7.21亿元，同比增长157.74%。

按季度来看，去年四个季度营收递进式增长，尤其是到第四季度，营收约7.18亿元，高于其它三个季度。根据去年年底，钛媒体APP从北京同庆楼了解情况看，备受消费者关注的“年夜饭”为同庆楼年底业绩增光不少。第四季度归于上市公司股东净利润亦破1亿元，其它三个季度净利润最低为第三季度，仅5744.02万元。

同庆楼2024年第一季度财报显示，营收约6.91亿元，同比增长28.01%，归于上市公司股东净利润约6589.91万元，同比减少8.84%。而去年同庆楼一季度营收比今年同期少，但净利润高出今年约639.04万元。原因是，去年一季度2023年3月同庆楼收到全资子公司同庆楼太湖餐饮无锡公司租赁的位于无锡市经开区周新西路8-3号房屋征收补偿款1215.62万元，以及2023年增值税加计抵减政策收益等影响所致。

今年刨除掉上述非经营性获利因素，看实际经营情况，看来同庆楼一季度仍保持了提升态势。据其财报披露，今年一季度净利润较上年同期实际上升了5.32%。对于一季度扣非净利润上升幅度小于营收增长的原因，首先是，新门店新增营收8609万元，但新店开办费用一次性投入及资产折旧摊销等费用支出，新店营收却仍处爬坡期，导致新店本期亏损365万元。

此外，今年一季度较上年同期在市场营销、数字化建设等方面增加费用投入约450万元。不能忽视的是，同庆楼加大资本性开支投入，一季度同比现金理财收入减少182.79万元，且新增银行贷款资金，本期新增利息支出346.33万元，合计影响利润529.12万元。

5月10日，国联证券发布研报显示，鉴于同庆楼餐饮、宾馆和食品三轮联动构筑业务增长飞轮，门店扩张进入加速期，参照可比公司估值，给予公司2024年28倍PE，目标价37.17元，维持“增持”评级。给出的风险提示包括：消费复苏不及预期；门店扩张不及预期；食品安全风险等。截至5月13日收盘，同庆楼每股报收于25.22元，跌幅4.32%，总市值65.57亿。

力求拓店同时保证利润

提及2024年公司战略，同庆楼副总经理张悦在会上表示，今年餐饮业务继续深耕安徽、江苏、北京市场，持续布局长三角、环太湖区域，走进上海、杭州等重点城市，计划拓店8-12家。2024年已开的门店有无锡宝能店，筹备中的门店有常州常青里店、安庆大南门店、南京新华大厦店、百大心悦城店，待签项目2-6家。每个项目立项后都有具体的开业时间，筹备中的门店今年都会如期开业，待签项目预计今年年底或明年上半年开业。另外，按照同庆楼投资发展计划也会“不断物色条件优秀的物业为新店储备”。

针对投资者提问快速拓店与利润增长之间如何平衡，同庆楼总经理王寿凤表示，近几年，公司针对重点城市核心位置自建多个富茂酒店以及在长三角地区大力发展大型餐饮门店，为公司向全国性发展打下良好基础，以期快速占领全国市场。王甚至以“这类物业属稀缺资源，稍纵即逝”形容对在重点城市核心位置安营扎寨的重要性。

同庆楼副总经理尹慧娟提及富茂酒店时亦表示，富茂以同庆楼餐饮为核心，具有深刻的餐饮烙印和基因，中国人对吃和食非常在意讲究，加上宴席餐、商务餐、会议餐等，“餐饮收入的边际是巨大和宽阔的”。尹慧娟亦敏锐指出，房地产持续低迷，导致市场对豪华酒店的投资呈现明显下降趋势，现阶段打造“符合国内民众消费需求的民族品牌高档酒店迎来了时间窗口”。她表示，公司积累了一定的系统化低成本运作经营，使得在为大众提供物美不贵产品的同时，依然能保持一定的利润率和投资回报。

对于如何保障利润，同庆楼在今年一季报亦自我预测，公司“餐饮、宾馆、食品”三轮驱动战略已初步成型，三版块业务相互之间正形成积极正循环机制，预计公司未来业绩将因此“持续攀升”。王寿凤在业绩会上详细解析，他认为，今年同庆楼正在建设中的富茂酒店计划全业态开完，2025年10家富茂酒店陆续到达成熟经营期，加上一批规模较大的餐饮新店今年实现全面营业，将会大幅度提升公司经营规模及业绩。

王寿凤进一步表示，公司2025年会根据资金、人才、对当期利润的影响等因素，适度拓展新店（含餐饮及宾馆门店），同时在销售及费用方面进行有效管理将新店对利润的影响减少到最小。比如，在销售环节，加强对新店宴会预定指标达成的管理，在筹开费用方面，新店物资的配备数量严格同产能匹配等。

此次业绩会上，有投资者提问同庆楼食品业务今年营收目标，对此，据王寿凤介绍，公司2021年8月开展食品业务，当年实现销售收入1511.25万元，次年2022年实现9393.99万元，2023年达到1.67亿元，较上年增长77%。

王寿凤进一步介绍，这两年，同庆楼一直深耕渠道体系搭建，跟永辉、大润发、苏果等头部超市联合开了200多个商超店中店，前期费用投入过大，加上食品团队属于重新搭建，正在全力磨合阶段。并透露，2023年亏损了976万元，2024年同庆楼食品会“继续优化产品体系”，并加大渠道体系开拓，目前已和盒马、美国开市客、胖东来等形成战略合作伙伴，今年预计销售额“超过3个亿”，在去年基础上翻一番，其强调，“利润争取为正”。 (本文首发于钛媒体APP，作者|方璐)