近日，中芯国际发布2024年一季报，一季度公司营收125.94亿元，同比增长23.26%；扣非归母净利润6.22亿元，同比下降28.95%。

公司营收也从2023年第二季度止跌后连续四个季度实现环比增长，2024年一季度公司营收超过联电和格芯，成为仅次于台积电的全球第二大晶圆代工厂。

营收增长主要受益于下游需求恢复，随着消费电子行业回暖，下游客户库存逐渐好转，补库存意愿增加，公司也表示一季度消费电子订单交付较为紧张。

但与公司营收增长形成对比的是利润却出现下降，而同样作为晶圆代工厂的华虹半导体一季度则营收与利润均呈现下降，显示行业面临较大的盈利压力。

价跌抵消量升，行业供大于求抑制价格

分季度来看，公司营收与扣非归母净利润在2022年三季度达到高点，此后增速大幅下降，2023年前三季度均呈现负增长，2023年四季度后营收增速回正。

公司业绩走势与行业保持一致，半导体行业从2022年下半年开始进入下行周期，2023年下半年开始触底反弹，从公司主要业务收入占比也可以看出，手机与消费电子业务收入占比分别从公司2023年三季度25.9%和24.1%增长至2024年一季度31.2%和30.9%。

资料来源：公司财报，钛媒体产业研究部

晶圆作为公司主要收入，占比长期保持在90%以上，公司晶圆产品包括8英寸和12英寸，将12英寸晶圆折算成8英寸来看，2022年二季度公司晶圆销量达到高点，与公司营收在三季度达到高点产生差异的原因在于三季度公司晶圆价格上涨幅度超过销量下降幅度。

2023年一季度公司晶圆销量触底，同时晶圆售价却到达高点，此后晶圆销量与售价呈相反走势，2024年一季度公司晶圆销量179.49万片，同比增长43.4%，但由于售价同比下降13.14%，抵消掉部分销量增长带来的收入增加。

资料来源：公司财报，钛媒体产业研究部

一方面是晶圆产能持续扩张，另一方面需求不足，导致公司晶圆价格持续下降，公司晶圆月产能由2022年一季度末64.91万片增长至2024年一季度末81.45万片，随着2022年下半年半导体行业进入下行周期，公司产能利用率大幅下降。

2023年公司产能利用率维持在70%-80%之间，2024年一季度随着下游需求好转产能利用率有所提高，但仍然处于较低水平。

整体来看，晶圆行业目前仍然处于供大于求阶段，华虹半导体2023年四季度产能利用率下降至84.1%，，2024年一季度虽然提高至91.7%，但较2022年季度平均维持在105%以上的产能利用率仍下降明显，市场竞争加剧，也使得晶圆价格持续走低。

资料来源：公司财报，钛媒体产业研究部

（本文首发钛媒体App，作者 | 钛媒体产业研究部。获得公司完整内容分析，可订阅科股宝VIP专栏。