文 | 探客出行，作者 | 魏帅，编辑 | 冯羽

众望所归之下，华为Mate XT非凡大师三折叠手机面世。

根据IDC报告，华为在2023年中国折叠屏市场的份额已经高达37.4%，稳居第一。

这种技术与品牌力堆砌而成的市场号召力，在汽车市场同样适用。

8月6日，华为终端BG董事长、智能驾驶解决方案BU董事长余承东透露关于华为“第四界”的更多讯息。据透露，该品牌由江淮汽车与华为联合打造，车型定位高端，售价或达百万级别。

此消息一出，次日江淮汽车应声涨停，报收20.27元，涨幅达9.98%。

据9月11日最新消息，华为技术有限公司近日已将持有的十余枚“尊界”“MAEXTRO”“MAS-TRO”等文字和图形商标转让给江淮汽车。

（图 / 太平洋汽车网）

可以说，江淮与华为的合作正稳步推进中。

「探客出行」了解到，尊界品牌的首款产品实际已经进入到了整车验证阶段，计划于今年年底下线，并于明年一季度正式上市。

作为华为“四界”版图中的最后一块，江淮与华为合作打造的尊界项目，已经率先让江淮吃到了华为“金字招牌”的红利。

华鑫证券日前发布的研报指出，与华为的深度合作有望带动公司乘用车品牌向上，并对江淮汽车给予买入评级。

然而，除却华为带来的市场信心，江淮汽车本身的业绩与发展却相当乏力。据悉，江淮汽车已经连续七年扣非净利润为负，公司常年陷入亏损的境地。

当前，尊界的“靴子”还没有落地，市场的反响如何，江淮汽车的发展如何，都仍是未知数。

1、“老大哥”转型新能源，靠啥赚钱？

纵观车市，无论是在一众车企，还是华为的合作伙伴中，江淮汽车都是不显眼的那一个。

成立于1964年、起步于安徽合肥的江淮汽车，是一家覆盖乘用车、商用车的传统汽车厂商，商乘并举，是江淮汽车的特色，也是其过去很长时间内的生存之道。

2006年至2016年的十年间，江淮汽车实现了高速发展，年产销量由17万辆一路飙升至64万辆，实现了质的飞跃。当年，比亚迪的年销量也不过50万辆的水平。

但是随后，新能源汽车时代的到来，汽车行业内卷竞争加剧，也让转型缓慢、缺乏核心竞争力的江淮汽车几近“淘汰”边缘。

事实上，传统车企出身的江淮，在新能源转型上并不晚。早在2010年，江淮汽车就推出了江淮iEV系列车型，开始新能源布局。

当时的市场中，新能源汽车是稀缺货，造车新势力尚未真正入局。较早布局新能源的江淮汽车也获得了市场的关注，并占据一定的市场份额。据报道，2012年时，江淮iEV仅凭2485辆的销量，就占据电动车市场超20%的份额。

但好景不长，随着造车新势力们高调入场，新能源汽车的渗透率在接下来的几年快速上涨，市场的玩家也变得越来越多。

一位在2019年购买某造车新势力品牌车型的车主对「探客出行」表示，造车新势力不仅仅是品牌新，更是基于纯电平台全新开发的产品，硬实力过关。再加上跟原来完全不同的服务体验，很难不选择造车新势力的车。

一边是纯电平台，全新开发，一边是油改电平台，老传统。消费者的选择天平开始出现明显倾斜。

而江淮汽车在新能源汽车研发方面始终缺乏自主性，跟不上时代的步伐。

2023年，江淮汽车明显开始加大研发投入，当年的研发投入达到22.35亿元，未来五年还将投入研发费用250亿元。

同年4月，江淮汽车在新能源领域再度出发，成立全新新能源品牌江淮钇为，首款定位纯电小型车的钇为3也在5月发布。

（图 / 江淮汽车官网）

在上市前期，江淮汽车总经理李明表示，钇为3的目标为月销1万辆，但这款被寄予厚望的车型，最终也未能达到预期。中国汽车流通协会数据显示，2023年6月开始交付当月，钇为3月销量仅为1061辆。

数据显示，2023年江淮汽车年销量为59.2万辆，甚至不及2016年的数据水平，发展七年销量仍止步不前。其中，新能源年销量更是仅18.6万辆，堪堪与比亚迪的月度销量齐平，被市场远远的甩在后面。

最新的销量数据显示，今年前8月，江淮汽车新能源累计销量为1.85万辆。

在江淮汽车半年报中，销量不济的情况，已经拖累了公司业绩。财报显示，公司上半年营收213.4亿元，同比下滑4.77%，归母净利润在同比大增93.84%的情况下仅为3.01亿元，扣除非经常性损益后，上半年利润为9187万元。

2、左拥右抱，寻外援不成

事实上，江淮汽车留给市场的记忆点并不多，反而是其接连不断的外部合作，成为关注的焦点，也成为其过去很长一段时间的“利润奶牛”。

早在2016年，江淮汽车就与造车新势力蔚来汽车合作，成为最早与造车新势力合作代工的企业之一。双方互惠互利，蔚来汽车授权江淮汽车试用期商标和技术，江淮汽车则负责生产制造。

在这场颇具示范意义的合作中，为了达成蔚来的产品要求，蔚来与江淮还合作打造了江淮蔚来先进制造基地。

但有团队的地方就有磨合和龃龉。有消息人士透露，虽然蔚来全程参与工厂的改造和制造等各个环节，但江淮的团队始终占据较高的话语权，双方也存在一些业务上的争议。

这种沟通引发的一系列问题，一定程度上也影响着蔚来后期的交付进度与生产节奏。

最终，蔚来通过收购江淮资产，拥有了自己的工厂，在江淮代工八年后，拿下造车资质。

2023年10月，江淮汽车发布公告称，拟通过公开挂牌转让资产的方式，作嫁45亿元转让部分资产，而这部分资产正是此前江淮与蔚来合作的代工工厂。

同年12月，工信部的车辆生产企业信息管理系统更新显示，蔚来汽车科技（安徽）有限公司获得独立生产资质。拿下独立造车资质的蔚来汽车，最终以31.58亿元的价格，收购了江淮汽车的部分资产。

在这场合作中，江淮汽车最大的收获便是代工费用。蔚来财报数据显示，2018年-2022年间，蔚来总计向江淮汽车支付约30.38亿元的代工费用。这笔代工费用，已经接近蔚来收购江淮工厂的价格。

而在蔚来之后，对外寻求合作已经成为了江淮的舒适区。

2017年，江淮汽车拿下大众汽车，以各出资50%的方式成立江淮大众，成为大众在华的第三家合资公司，随后双方就联手推出全新电动车品牌思皓。

但仅仅过了三年，江淮与大众的合作模式便开始“崩塌”。

在推出的新车思皓E20X失利的情况下，2020年，大众投资10亿欧元获得安徽江淮汽车集团控股有限公司50%的股份，同时增持江淮大众股份至75%，获得合资公司实际控制权。

在国际智能运载科技协会秘书长张翔看来，两次合作江淮汽车本质上并没有提升自身的业务，反而错失了发展的机遇。

3、华为系，唯一的希望

报上华为的大腿，成为江淮汽车新的战略选择。

公开资料显示，2023年12月，江淮汽车与华为正式签署协议，双方将在产品开发、生产制造、销售、服务等多个领域全面合作，打造豪华智能网联汽车。

这次合作，意味着江淮汽车正式进入了华为的造车朋友圈，成为“华为四界”的最后一位成员。

在江淮汽车之前，华为二字对于汽车品牌的加持，市场有目共睹。

中航证券显示，2024年第二季度，问界M5交付新车1.4万辆，M7交付3.7万辆，M9交付4.8万辆。高端车型的快速放量直接导致赛力斯毛利率的提升。据悉，赛力斯二季度毛利率为27.47%，甚至超过了比亚迪和特斯拉。

终端的销量已经切实印证，赛力斯跑出来了，也跑起来了。

（图 / 赛力斯官方微博）

成功合作模式的验证，也推动着江淮与华为合作的不断加速。

今年3月，江淮汽车与华为签订合作备忘录信息显示，双方将基于Open Harmony为底座的Harmony OS，共同进行场景定义和体验设计，启动鸿蒙原生应用开发。

4月份，安徽省生态环境厅关于《江淮年产20万辆中高端智能纯电动乘用车建设项目环境影响报告书》信息流出。报告书显示，江淮汽车构建两个纯电平台（DE、X6），一是重点打造全新的新能源专属平台（DE平台），满足国内经济型和改善型市场需求。

二是通过华为智能技术赋能，开发全新豪华新能源平台（X6平台）积极抢占国内高端市场，覆盖车型为大中型MPV，规划年产能为3.5万辆。该车型预计车长达5.2米，轴距达3.2米。

而这也印证了外界对于江淮与华为合作高端车型的猜测。

在8月6日举办的“鸿蒙智行享界S9及华为全场景新品发布会”上，余承东首次官宣了“四界”最新规划。“鸿蒙智行将有与赛力斯合作的AITO问界、与奇瑞合作的LUXEED智界、与北汽合作的STELATO享界以及与江淮合作的MAEXTRO尊界。”

江淮尊界就此正名。

江淮汽车董事长项兴初也明确表示，尊界首款产品现已进入整车验证阶段，将在今年年底下线，2025年上市销售。

拥抱华为推出高端车型，似乎成为了江淮汽车转型新能源“唯一的希望”。

据「探客出行」统计，江淮汽车已经连续七年扣非净利润为负。2017年-2023年，江淮汽车分别实现扣非净利润-0.93亿元、-18.77亿元、-9.78亿元、-17.19亿元、-18.84亿元、-27.95亿元和-17.18亿元。

即便是2024年上半年业绩扭亏为盈，也是建立在不菲的政府补贴上。据悉，上半年江淮汽车盈利3.01亿元，但其中计入当期损益的政府补贴超过1.5亿元。

此前，江淮汽车的收益也极大程度依赖补贴。数据显示，仅2021年-2023年的三年间，江淮汽车分别获得政府补助20.05亿元、12.05亿元和13.4亿元，共计45.5亿元。

为了业绩目标，江淮汽车也在不断清退边缘资产，包括出售进出口公司等等。2023年10月，江淮汽车将其在江汽进出口有限公司70%的股权出售，该公司专门负责江淮汽车进口葡萄酒业务。

清退边缘业务，集中于造车业务后的江淮汽车，已经为江淮尊界做足准备。在业绩承压之下，尊界也成为江淮的“救命稻草”。

但对于华为而言，手中的王牌还有不少。

鸿蒙智行官方发布的数据显示，2024年8月，全系交付新车33699台，其中AITO问界系列交付新车31216台。也就是说，问界在整个鸿蒙智行生态中，销量占比达到90%以上。

留给后来者的机会并不多。此前，江淮汽车已经凭借华为系的名头赢得资本市场的不少关注，但未来产品能否得到认可、从而抢占高端纯电的市场，仍存在变数。

对江淮汽车而言，想要复制赛力斯的神话，的确有点难。