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随着6月份落下帷幕,基金经理们又到了交卷的时候,最受关注的可能要属公募FOF了,一边是持续大扩容,一边是清盘预警频频,真实表现究竟如何?
近一半FOF取得正收益
今年上半年,权益市场走势一波三折,大家意难平,这样的环境下,股票型、混合型、债券型和FOF基金表现大相径庭。
据东方财富Choice数据显示,截至7月4日,上半年股票型基金共有931只,取得正收益的(业绩可见的基金,下同)只有268只,占比28.79%。其中表现最好的中银港股通优势成长,年内收益率25.61%。
混合型基金稍好一点,7526只混合型基金中,有2814只实现了正收益,占比37.39%。占据榜首的永赢股息优选A,年内收益率31.77%,超过了股票型基金表现。
上半年,十年期国债收益率不断创新低,债券市场继续走牛,3569只债券型基金中,3057只实现正收益,占比高达85.65%。而且有6只债券型基金年内收益率超过40%,表现最好的明亚久安90天持有C收益高达160.43%。
最后我们来看看FOF基金(基金中的基金),年内849只产品中有411只取得正收益,占比48.41%。虽然整体表现没有债基那么亮眼,但是大幅跑赢了股票型和混合型基金,体现了FOF基金在弱市下分散风险、收益稳定的特点。
这在一点程度上揭示了这几年公募FOF大扩容的原因。主要是扑朔迷离的多边趋势下,各种投资策略的行情变得短暂而不持久,而FOF因其分散和均衡的投资理念,显得尤为适时而至。
中欧、建信等业绩领跑
回看上半年,FOF产品中,中欧基金、建信基金、鹏华基金、南方基金多只产品业绩表现突出,涉及养老目标基金、主动配置策略基金、多资产基金等。
其中,中欧基金两只养老目标基金Y份额收益率跑在了前列。截至7月4日,中欧预见养老目标2045三年持有Y净值增长6.15%、中欧预见平衡养老三年持有Y净值增长6.14%,两只产品均成立于2024年2月6日,是专门针对个人养老金业务设立的单独份额,由邓达管理。
作为中欧基金的实力干将,邓达拥有11年证券从业经验,自2022年开始管理公募基金,现任中欧多资产及解决方案投资部FOF组基金经理。不难发现,邓达十分擅长大类资产配置,两只产品之所以表现优异,正是抓住了债牛机会,配置多了多只债券基金,跑出了超额收益。
左:中欧预见养老目标2045三年持有前十持仓;右:中欧预见平衡养老三年持有前十持仓
有必要科普下,养老目标基金分为目标日期基金和目标风险基金。中欧预见养老目标2045三年持有Y就是目标日期基金,意思是说,以2045年为目标退休年份,买入后至少要持有三年才能卖出的养老目标基金;中欧预见平衡养老三年持有Y属于目标风险基金,意思是说,风险等级为“平衡型”(通常配置50%的权益类资产),最低持有期限为三年。
养老目标风险基金中,建信优享进取养老目标五年持有同样表现不错,截至7月4日,该基金Y份额年内涨幅5.68%、A份额年内涨幅5.36%,分别成立于2023年12月8日及2022年12月21日,基金经理是姜华、姚波远,现由姚波远单独管理。
姚波远擅长从全球资产配置角度捕捉时代主题、把握投资主线,这也可以从建信优享进取养老目标五年的前十持仓看出,如其重仓的汇添富全球移动互联混合(QDII)人民币C配置了微软、英伟达等股票,同时还配置了广发纳斯达克100ETF。
建信优享进取养老目标五年持有前十持仓
我们再来看一只均衡型产品前海开源裕泽定开,今年以来涨5.5%,该产品由李赫管理,一季度末基金投资占总资产比为79.15%,重仓了多只指数基金,包括商品基金、中长期纯债基金、混合债券型一级基金、被动指数基金、灵活配置基金、偏债混合基金等多个类别。
前海开源裕泽定开前十持仓
近期,李赫谈及的三大关注领域中,高股息和科技占据两大重要席位。他表示,权益市场向来是偏好确定性资产,煤炭、银行等高股息行业凭借稳定的业绩和高额的分红,依旧有较大吸引力。去年ChatGPT爆火以后,拉动国内科技公司股价,传媒、通信等行业的海外映射有一定配置价值。
养老FOF冰火两重天
值得注意的是,虽然上半年多只养老目标基金业绩跑进了FOF产品收益榜前列,但是整体表现并不乐观。
时间回到2018年8月,彼时业内14家基金公司获准推出第一批以FOF运作的养老目标基金,FOF基金自此在国内市场迎来了蓬勃发展。到了2023年9月,全市场已有465只FOF产品,截至目前FOF产品达到849只,不到一年时间再次翻倍式增长。其中,养老目标基金有483只,已占我国公募FOF市场的半壁江山。
随着上半年收官,养老目标基金的整体收益浮出水面。
Wind 数据显示,截至 6 月 26 日,今年以来共有 40 只养老目标基金的收益达到或超过 2%,最高收益超 5%,但同时也有 22 只基金今年以来的跌幅超 5%。
此外,回看 2024 年上半年,累计有 15 只养老目标基金新成立,累计成立规模超 22 亿元;但同时也有 6 只养老目标基金清盘。
5月16日,广发积极回报3个月持有混合和鹏华易诚积极3个月持有期混合发布清盘预警,因基金规模持续低于5000万元的清盘红线而发布风险提示公告。此外,前海联合基金、平安基金、诺德基金、新华基金等多家基金公司近期就旗下迷你型公募FOF召开基金份额持有人大会,审议持续运作或终止基金合同事项。
“人未老、养老产品已清盘”引发投资者焦虑,这也反映出养老目标基金在面对市场不确定性时的挑战,这十分考验基金经理的水平。
如果单独拿出Y份额来看,全市场193只养老Y份额基金中,上半年53.65%产品取得了正收益,平均收益率仅有-0.37%。
面对权益市场的大幅波动,作为“养老第三支柱”的Y份额如何改善投资者的投资体验已成为基金经理们的重要课题,优先考虑对风险滑降曲线进行部分调整,加强大类资产配置,通过全球化、分散化投资赚取超额收益,都是值得尝试的方向。
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