成都文旅拟从新三板摘牌,莱茵体育文旅资产注入望再进一步?

国资文旅在借助并购重组完成了上市目标的同时,也应该思考一下如何为投资者创造更大的价值。

图片系AI生成

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6月27日晚,莱茵体育(000558.SZ)与控股子公司成都文旅(834833.NQ)同时公告,成都文旅收到全国股转公司终止挂牌受理通知书,相关事宜处于审查阶段,后者继续停牌。
图源:成都文旅公告

图源:成都文旅公告

根据公告,成都文旅拟从新三板摘牌的原因是,基于公司自身经营发展需要及长期战略发展规划考虑。

实际上,此前业绩说明会上,莱茵体育在回复投资者关于“资产重组完成后发展规划”相关问题时就曾提到,公司按照“泛文旅体”产业融合发展思路,以文化、旅游、体育三大产业为发力点,推动集文化、旅游、体育于一体的健康生活方式的深度融合,拓宽完善主营业务体系,通过内部优化、运营提升和外部资源获取的发展策略,将公司打造成为国内泛文旅体产业融合发展的标杆企业。如今成都文旅拟从新三板摘牌,意味着莱茵体育文旅资产注入给出更多遐想。

去年,莱茵体育谋划并完成与成都文旅集团资产置换的重组事项,向成都文旅集团置出枫潭 置业100.00%股权和南京莱茵达100.00%股权(以下简称“置出资产”),置入成都文旅集团持有的文旅股份公司63.34%的股份(以下简称“置入资产”),上述置出资产与置入资产的差额以现金方式补足;公司以现金方式购买成都体产公司持有的文旅股份公司3.33%的股份(以下简称“买入资产”)。通过本次交易,上市公司将原有的部分房地产销售与租赁业务资产置出,同时置入行业前景良好的文旅业务资产。

今年5月10日,华侨城正式退出成都文旅,其33.3%的股份转让给成都西岭文旅投资运营集团有限公司,成都文旅仍由莱茵体育控股66.67%。

由此,成都文旅集团历时五年的“借壳”终于落定,投资者则不断在互动平台建议莱茵体育更名,市场期待成都文旅集团注入更多优质文旅资产。

资料显示,成都文旅集团旗下拥有大量优质文旅资源,拥有包括西岭雪山、宽窄巷子、平乐古镇、安仁古镇、五凤溪古镇、西来古镇、成都公园城市教育实践基地、东华门考古遗址公园、成都金沙演艺综合体等重大文旅项目。

当然,“借壳”后注入文旅资产一事悬念丛生,毕竟国资文旅近几年上市极难,仅有西域旅游(300859.SZ)一个孤例,监管对企业业绩成长性把关较严。

一季报显示,莱茵体育分别实现营收与净利润9387万元、2646万元,增长率分别为-45.36%、-26.24%;2023年分别实现营收与扣非净利润2.55亿元、-0.45亿元,增长率分别为-5.17%、5.80%,成都文旅集团入主后对上市公司的盘活程度并不高。

年报显示,成都文旅的主要收入来源于为成都西岭雪山景区游客提供索道缆车、滑雪(滑草)等游乐项目、酒店住宿与餐饮,收取服务费用。

2023年,成都文旅实现营收1.19亿元,同比下降20.56%;净利润826万元,同比大幅下降71.44%;毛利率下降近6%,经营性现金流下降43.30%,成长性难以体现。
图源:成都文旅年报

图源:成都文旅年报

公司表示,这源自去年以来,西岭雪山景区进入提档升级建设期,酒店、交通索道滑雪大厅等提档升级改造,公司在建工程与应付工程款大幅度增长,主要经营业务大幅缩减,导致索道和酒店经营收入减少幅度较大。

事实上,2021年莱茵体育就曾公告称,因新冠疫情对全国滑雪场带来巨大冲击,成都文旅业绩持续受到影响,即日起中止本次重大资产重组。有投资者认为,这种波动的盈利能力以及地方城投文旅的债务问题,或许正是“借壳之路”长达5年的重要阻碍。

此外也有业内人士认为,地方政府以及国资文旅在借助并购重组完成了上市目标的同时,也应该思考一下如何为投资者创造更大的价值。这也是对此“借壳案”必要性的另一种思考。(本文首发钛媒体APP,作者 | 黄田)

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