随着家电上市公司三季报的披露结束，家电行业的整体业绩也露出了水面。

从各个行业来看，清洁电器凭借两位数增幅，位列家电大盘第一梯队；以冰箱、空调为代表的白电产品，在出口方面也取得了较大幅度的增长，这抵消了国内销量增长不足的劣势，让白电企业的业绩好于整体大盘。

电视行业的整体内销压力则较大，同时部分上市公司陷入到了“增收不增利”的局面，康佳的营收甚至出现了大幅缩水。

奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年前三季度，中国家电市场零售规模6144亿元，同比下滑0.2%。从季度节奏看，一季度1767亿元，同比增长4.3%，主要是同期的基数较低；二季度2398亿元，同比下滑8.5%，厂商信心严重不足；三季度1979亿元，同比增长7.5%。，以旧换新政策刺激了需求，也拉动了家电产业的结构升级。

清洁电器领跑大盘，实现两位数增幅

从整体销量来看，以扫地机为代表的清洁电器，依然是整个家电行业的新兴增长力。

奥维云网推总数据显示，清洁电器凭借两位数增幅，位列家电大盘第一梯队，1-9月清洁电器累计销售额同比增长11.0%，销量同比增长17.9%。不过，在整体销量上涨之中，上市公司之间也逐渐出现差异。

前三季度，清洁电器上市公司中，石头科技营收为70.07亿元，同比上涨23.17%；莱克电气营收为72.46亿元，同比上涨11.98%。龙头科沃斯的营收依然超过百亿元，但同比下降了2.9%。

具体到第三季度，科沃斯营收为32.5亿元，同比下降4.06%，归母净利润0.06亿元，同比下降69.21%。石头科技第三季度营收则为25.9亿元，同比增长11.91%，归母净利润3.51亿元，同比下滑43.4%，相比科沃斯承压较小。

对于第三季度归母净利润下降69.21%的原因，科沃斯财报称，一方面科沃斯及添可品牌多款新品启动预售，公司加大市场费用投入力度；其次，公司新品销量相比去年主要交付于四季度；第三，为海外新品上市奠定良好基础，公司采取更加积极的行动，加速去化海外慢动销产品，导致毛利减少。

石头科技同样将利润下滑43.4%归因于新品发布，“主要系公司第三季度进一步加强海内外市场拓展且推出多款新品，相关销售费用、研发费用投入增长。”

光大证券分析师洪吉然表示，科沃斯三季度外销好于内销，海外因集中促销去库带动整体毛利率略有下滑；因线上渠道竞争加剧+公司投流及品宣费用谨慎，双品牌短期量价均有承压。

白电加速出口，美的与格力“渐行渐远”

产业在线监测显示，9月家用空调销售同比增长21.4%，其中内销出货同比增长7.4%，出口出货同比增长39.8%。1月-9月冰箱行业销量同比涨幅11%，其中内销同比增长1.5%，出口总量同比增长20.3%。

出口量的大幅增长，抵消了国内白电消费需求不足的劣势，也让白电上市公司的业绩取得了不错的增长。

美的集团2024年第三季度报告显示，年初至报告期末，公司实现营业收入约3190亿元，同比增长9.57%；归属于上市公司股东的净利润约为317亿元，同比增长14.3%。其中，第三季度营业收入、归属于上市公司股东的净利润，分别同比增长8.05%、14.86%。

美的集团在报告中表示，分业务来看，公司智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化年初至报告期末收入分别为：2154亿元、同比增长10%；254亿元、同比增长19%；224亿元、同比增长6%；208亿元、同比下降9%。

海外业务方面，今年1月至9月美的司OBM（自有品牌业务）收入同比增长超过25%；第三季度海外电商销售同比增长50%。

对比之下，格力电器2024年第三季度报告显示，年初至报告期末，公司实现营业收入约1467亿元，同比下降5.34%；归属于上市公司股东的净利润约220亿元，同比增长9.3%。其中，第三季度营业收入同比下降15.84%，归属于上市公司股东的净利润同比增长5.47%。

值得注意的是，格力电器经营活动产生的现金流量净额同比下降了67.89%。格力电器在报告中表示，主要是销售商品、提供劳务收到的现金下降所致。

总的来看，白电双雄的差距正在进一步拉大，美的的营收已是格力的两倍多，同时多元化的业务扩张也较后者走得更稳。

电视行业，负重前行

根据洛图科技（RUNTO）最新发布的《中国电视市场品牌出货月度追踪（China TV Market Brand Shipment Monthly Tracker）》数据显示，2024年第三季度，中国电视市场品牌整机出货量为811.5万台，较2023年同期下降6.6%，降幅较第二季度略有收窄，但较上半年4.2%的降幅有所扩大。

产业在线的数据则显示，1月-9月，彩电销量同比增长4.1%；其中出口量同比增长7.3%，内销量同比下滑4.6%。

至于下跌原因，一方面，二季度618期间销售不利的影响延续到了三季度。数据显示，今年“618大促”（5月20日-6月23日）的销量和销额分别下降了21.6%和15.8%，加上7-8月又是电视销售的传统淡季，因而出货量连续同比下滑。

另一方面，虽然以旧换新刺激的市场的热情，但是更多的是大尺寸中高端产品。而在渠道端，补货的节奏较为滞后，叠加小尺寸电视的缩量以及大尺寸货源的相对紧张，使得第三季度的三个月出货量同比全面衰退。

具体到各个上市公司业绩，海信视像前三季度营收为406.5亿元，同比增长3.63%；归母净利润为13.10亿元，同比下降了19.53%。四川长虹前三季度营收同比上涨10.33%，但归母净利润下降了28.03%。康佳集团的业绩在几家里面表现最差的，营收同比下降超过45%，归母净利润同比下降超过124%。

天风证券分析师孙谦提到，海信视像三季度整体毛利率14.5%，同比减少2.2%，主要受面板成本影响毛利率略有承压，考虑到三季度以来液晶电视面板市场价格小幅下行，叠加公司大屏化+高端化战略，公司四季度盈利压力有望进一步纾解。

而康佳集团则在持续推进业务结构调整，主动优化了部分与主业协同性不强且毛利水平不高的业务，导致公司营业收入及净利润指标暂时承压。

奥维云网（AVC）推总预测数据显示，2024年四季度家电市场零售规模2777亿元，同比增长17.4%，全年预计8922亿元，同比增长4.7%。目前看，“国补”的效果仍十足，奥维云网（AVC）监测数据显示，2024年41-43周（10.07-10.27）期间，七大品类线上、线下零售额同比分别增长132.1%、130.9%。但与之对应的是，2025年的压力会进一步增大。（本文首发于钛媒体APP，作者 | 饶翔宇 编辑 | 钟毅）