文 | 餐饮供应链指南

相比于牛肉价格的持续低迷，猪肉今年进入了上涨通道。

进入二季度，生猪行情回暖明显。6月，猪肉批发价更是达到了24.25元/kg的高位。截至目前，今年猪肉的批发价已经上涨了3成左右。

猪肉价格回暖，也带动了多家上游养殖企业回血。餐饮供应链指南梳理了11家生猪养殖相关企业上半年的业绩情况后发现，这十多家企业里，6成企业实现了扭亏为盈，剩余企业都大幅扭亏。其中，还有企业在去年上半年亏损数十亿，今年同期预计盈利12.5-15亿元。

猪肉年内涨价超30%，6成猪企扭亏为盈

“猪肉怎么越来越贵了”“快要吃不起猪肉了”……

自3月以来，猪肉价格一路上涨，“猪肉自由越来越难实现”也成为消费市场的热议话题。

农业农村部数据显示，从3月开始，猪肉的批发价就一路上扬，从20.18元/kg涨至了7月的24.79元/kg。进入暑期后，猪肉价格仍在继续上扬。截至8月8日，猪肉批发价已经上涨至26.21元/kg的高位，对比1月的20.07元/kg，今年内猪肉涨幅已经超过30%。

从国内的批发市场来看，多类猪肉相关产品的价格都呈现上扬之势。

以白条猪为例。

8月3日，北京新发地批发市场的白条猪价格还为11元/斤，12日已经上涨到13元/斤，仅一周时间就涨了2元。该市场的五花肉则涨到了现在的15元/斤，而在1月初，1斤五花肉的价格还为10元出头，今年内涨幅约有5、6元。

而把时间线拉长来看，其实，猪肉市场的低迷已经持续了很长一段时间。

农业农村部数据显示，2023年上半年，猪肉的批发价一路下跌至19.12元/kg，7、8月短暂回升，9月到今年1月，又开启了一路下跌模式。在2月，短暂回升后又开始下跌。进入3月后，猪肉批发价才开始持续上涨。

伴随着猪肉行情回暖，上游养殖企业的业绩也开始回暖。

近期，多家从事生猪养殖业务的企业发布半年度业绩预告及半年报，“转亏为盈”“大幅减亏”成为养猪企业半年度业绩的关键词。

餐饮供应链指南梳理了11家涉足生猪养殖业务的上市公司，发现这些企业今年上半年的盈利情况明显改善，其中，6成以上由亏转盈，其余企业则实现了大幅减亏。

上半年，这11家企业中最能赚钱的当属温氏股份（300498.SZ）。去年上半年，其亏损了46.89亿元。今年同期，温氏股份预计盈利12.5-15.0亿元。

牧原股份（002714.SZ）和ST天邦（002124.SZ）双双打了个翻身仗。去年上半年，牧原股份、ST天邦分别亏损了27.79亿元、12.56亿元。今年同期，牧原股份盈利8.29亿元，ST天邦预估盈利超过8亿元。

龙大美食（002726.SZ）预估今年上半年盈利5500万到6500万，这也是其近3年来交出的最好半年度成绩单。财报数据显示，2022、2023年上半年，龙大美食分别盈利3618.07万元、亏损6.24亿元。

唐人神去年上半年亏损了6.64亿元，今年上半年预估盈利400-600万元。

新希望（000876.SZ）、正邦科技（002157.SZ）虽然仍未扭亏为盈，但实现了大幅减亏。新希望去年上半年亏损近30亿元，今年同期预估减亏6成，亏损减少到12亿元。正邦科技去年上半年亏损近20亿元，今年上半年把亏损控制在了1.2—1.5亿元之间。

行情回暖、原料成本下降，带动生猪养殖企业回血

上市猪企集体回血，有着多方面原因。

一方面，生猪产能持续去化，市场供应量减少，带动了猪肉价格上涨。

龙大美食在去年年报中提出，2023年1月，生猪行业进入了去产能周期。截至今年1月，全国能繁母猪存栏量已降至 4067 万头，相比 2022 年12月的高点已累计下降7.4%。

农业农村部发布的数据显示，相比去年上半年，全国的生猪出栏量、猪肉产量都在减少。上半年，全国生猪出栏约3.64亿头，同比减少了3.1%。猪肉产量为2981万吨，减少了1.7%。国内供应减少的同时，进口猪肉也同比减少了4成。

供应减少后，猪肉价格也迎来上涨。6月，全国批发市场白条猪价格已经涨到了24.25元/kg，相比1月的20.07元/kg，上涨了近2成。

猪价回暖后，多家养殖企业都尝到了甜头。

牧原股份的商品猪销售均价，自2月起就逐月上涨，从13.84元/kg涨到了6月的17.73元/kg，带动该企业扭亏为盈。

上半年，唐人神（002567.SZ）的生猪销售收入预计达29.50亿元，同比增长13.17%；上半年，温氏股份的肉猪销售收入预计达268.45亿元，比上年同期增加了约60亿元；新希望则表示，二季度生猪行情回暖，该季度公司的单季盈利预计达到7.5亿元。

另一方面，养殖成本下降，生猪养殖的利润空间扩大。

对养殖企业来说，原料成本是一项重要支出。而养猪这门生意，饲料配方中通常会用到玉米、小麦、豆粕等原料。

2024年以来，原料价格低位运行，养猪企业的盈利空间也得以扩大。

△图片来源：牧原股份2024年半年报

以豆粕为例。

农业农村部数据显示，今年上半年，豆粕的期货价保持在3119.27-3449.75元/吨的范围内。而去年上半年，豆粕的价格保持在3607.26-4529.23元/吨的范围内。去年前3月更是保持在4200元/吨以上的高位，比今年一季度平均要贵上1000多元/吨。

多家生猪企业也都坦言，今年上半年，养殖成本明显下降。

比如，新希望今年1月的生猪育肥成本还是15.8元/kg，到了4月已经下降到了14.7元/kg；牧原股份则表示，6月，公司的生猪养殖完全成本降至约14元/kg，相比1-2月的平均生猪养殖完全成本下降约 1.8 元/kg。而在2023年，这个数字还是15元/kg。

在猪价回暖的市场背景下，原料成本下降，进一步提升了养殖企业们的利润空间。

△图片来源：农业农村部官网截图

农业农村部估算的数据显示，2024年6月，规模养殖生猪的每头产值平均为2468元，同比上涨了26.1%，但养殖成本同比下跌了7.2%。生猪养殖的净利润也迎来明显上涨。6月，我国规模养殖生猪的净利润平均为470元/头，环比上涨了170.7%。而在去年6月，规模养殖生猪，平均每头的净利润亏损达到196元。

眼下，猪肉的价格仍在上涨。对于猪肉接下来的行情，一些养殖企业、券商机构也持有乐观态度。

银河证券在研报中表示，随着消费旺季的来临，猪价上行状态有望延续，整体景气度持续时间或超预期。其还指出，8月9日，自繁自养生猪的养殖利润大约为586.89元/头，1周内涨幅达到了18.68%。而外购仔猪的养殖利润也达到377.15元/头，近一周的涨幅达到了16.54%。

目前，生猪养殖进入了上涨周期，但这轮涨价能持续多长时间，还是未知之数。餐饮供应链指南将持续关注。